Pemula DeFi sering mencampur dua hal: protokol digunakan, dan ada kebutuhan terhadap token. Dua hal ini saling memengaruhi, tetapi tidak bisa disamakan

Menurut Haedal, pengguna dapat mempertaruhkan SUI untuk mendapatkan haSUI, dan melalui liquid staking memberi lebih banyak cara penggunaan untuk bagian yang sebelumnya terkunci. Ini adalah penggunaan protokol—yakni produk itu sendiri dipakai untuk apa

Namun, demand token HAEDAL perlu dilihat dari rangkaian pertanyaan yang lain. Pengguna yang mempertaruhkan SUI tidak selalu harus memegang HAEDAL. Penangkapan nilai terutama berkaitan dengan veHAEDAL, boost, tata kelola, dan buyback biaya HMM. Fakta bahwa protokol dipakai orang tidak berarti demand token akan ikut meningkat secara otomatis

Memisahkan untuk melihat dengan jelas itu penting. Jika hanya melihat narasi pasar, mudah untuk memahami “Haedal memiliki utilisasi di dalam Sui LST” sebagai “token HAEDAL pasti akan diuntungkan”. Cara baca yang lebih ketat adalah memisahkan jalur pengguna dan jalur penangkapan token: siapa yang menggunakan produk, siapa yang memegang token, dan bagaimana pendapatan mengalir kembali

Artikel ini tidak menggunakan angka TVL yang dibesar-besarkan yang beredar di pasar sebagai dasar penilaian nilai saat ini. Bagi pemula, yang terpenting adalah membedakan protocol usage, fee flow, governance utility, serta token demand