Ada saat di mana setiap Layer-2 baru mulai terasa sama bagi saya.
Jembatan masuk. Bertani sedikit. Menyaksikan insentif mengering. Likuiditas pergi. Grafik TVL menjadi vertikal… lalu langsung kembali turun. Itu mencapai titik di mana saya hampir bisa memprediksi siklus hidup hanya dengan membaca thread peluncuran.
@Linea.eth memecahkan pola itu untuk saya.
Ini bukan karena beberapa spanduk APY yang mencolok atau kata-kata buzz "generasi berikutnya". Ini karena bagaimana secara sengaja memperlakukan likuiditas — bukan sebagai suap sementara, tetapi sebagai sesuatu yang layak memiliki sistem ekonomi sendiri. Semakin saya mempelajari The Linea Surge dan hal aneh yang disebut LXP-L, semakin terasa seperti saya sedang menyaksikan sebuah L2 merancang ekonomi likuiditas yang sebenarnya, bukan hanya kampanye lainnya.
Inilah cara saya memahami ini, dengan kata-kata saya sendiri.
Likuiditas Bukan Hanya TVL — Ini Waktu, Risiko dan Loyalitas
Jika Anda telah menghabiskan waktu dalam DeFi, Anda sudah tahu polanya:
Jatuhkan token
Luncurkan ladang
Saksikan modal tentara membanjiri
APY runtuh
Semua orang pergi dan pindah ke rantai berikutnya
Sebagian besar jaringan masih berperilaku seolah-olah satu-satunya hal yang penting adalah seberapa banyak modal yang dapat Anda tarik minggu ini. Linea dengan tenang mengajukan pertanyaan yang lebih dalam:
“Bagaimana jika kita bisa memberi imbalan berapa lama likuiditas tinggal, ke mana ia pergi, dan bagaimana ia memperkuat seluruh ekosistem?”
Itu pada dasarnya apa yang The Surge dan LXP-L berarti bagi saya.
Alih-alih berkata “taruh X, dapatkan token Y”, Linea melacak sesuatu yang lebih menarik:
seberapa banyak likuiditas yang Anda bawa, di mana Anda menyebarkannya, dan seberapa konsisten Anda menjaga agar tetap bekerja di dalam ekosistem.
Ini bukan model “lonjakan TVL”. Ini adalah kurva keterlibatan untuk modal.
The Surge: Kurang Seperti Farm, Lebih Seperti Musim Likuiditas
Ketika saya pertama kali membaca tentang Surge, itu tidak terasa seperti PDF penambangan likuiditas satu halaman yang khas.
Ini terstruktur dalam “Volts” — fase terbatas waktu, masing-masing dengan tujuan tertentu:
Satu Volt mungkin fokus pada memperdalam kolam stablecoin untuk pertukaran yang lebih mulus
Yang lain mungkin menargetkan likuiditas ETH yang dipertaruhkan untuk menyambungkan Linea lebih dalam ke ekonomi staking Ethereum
Yang lain mungkin mendorong peminjaman + meminjam untuk membuat pasar kredit di Linea benar-benar berguna
Alih-alih meledakkan emisi ke mana-mana dan berharap sesuatu menempel, Linea mengarahkan likuiditas seperti sorotan:
“Saat ini, kami ingin lebih banyak kedalaman di sini.”
Dan imbalan untuk berpartisipasi bukanlah token yang bisa dibuang secara instan. Ini adalah LXP-L — aset yang tidak dapat dipindahkan, seperti skor yang mengukur kontribusi likuiditas Anda seiring waktu.
Itulah hal pertama yang terasa berbeda bagi saya:
Linea tidak membayar orang untuk tiba. Ini membayar mereka untuk tetap dan memperkuat jaringan.
LXP vs LXP-L: Dari Poin Aktivitas ke Gravitasi Likuiditas
Jika Anda telah mengikuti Linea selama beberapa waktu, Anda mungkin ingat LXP asli — poin untuk aktivitas, pencarian, eksplorasi awal, kampanye Voyage, dll. Sistem itu sebagian besar tentang perilaku manusia:
“Apakah Anda sudah jembatan? Apakah Anda berinteraksi? Apakah Anda menguji sesuatu?”
LXP-L adalah hewan yang sama sekali berbeda.
Itu tidak peduli berapa kali Anda spam pertukaran kecil
Ini tidak memberi imbalan Anda untuk mengklik seribu tombol
Ini peduli seberapa banyak modal yang benar-benar Anda kerjakan, berapa lama, dan di mana
Cara saya melihatnya:
LXP adalah tentang muncul
LXP-L adalah tentang menunjukkan komitmen
Karena tidak dapat dipindahkan, Anda tidak dapat membeli jalan Anda ke dalam “tingkat paus” pada menit-menit terakhir.
Anda harus benar-benar menyebarkan likuiditas ke protokol yang disetujui dan membiarkan waktu melakukan tugasnya.
Ini seperti papan skor yang berjalan tentang siapa yang benar-benar percaya pada ekosistem saat masih terbentuk.
Volts, Pengali dan Mengapa Ini Terasa Seperti Ekonomi yang Dipandu
Struktur “Volt” adalah di mana sisi ekonomis otak saya mulai tertarik.
Setiap Volt:
Berlangsung untuk periode yang ditentukan
Menargetkan daftar protokol DeFi yang dikurasi di Linea
Memberikan pengali yang berbeda berdasarkan risiko, kematangan, dan kebutuhan ekosistem
Menjatuhkan stablecoin ke dalam pasar peminjaman yang matang mungkin memberi Anda basis LXP-L yang solid.
Memarkir likuiditas ke dalam DEX baru atau primitif inovatif mungkin datang dengan pengali yang lebih tinggi untuk mengkompensasi risiko yang lebih tinggi dan membangun kedalamannya.
Ini tidak kacau. Ini terparameterisasi.
Itu memberi Linea sesuatu yang banyak rantai kurang:
cara untuk mengarahkan aliran modal, tanpa mengunci siapa pun atau memaksa apa pun.
Jika ekosistem berakhir dengan terlalu banyak likuiditas di satu sudut dan tidak cukup di sudut lainnya, Volt berikutnya dapat dengan mudah memiringkan insentif. Ini seperti menyesuaikan suku bunga atau bobot modal secara waktu nyata — hanya saja kali ini terjadi di rantai di depan semua orang.
Bagaimana Linea Mengatasi Modal Tentara Tanpa Rantai atau Kunci Keras
Salah satu hal yang paling tidak saya sukai dalam DeFi adalah perasaan dipaksa untuk mengunci selama berbulan-bulan hanya untuk “membuktikan” bahwa saya jangka panjang.
Linea mengambil rute yang lebih lembut dan lebih cerdas.
Jika Anda:
muncul terlambat,
menyediakan likuiditas hanya untuk satu Volt,
atau terus melompat masuk dan keluar,
Anda akan selalu tertinggal di belakang seseorang yang diam-diam:
jembatan lebih awal,
menyebarkan likuiditas di seluruh protokol kunci,
dan tetap melalui beberapa Volt.
Tidak ada mekanisme marah “Anda tidak bisa menarik”. Anda dapat keluar kapan saja Anda mau.
Tetapi biaya peluang untuk pergi lebih awal itu nyata.
Streak Anda diatur ulang, keuntungan penggabungan Anda terputus, dan kurva pertumbuhan LXP-L Anda mendatar.
Ini tidak menghentikan ikan paus untuk bergerak — itu hanya membuat bekerja dengan Linea seiring waktu secara matematis lebih menarik daripada bermain-main selama seminggu.
Begitulah cara Anda mengubah tentara bayaran menjadi warga yang enggan.
Ketahanan Sybil dengan Membuat Modal sebagai Tiket Masuk
Setiap kampanye dengan imbalan mengundang Sybils.
Dompet palsu, peternakan bot, pemecahan aset yang tak ada habisnya — kita semua sudah melihatnya.
Jawaban Linea elegan:
ia menjadikan modal sebagai sinyal utama.
Jika imbalan terukur dengan likuiditas nyata dan risiko nyata:
Memecah $10,000 menjadi 100 dompet berhenti menjadi pintar dan mulai menjadi bodoh
Mempertahankan posisi serius di ribuan dompet menjadi terlalu mahal
Aktivitas bot “Spray and pray” kehilangan keunggulannya karena transaksi tanpa kedalaman tidak penting
Anda dapat mengotomatiskan klik.
Anda tidak dapat berpura-pura memiliki posisi satu juta dolar di 500 dompet tanpa merugikan hasil Anda sendiri.
Dengan mengaitkan LXP-L dengan kepadatan modal dan waktu, Linea secara otomatis menyaring orang-orang yang memiliki kepentingan dalam permainan — bukan hanya armada skrip.
Apa yang Ini Lakukan untuk DeFi Linea Saat Ini
Anda tidak memerlukan dasbor Dune untuk merasakan efeknya — Anda dapat melihatnya hanya dengan bergerak di sekitar ekosistem.
Pertukaran terasa lebih dalam dan lebih bersih di DEX utama
Slippage pada perdagangan besar kurang menyakitkan daripada sebelumnya
Pasar peminjaman berperilaku lebih seperti tempat kredit nyata dan kurang seperti ladang rapuh
Protokol baru diluncurkan pada kedalaman yang ada alih-alih mulai dari nol
Surge tidak hanya membawa “TVL untuk Linea”.
Ini membawa likuiditas yang dapat digunakan untuk pengguna:
Peminjam mendapatkan suku bunga yang lebih dapat diprediksi
Pedagang mendapatkan eksekusi yang lebih mulus
LP mendapatkan campuran biaya + potensi LXP-L
Pembuat mendapatkan lingkungan di mana produk mereka tidak mati hanya karena ladang terbaru berakhir
Itulah bagian yang paling saya pedulikan: pengalaman berhenti terasa sementara.
Mengapa Saya Melihat Pemegang LXP-L sebagai Tulang Punggung Masa Depan Linea
Ada kebenaran yang tidak terucapkan tertanam di dalam desain LXP / LXP-L:
Orang-orang yang mengambil risiko terbesar lebih awal kemungkinan akan duduk paling dekat dengan setir nanti.
Ketika LXP dan LXP-L pada akhirnya dipetakan ke lapisan pemerintahan asli, itu tidak akan hanya menjadi “momen airdrop”.
Ini akan menjadi pengacakan siapa yang dapat menentukan arah jangka panjang Linea.
Dan jujur, saya suka itu.
Saya ingin DAO dipenuhi:
Orang-orang yang memarkir aset di Linea ketika itu masih “satu L2 lagi” di pasar yang ramai
LP yang tetap melalui beberapa Volt alih-alih bertani dan melarikan diri
Pengguna yang benar-benar menjelajahi ekosistem, bukan hanya membeli tas di CEX pada hari peluncuran
Itulah yang seharusnya terlihat seperti pemerintahan dengan kepentingan dalam permainan.
Linea sebagai Rumah bagi Pembuat yang Peduli tentang Keterikatan, Bukan Hanya Lonjakan
Dari sudut pandang seorang pembuat, seluruh desain ini mengubah model mental.
Alih-alih bertanya:
“Berapa lama insentif akan bertahan sebelum TVL saya menghilang?”
Anda bisa mulai bertanya:
“Bagaimana saya bisa memposisikan protokol saya sehingga likuiditas ingin tetap di sini untuk banyak Volt?”
Karena:
The Surge memutar fokus, sehingga kategori yang berbeda mendapatkan momen mereka
LXP-L menghargai loyalitas dan risiko, bukan hanya mengejar hal yang terbaru
Ekosistem ini dikurasi — protokol tidak hanya muncul di Volt secara kebetulan
Jika Anda membangun di Linea, Anda tidak mulai dari nol.
Anda terhubung ke mesin likuiditas yang sudah dirancang untuk menggerakkan modal menuju Anda ketika vertikal Anda menjadi penting secara strategis.
Itu adalah lingkungan yang sangat berbeda dibandingkan dengan ladang “satu-dan-selesai” dari siklus sebelumnya.
Cara Saya Melihat Linea Sekarang
Setelah menghabiskan waktu menyaksikan The Surge berkembang, gambaran mental saya tentang Linea berubah sepenuhnya.
Ini tidak lagi “hanya L2 Ethereum lainnya” di kepala saya.
Ini terasa lebih seperti:
taman likuiditas dengan musim daripada ladang dengan satu panen,
permainan ekonomi di mana waktu dan keselarasan lebih penting daripada ukuran mentah,
dan pra-musim pemerintahan, secara diam-diam memutuskan siapa yang akan duduk di meja ketika semuanya sepenuhnya hidup.
Bagi pengguna, itu berarti:
likuiditas Anda bukan hanya sewa-TVL untuk kampanye
kesabaran dan risiko Anda sebenarnya terakumulasi menjadi sesuatu yang persisten
Bagi pembuat, itu berarti:
Anda menyebarkan ke ekosistem yang memikirkan likuiditas sebagai organisme, bukan dorongan sekali saja
Bagi saya pribadi, itu berarti Linea terasa kurang seperti tempat untuk “datang bertani” dan lebih seperti rantai yang benar-benar ingin saya masuki — sebagai pengguna, sebagai pembuat, dan sebagai seseorang yang ingin DeFi berkembang melewati pola-pola yang sama yang sudah usang.
$LINEA didn’t try to shout its way into relevance.
Ini merancang ekonomi di mana modal, waktu, dan komitmen diam-diam mengajarkan Anda siapa yang benar-benar percaya pada jaringan.
Dan itu, lebih dari grafik TVL mana pun, adalah apa yang membuat saya memperhatikan.
