Linea tiba dengan tenang, tanpa kegembiraan dari modal ventura atau token yang sudah ditambang untuk orang dalam. Pilihan tunggal ini membentuk kembali insentif dari jaringan Layer 2. Alih-alih memperkaya investor awal, 85% dari token dialokasikan untuk pengguna, pembangun, dan barang publik. 15% yang tersisa dibuka secara bertahap selama bertahun-tahun, dan bahkan bagian ini tidak memiliki kekuatan suara yang tetap hanya pada komunitas. Ini bukan hype pemasaran, ini adalah keputusan struktural yang memastikan setiap biaya yang dihasilkan di rantai sangat berarti.
Mekanismenya sangat sederhana. Setiap transaksi membayar gas dalam ETH. Dua puluh persen dari ETH tersebut dibakar selamanya, sementara delapan puluh persen sisanya ditukar dengan token LINEA, yang juga dibakar. Seiring waktu, jaringan menjadi pembeli abadi dari tokennya sendiri, menggunakan pendapatan yang tidak bisa dihindari untuk dihasilkan. Tidak seperti banyak desain Layer 2 yang mengalirkan nilai kembali ke fondasi atau penyusun urutan, Linea mengarahkan tekanan ekonomi ke dalam. Efeknya perlahan-lahan terakumulasi: aktivitas yang lebih tinggi menyebabkan pembakaran ETH yang lebih tinggi, yang meningkatkan tekanan pembelian LINEA dan mengurangi pasokan yang beredar. Tidak ada janji, tidak ada peta jalan, hanya ekonomi murni yang berfungsi.
Desain ini memanfaatkan tiga kekuatan kuat dalam evolusi Ethereum. Pertama, ini mencerminkan pergeseran lapisan dasar menuju uang yang langka tetapi menerapkannya di tingkat rollup, menciptakan kelangkaan bersarang. Kedua, ini menyoroti kelemahan TVL sebagai metrik mandiri. Nilai terkunci LINEA sebesar $620 juta tampak sederhana dibandingkan dengan rollup yang lebih besar, tetapi rasio TVL terhadap valuasi sepenuhnya tereduksi lebih dari 3x lebih tinggi daripada sebagian besar pesaing, setelah harga token yang menggelembung dihapus. Ketiga, ini mengungkapkan bagaimana desentralisasi penyusun urutan, yang sering dianggap sebagai detail teknis minor, menjadi parit ekonomi. Satu penyusun urutan dapat mengalihkan surplus, sementara seperangkat terdesentralisasi tidak dapat. Linea telah mulai mendistribusikan fungsi itu di antara beberapa pihak, menyelaraskan pendapatan jangka panjang dengan kesehatan jaringan alih-alih keuntungan jangka pendek.
Pembukaan baru-baru ini dari 18% dari pasokan menyebabkan tekanan harga yang dapat diprediksi, tetapi data on-chain mengungkapkan cerita yang berbeda. Pendapatan harian melebihi $96.000 sementara token jatuh 51% dalam tiga puluh hari. Pasar telah memperhitungkan pencairan, tetapi mereka belum menghitung tingkat pembakaran, yang sekarang melampaui emisi baru di sebagian besar hari. Perbedaan ini tidak selalu merupakan tanda bullish, tetapi menunjukkan adanya masalah pengukuran. Model valuasi tradisional yang dipinjam dari Layer 1 hanya gagal ketika jaringan membakar tokennya sendiri dengan biaya transaksi.
Linea menunjukkan bahwa skalabilitas tidak lagi hanya tentang transaksi per detik. Ini tentang merancang loop ekonomi yang dapat bertahan di pasar bearish tanpa mengandalkan bailout atau likuiditas yang sementara. Jaringan masih tertinggal dalam aktivitas mentah, dan persaingan di antara zkEVM sangat ketat. Namun, sistem ini sedang bergerak: setiap setoran jembatan, setiap pertukaran, setiap posisi hasil menambah pembelian kecil yang tidak dapat dibalik dari token LINEA. Dalam jangka panjang, itu adalah bentuk pertumbuhan yang lebih tulus daripada airdrop atau kampanye poin apa pun.
Pada akhirnya, pengendalian proyek adalah argumennya. Ini mengajukan pertanyaan sederhana: apa yang terjadi ketika Layer 2 tidak dapat mendistorsi ekonominya karena setiap biaya dibakar secara publik? Jawabannya masih terungkap, satu blok pada satu waktu.
