**Oleh [@Bilal_With_Crypto ]**

*29 Oktober 2025*

Saya telah mengikuti langkah-langkah Tether di ruang aset ter-tokenisasi selama beberapa waktu sekarang, dan angka terbaru dari laporan Q3 mereka cukup membuka mata. Token digital yang didukung emas perusahaan—resmi disebut XAUT—sekarang memiliki cadangan yang melebihi **11,6 ton metrik** emas fisik. Itu tumpukan bullion yang serius, dan itu mendorong kapitalisasi pasar token melewati **$2 miliar** untuk pertama kalinya.

CEO Tether **Paolo Ardoino** tidak ragu-ragu dalam wawancara terbaru. “Harga emas yang rekor ditambah dengan peningkatan permintaan ritel yang jelas telah mempercepat adopsi,” katanya. Emas spot ditutup di atas **$2.780** per ons minggu lalu—tingkat tertinggi yang pernah ada—dan momentum itu mengalir langsung ke XAUT.

Bagi yang belum mengenal, XAUT adalah stablecoin di mana setiap token mewakili **satu troy ons** emas London Good Delivery yang disimpan di brankas Swiss. Berbeda dengan USDT (raksasa yang terikat dolar Tether), XAUT memungkinkan investor memiliki eksposur fraksional terhadap emas fisik tanpa sakit kepala penyimpanan atau pengangkutan. Anda dapat memperdagangkannya 24/7 di bursa kripto, mengirimkannya peer-to-peer, atau bahkan menukarnya dengan logam nyata jika Anda memenuhi batas minimum (biasanya 430 ons).

### Mengapa Lonjakan Tiba-tiba?

1. **Angin Makro**

Bank sentral membeli **1,037 ton** emas dalam jumlah rekor pada tahun 2024, menurut Dewan Emas Dunia. Ketidakpastian geopolitik dan inflasi yang membandel menjaga narasi “tempat aman” tetap hidup.

2. **On-Ramp Ritel**

Platform seperti Bitfinex, Kraken, dan bahkan beberapa protokol DeFi kini mencantumkan XAUT. Investor kecil yang tidak mampu membeli satu batangan penuh (sekitar $2,800 pada harga saat ini) dapat membeli 0.01 XAUT dan tetap memiliki emas nyata.

3. **Tepi Transparansi**

Tether menerbitkan laporan kuartalan dari BDO, auditor Big Four. Laporan terbaru mengonfirmasi **11.62 ton** di brankas terpisah—naik 2.8 ton dari Q2.

### Matematika Cepat

- 11.62 ton = **373,900 troy ons**

- Pada $2,780/oz = **$1.04 miliar** dalam emas yang mendasarinya

- Kapitalisasi pasar >$2 miliar menunjukkan adanya premi—dinamika penawaran/permintaan klasik.

### Apa Selanjutnya?

Ardoino mengisyaratkan integrasi yang lebih dalam dengan keuangan tradisional, termasuk kemungkinan pencantuman XAUT di bursa emas yang diatur. Jika emas melampaui **$3,000** pada tahun 2026 (beberapa analis memprediksinya), cadangan Tether bisa melambung melewati **20 ton** tanpa kesulitan.

Saya akan memantau volume penukaran dengan seksama—itu akan memberi tahu kita apakah ini merupakan hype spekulatif atau arus modal berkualitas yang sebenarnya. Bagaimanapun, emas tokenized baru saja beralih dari eksperimen niche menjadi kelas aset bernilai miliaran.

*Pengungkapan: Saya memiliki posisi kecil di XAUT untuk tujuan penelitian.*