Tekanan pembayaran kembali dan bunga utang negara China semakin besar, kapan akan runtuh?

Hingga akhir 2025, total utang masyarakat China diperkirakan mencapai sekitar 526,8 triliun RMB. Jika dihitung per orang, sekitar 375.000 RMB.

Pertama, lihatlah defisit anggaran.

Pendapatan anggaran publik nasional diperkirakan akan mencapai 216.045 miliar pada tahun 2025, dan pengeluaran 287.395 miliar.

Maka, defisit tahun itu adalah:
287.395 − 216.045 = 71.350 miliar

Defisit ini merupakan proporsi dari pendapatan:
71.350 ÷ 216.045 ≈ 33% (yaitu 1/3 dari pendapatan)

Pada saat yang sama, ini juga merupakan 5% dari GDP yang diperkirakan pada tahun 2025 (14 triliun).

Defisit 7,14 triliun ini sebagian besar harus ditutupi dengan penerbitan utang negara.

Selanjutnya, lihatlah stok utang negara dan tekanan bunga.

Menurut data dari situs resmi bank sentral, saldo utang negara pada akhir 2025 diperkirakan mencapai 95,44 triliun.

Jika diperkirakan dengan rata-rata suku bunga 3,5%, pengeluaran bunga utang negara tahun itu adalah:
95,44 triliun × 3,5% = 3,34 triliun

Skala bunga ini merupakan proporsi dari pendapatan anggaran:
3,34 triliun ÷ 21,6 triliun ≈ 15,5%

Artinya, dari setiap 6 yuan pendapatan anggaran, hampir 1 yuan harus digunakan untuk membayar bunga.

Lebih penting lagi, ini merupakan proporsi dari defisit baru tahun itu (7,14 triliun):
3,34 triliun ÷ 7,14 triliun ≈ 46,8%

Dengan kata lain, hampir setengah dari uang yang dipinjam tahun itu sebenarnya dihabiskan untuk bunga.

Terakhir, lihatlah aliran dinamis utang.
Saldo utang negara pada akhir 2024 adalah 81,58 triliun, diperkirakan meningkat menjadi 95,44 triliun pada 2025, dengan peningkatan bersih:
95,44 − 81,58 = 13,86 triliun

Namun, total penerbitan utang negara sepanjang tahun 2025 adalah 26,3 triliun. Aliran di dalamnya perlu dipecah:

· Untuk membayar pokok yang jatuh tempo (meminjam baru untuk membayar yang lama): 26,3 − 13,86 = 12,44 triliun
· Untuk membayar bunga tahun itu: 3,44 triliun
· Setelah dikurangi pembayaran pokok dan bunga, bagian yang sebenarnya dapat digunakan untuk pengeluaran baru:
26,3 − 12,44 − 3,44 = 10,42 triliun

Dapat dilihat bahwa dari utang negara besar yang diterbitkan setiap tahun, ada sebagian yang cukup besar digunakan untuk 'mempertahankan hidup' utang yang ada.

Selain itu, perlu juga memperhatikan utang yang lebih luas.
Saat ini, utang swasta di luar utang negara China (rumah tangga + perusahaan) diperkirakan sekitar 370 triliun.

Ditambah dengan utang negara, total skala utang mendekati 470 triliun. Ini belum termasuk beberapa utang tersembunyi yang tidak termasuk dalam statistik resmi.