假设 2025 年全球回归金本位：美元与人民币的“重定价”区间

若以官方黄金储备覆盖 M0=100% 为目标，

美元金价需一次性重估至约 $9,000+/oz；

人民币金价需至约 ¥180,000/oz（≈ $25k/oz）。

若仅做 M0 的 40% 覆盖，对应区间约为 $3,700/oz（美）与 ¥72,000/oz（中）。锚定后名义金价固定，“升值”主要体现在切换时的一次性重估。

平价金价（本币/oz）≈ （需覆盖的货币规模 × 覆盖率）÷ 官方黄金盎司数。

口径示例：覆盖 M0 100% / 40%（主推演），M2 40%（仅作极端参照）。

美国（USD/oz）

M0 覆盖 100% → ≈ $9,200/oz

M0 覆盖 40% → ≈ $3,700/oz

含义：若“硬锚”金本位，需要把官方金价抬至 $9k+ 才能以储备覆盖 M0。

中国（CNY/oz；括号为美元当量）

M0 覆盖 100% → ≈ ¥180,000/oz（≈ $25,000/oz）

M0 覆盖 40% → ≈ ¥72,000/oz（≈ $10,000/oz）

含义：若与美同样“硬锚”，需更高金价或接受部分覆盖（或中长期继续增持黄金）。

全球对齐的更现实路径

以 $9k/oz 左右作为统一平价（或区间）：

美国可基本覆盖 M0；

中国在同一平价下约对应 ~37% 的 M0 覆盖率，更可能先走部分覆盖 + 渐进增持。

锚定后，各币汇率由含金量自动固定，货币政策转为围绕“平价+财政”，弹性显著下降。

市场影响

宣布前/过渡期：交易“重定价预期”，金与金相关资产先行定价；或伴随阶段性管制。

锚定后：名义金价固定，关注点从“涨跌”转到购买力与物价再平衡。

把握覆盖口径与目标覆盖率，它直接决定官方金价区间。

区分一次性重估与长期持有：锚定后名义价格不再上行。

预留过渡期流动性与合规缓冲，防范资本项与对手方摩擦。

结语：若真在 2025 年回归金本位，交易主线是“先重估、后锚定”。参考量级：dolar $9k/oz，人民币 ¥18 万/oz（硬锚版本）；更温和的是以统一平价配合部分覆盖的混合方案。