💍Hal yang harus diketahui oleh pemula, sekali jelaskan #缩表 QT dan #扩表 QE💍 （Bagian Bawah）
-- Baru-baru ini, saya sangat lelah tentang penjelasan QT QE, saya telah berpikir keras untuk menulis artikel penjelasan ini, siap untuk diberikan kepada siapa pun yang tidak mengerti, memang tidak bisa lebih rinci dan lebih sederhana lagi.
Melanjutkan bagian QE dari artikel sebelumnya
👉Skenario 2: Pengetatan Kuantitatif (QT) - "Mendapatkan uang pada saat jatuh tempo dan menghancurkan uang tersebut"
Tujuan: Melawan inflasi, menarik kembali likuiditas berlebih dari pasar.
Operasi: Federal Reserve secara pasif membiarkan obligasi pemerintah yang dimilikinya jatuh tempo dan tidak membeli lagi.
1. Status Awal (Sebelum QT dimulai, setelah QE)
Federal Reserve: Aset (1 lembar obligasi pemerintah senilai 100 dolar AS), Kewajiban (100 dolar AS cadangan).
Departemen Keuangan AS: Berutang kepada Federal Reserve sebesar 100 dolar AS.
2. Obligasi pemerintah telah jatuh tempo
Obligasi pemerintah senilai 100 dolar AS ini telah tiba pada tanggal jatuh tempo.
Departemen Keuangan perlu membayar kembali pokok 100 dolar AS kepada Federal Reserve. Dari mana uang itu berasal? Departemen Keuangan mengumpulkan dana melalui pajak atau menerbitkan obligasi baru kepada investor lain.
Departemen Keuangan mentransfer 100 dolar AS tunai ke rekening Federal Reserve.
3. Langkah Kunci: "Tidak Melanjutkan" di bawah QT
Di bawah kebijakan QT, setelah Federal Reserve menerima 100 dolar AS tunai ini:
Tidak akan digunakan untuk membeli obligasi pemerintah baru.
Melainkan membiarkan 100 dolar AS tunai ini "diam" di rekeningnya. Dalam akuntansi, uang tunai ini tidak memiliki item kewajiban yang dapat dicocokkan, sehingga dianggap "dibatalkan" atau "dihancurkan".
4. Status setelah QT selesai
Perubahan pada buku Federal Reserve:
Aset berkurang: obligasi pemerintah senilai 100 dolar AS menghilang (digantikan oleh 100 dolar AS tunai, tetapi uang tunai dibekukan/dihancurkan, tidak dihitung dalam perluasan aset yang efektif).
Kewajiban berkurang: "Cadangan bank" senilai 100 dolar AS yang sesuai juga dibatalkan secara bersamaan.
Skala neraca menyusut: dari 200 (aset + kewajiban) menyusut menjadi 0 (asumsi hanya ada satu aset ini). Dalam kenyataan, ini adalah ribuan miliar dolar yang perlahan-lahan menyusut.
Efek pasar:
Cadangan sistem perbankan secara permanen berkurang sebesar 100 dolar AS.
Uang dasar di pasar diambil, likuiditas menyusut.
✅ Inti dari QT:
Federal Reserve: "Menghancurkan uang" dengan menyusutkan neraca aset dan kewajibannya.
Pasar: Likuiditas diambil secara permanen. Ini adalah proses "penarikan" yang lambat tetapi berkelanjutan.