Menurut PANews, pendiri Ethena Guy Young mengklarifikasi di platform X bahwa Ethena dan Tether bukanlah pesaing tetapi entitas yang saling menguntungkan. Di pasar di mana sekitar 70% kontrak abadi dinyatakan dalam USDT, setiap posisi pendek yang ditambahkan oleh Ethena menciptakan permintaan baru untuk USDT. Ini karena pihak lawan harus menggunakan USDT sebagai jaminan untuk membentuk posisi panjang. Mekanisme ini menunjukkan bahwa untuk setiap dolar USDe yang diterbitkan, didukung oleh kontrak abadi, ada peningkatan permintaan untuk USDT sekitar $0,7.
Young menekankan bahwa Tether tidak perlu meluncurkan produk hasilnya sendiri, karena para trader sudah menggunakan USDT sebagai jaminan, membayar suku bunga tahunan antara 10% hingga 30% untuk mengambil posisi panjang pada kontrak abadi. Ethena berfungsi sebagai saluran untuk mengonversi permintaan ini. Perilaku pengguna pasar kripto sangat ekstrem, baik mencari likuiditas maksimum atau imbal hasil tertinggi. Seiring dengan penurunan suku bunga, jalan tengah, yang ditandai dengan likuiditas rendah tetapi dipasarkan sebagai imbal hasil bebas risiko, akan dihilangkan. Sektor perdagangan perlu menawarkan lebih banyak likuiditas dan keuntungan distribusi dibandingkan Tether, sementara sektor tabungan harus memberikan imbal hasil yang lebih tinggi daripada Ethena, menjadikan jalan tengah sulit untuk sukses. Young percaya bahwa 'strategi barbell' yang dibentuk oleh Tether dan Ethena mewakili bentuk tertinggi dari perkembangan industri.
