Menurut Cointelegraph, para analis di JPMorgan, sebuah bank investasi terkemuka di AS, telah memulai penilaian terhadap saham Circle (CRCL) dengan rating underweight dan menetapkan target harga sebesar $80 pada Desember 2026. Perkiraan ini menunjukkan penurunan signifikan dari harga CRCL saat ini sebesar $180, mencerminkan penurunan sebesar 55%. Target ini didasarkan pada perkalian 45x dari proyeksi laba per saham (EPS) 2027, dengan tambahan premium sebesar $10 untuk potensi kenaikan. Para analis, yang dipimpin oleh Kenneth Worthington, menyajikan analisis mereka dalam laporan "Riset Ekuitas Amerika Utara".
Laporan JPMorgan menyoroti posisi kuat Circle di pasar stablecoin yang sedang berkembang, yang dianggap sebagai keuntungan karena menjadi pelopor dan memiliki berbagai kasus penggunaan. Namun, para analis menyatakan kekhawatiran tentang kapitalisasi pasar Circle saat ini, yang mereka anggap tinggi. Penilaian Circle berdiri di angka $43,8 miliar, peningkatan signifikan dari kapitalisasi pasar awal sebesar $8 miliar ketika saham CRCL mulai diperdagangkan di Bursa Efek New York (NYSE) pada 5 Juni. Para analis memproyeksikan kapitalisasi pasar sekitar $21 miliar pada akhir 2026, mencatat bahwa IPO dipatok pada harga $31, setara dengan kapitalisasi pasar sebesar $8 miliar.
Laporan tersebut juga mengidentifikasi persaingan sebagai ancaman potensial terhadap nilai pasar Circle. Para analis JPMorgan menunjuk pada risiko yang ditimbulkan oleh pesaing stablecoin langsung dan produk investasi kripto lainnya, seperti rekening deposito tokenisasi dan dana pasar uang digital. Mereka memperingatkan bahwa pesaing yang berhasil dapat menangkap cukup pangsa pasar untuk mencapai massa kritis, memanfaatkan jaringan yang dibangun oleh Circle. Selain itu, para analis menyoroti risiko regulasi, terutama terkait dengan regulasi stablecoin AS yang mungkin mengharuskan penerbit seperti Circle untuk memegang modal ekuitas berdasarkan jumlah stablecoin yang beredar, mirip dengan regulasi Pasar dalam Aset Kripto (MiCA) di Eropa.
Selanjutnya, perkembangan mata uang digital bank sentral (CBDC) menghadirkan tantangan lain bagi Circle. Sementara AS telah mengadopsi pendekatan yang ramah terhadap stablecoin untuk memperkuat kekuatan dolar AS, adopsi global CBDC, terutama di Eropa, dapat menghambat ekspansi internasional Circle dan mempengaruhi pertumbuhan serta profitabilitas jangka panjangnya. Para analis mencatat bahwa adopsi CBDC global lebih lanjut dapat berdampak negatif pada kemampuan Circle untuk berkembang secara global. Saham Circle mengalami penurunan sebesar 15,5% Jumat lalu, setelah mencapai puncak di atas $290 pada pertengahan Juni.
