Stablecoin adalah mata uang kripto yang mempertahankan nilai stabil terhadap aset referensi, seperti dolar AS, euro, emas, atau bahkan mata uang kripto lainnya. Tujuannya adalah untuk menawarkan keunggulan mata uang kripto, seperti kecepatan, keamanan, transparansi, dan desentralisasi, tanpa kelemahan berupa volatilitas, ketidakpastian, dan spekulasi.
Dalam beberapa tahun terakhir, stablecoin telah mengalami pertumbuhan eksponensial, baik dalam jumlah maupun kapitalisasi pasar. Menurut data yang diperoleh, terdapat lebih dari 200 stablecoin di pasar, dengan total kapitalisasi lebih dari 123 miliar dolar pada 3 Juli 2023. Di antara yang paling populer adalah Tether (USDT), Binance USD (BUSD), USD Koin (USDC), Dolar Gemini (GUSD) dan Dai (DAI).
Perkembangan produk stablecoin menanggapi meningkatnya permintaan dari pengguna dan investor mata uang kripto, yang mencari cara untuk menjaga nilai aset mereka, melakukan transaksi cepat dan murah, mengakses layanan keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan menghindari inflasi dan pengendalian mata uang kripto. pemerintah dan bank sentral.
Namun, stablecoin juga menimbulkan serangkaian tantangan dan risiko, baik bagi ekosistem kripto maupun sistem keuangan tradisional. Beberapa tantangan dan risiko tersebut adalah:
- Kurangnya transparansi dan audit terhadap beberapa stablecoin, terutama yang didukung oleh cadangan yang tidak jelas atau tidak mencukupi, seperti kasus Tether, yang telah menjadi subyek berbagai investigasi dan tuntutan hukum oleh pihak berwenang.
- Ketergantungan pada perantara terpusat, seperti penerbit, kustodian, penyedia likuiditas, dan regulator, yang dapat membahayakan keamanan, privasi, dan kedaulatan pengguna stablecoin.
- Persaingan dan fragmentasi pasar stablecoin, yang dapat menimbulkan inefisiensi, arbitrase, manipulasi, dan hilangnya nilai bagi pengguna dan investor.
- Ancaman terhadap stabilitas keuangan dan moneter, karena stablecoin dapat mengikis kekuatan dan pengaruh bank sentral, mata uang nasional, dan sistem pembayaran tradisional, serta menimbulkan guncangan sistemik jika terjadi krisis kepercayaan atau likuiditas.
Mengingat panorama ini, diperlukan kerangka peraturan yang jelas dan seimbang yang disesuaikan dengan karakteristik dan kebutuhan stablecoin, yang menjamin perlindungan konsumen, pencegahan pencucian uang, persaingan sehat, dan inovasi yang bertanggung jawab. Selain itu, penting bagi pengguna dan investor stablecoin untuk mendapatkan informasi dan edukasi tentang manfaat dan risiko produk ini, dan agar mereka melakukan uji tuntas saat memilih dan menggunakan stablecoin.
Stablecoin adalah kenyataan yang tidak dapat disangkal dan merupakan peluang unik untuk pembangunan dan inklusi keuangan, tetapi juga merupakan tantangan dan risiko terhadap tatanan yang sudah ada. Masa depannya akan bergantung pada kapasitas adaptasi, kolaborasi, dan pengawasan semua aktor yang terlibat dalam ekosistem kripto dan sistem keuangan tradisional.