Selama lebih dari 30 tahun, Jepang mengekspor uang termurah dalam sejarah manusia. Suku bunga mendekati nol. Likuiditas tak terbatas. Triliunan dipinjam dalam yen, dikerahkan ke setiap kelas aset di Bumi.

Era itu mati minggu ini.

Angka-angka yang tidak dibicarakan siapa pun:

Kepemilikan ETF Bank of Japan: $534 miliar.
Jadwal pembuangan baru saja diumumkan: Lebih dari 100 tahun. Probabilitas kenaikan suku bunga 19 Desember: 90%.
Suku bunga baru: 0,75%. Tertinggi sejak 1995.
Kepemilikan Treasury AS Jepang: $1.189 triliun. Pemegang asing terbesar.
Imbal hasil JGB 10 tahun: 1,96%. Tertinggi sejak 2007.
Hasil 30 dan 40 tahun: Rekor sepanjang masa.

Pola yang tidak ingin diakui oleh siapa pun:

Kenaikan BOJ Maret 2024. Bitcoin jatuh 23%.
Kenaikan BOJ Juli 2024. Bitcoin jatuh 26%.
Kenaikan BOJ Januari 2025. Bitcoin jatuh 31%.

19 Desember mendekat.

Berikut adalah yang berubah:

BOJ tidak lagi membeli. Mereka sedang menjual. Untuk pertama kalinya dalam sejarah, bank sentral besar melikuidasi aset yang terakumulasi melalui pelonggaran kuantitatif. Bukan memperlambat pembelian. Membaliknya.

Perdagangan carry yen mendanai saham teknologi Anda. Obligasi Anda. Kripto Anda. Pensiun Anda. Setiap posisi yang terleverage kembali ke pinjaman yen dengan suku bunga nol persen.

Biaya pendanaan itu baru saja menjadi 0,75% dan meningkat.

Perubahan rezim:

Pasar telah memperhitungkan kenaikan suku bunga. Pasar tidak memperhitungkan konsekuensinya. Transisi dari pembeli permanen menjadi penjual permanen mengubah setiap perhitungan risiko dalam keuangan global.

Apa yang harus diperhatikan:

USD/JPY di bawah 150 memicu panggilan margin.
USD/JPY di bawah 145 memicu cascades.

19 Desember 2025.

Hari ketika kekaisaran tak terlihat memulai likuidasi selama satu abad.

Posisikan sesuai.

$BTC #Japan