Menurut PANews, diskusi terbaru tentang kehancuran BTCFi tampaknya terlalu dini. Peluncuran Babylon diharapkan dapat menghidupkan sektor BTCFi, tetapi harapan tersebut belum terpenuhi. Namun, masih terlalu awal untuk menyatakan BTCFi mati, karena mungkin ada kesalahpahaman tentang evolusinya.
Mengaitkan kinerja pasar Babylon secara langsung dengan masa depan BTCFi adalah menyesatkan. Babylon memungkinkan pengguna untuk mengunci aset BTC di mainnet Bitcoin sambil menyediakan 'layanan konsensus keamanan' di berbagai jaringan BTC layer-2. Meskipun inovasi teknis Babylon bermanfaat, permintaan untuk layanan ini tetap tidak pasti. Dari perspektif B2B, permintaan untuk 'konsensus keamanan' tidak setinggi yang diharapkan. Namun, pemegang BTC individu memiliki kebutuhan untuk pengembalian yang berkelanjutan atas kepemilikan mereka. BTCFi bertujuan untuk mengintegrasikan konsensus terdesentralisasi Bitcoin dengan likuiditas keuangan global, menargetkan triliunan dalam modal keuangan tradisional. Dengan demikian, narasi BTCFi baru saja dimulai, terutama di era pasca-ETF.
Solusi teknis BTCFi sedang matang, berkembang dari arsitektur yang kompatibel dengan EVM menjadi tumpukan UTXO, protokol zkVM, kerangka verifikasi klien RGB, dan arsitektur Optimistic Challenge Proof (OCP). Meskipun solusi ini terlihat kacau, mereka secara alami berkembang dengan permintaan pasar. Artikel ini membandingkan dua jalur teknis: OP_CAT dan BitVM2, menunjukkan bahwa BitVM2 memiliki lebih banyak potensi karena tidak memerlukan perubahan pada skrip Bitcoin yang ada.
Jalur OP_CAT secara logis terdengar baik tetapi memerlukan perubahan pada OpCodes BTC, yang mungkin menghadapi resistensi dari pengembang inti. Sebaliknya, BitVM2 yang digabungkan dengan mekanisme OCP memungkinkan komputasi dan interaksi off-chain, mengeksekusi protokol on-chain di mainnet Bitcoin ketika tantangan muncul. Pendekatan ini memastikan keamanan tanpa mengubah kode inti Bitcoin, yang berpotensi menyebabkan dampak pasar yang signifikan mirip dengan Optimistic Rollups Ethereum.
Tantangan terbesar BTCFi bukanlah kelayakan teknis tetapi model tokenomics yang berkelanjutan. Banyak solusi saat ini bergantung pada penerbitan token dan insentif, yang tidak berkelanjutan. Model ekonomi BTCFi yang layak harus didasarkan pada nilai penggunaan jaringan. Ketika jaringan layer-2 memproses transaksi dan berbagi biaya dengan pemegang BTC, siklus nilai berdasarkan permintaan aktual tercipta. Model ini tidak bergantung pada pengadaan rantai eksternal tetapi menghasilkan pendapatan melalui ekosistemnya, menawarkan keberlanjutan yang lebih baik.
Sebagai kesimpulan, masa depan BTCFi menjanjikan jika dilihat dari perspektif yang berbeda. Sektor ini berada pada fase awal pembangunan infrastruktur, dengan solusi teknis yang menyatu dan model tokenomics yang membaik. Pintu menuju likuiditas keuangan global melalui ETF baru saja dibuka.
