Pasar Pinjaman Kripto Alami Pemulihan Signifikan di Sektor DeFi

Menurut Cointelegraph, pasar pinjaman kripto telah mengalami pergeseran yang signifikan, dengan pinjaman keuangan terdesentralisasi (DeFi) menunjukkan pemulihan yang luar biasa meskipun pasar secara keseluruhan sedang mengalami penurunan. Pasar, yang memungkinkan peminjam untuk menggunakan aset kripto mereka sebagai agunan pinjaman, telah mengalami penurunan yang signifikan dari puncaknya sebesar $64,4 miliar pada tahun 2021 menjadi $36,5 miliar pada akhir tahun 2024, yang menandai penurunan lebih dari 43%. Penurunan ini sebagian besar disebabkan oleh runtuhnya beberapa pemberi pinjaman keuangan tersentralisasi (CeFi), termasuk Genesis, Celsius Network, BlockFi, dan Voyager, yang mengajukan kebangkrutan karena valuasi kripto yang anjlok.

Kejatuhan pemberi pinjaman CeFi ini menyebabkan penurunan drastis sebesar 78% dalam ukuran pasar pinjaman, dengan pinjaman CeFi mengalami penurunan 82% dalam pinjaman terbuka. Meskipun demikian, pinjaman DeFi telah menunjukkan pemulihan yang kuat, dengan pinjaman terbuka meningkat hampir sepuluh kali lipat dari titik terendah pasar yang lesu sebesar $1,8 miliar pada kuartal keempat tahun 2022 menjadi $19,1 miliar pada akhir tahun 2024. Peningkatan sebesar 959% selama delapan kuartal ini menyoroti ketahanan platform DeFi, yang telah diuntungkan dari sifatnya yang tanpa izin dan kemampuannya untuk bertahan dari kekacauan pasar yang memengaruhi pemberi pinjaman CeFi utama.

Rekan peneliti Galaxy Digital, Zack Pokorny, mencatat bahwa pinjaman DeFi telah melampaui pemulihan pinjaman CeFi karena terus beroperasinya aplikasi berbasis blockchain, yang tidak dipaksa tutup seperti rekan-rekan CeFi mereka. Hingga saat ini, pinjaman CeFi yang belum dilunasi mencapai $11,2 miliar, turun 68% dari puncaknya sebesar $34,8 miliar pada tahun 2022. Tiga pemberi pinjaman CeFi terbesar—Tether, Galaxy, dan Ledn—mendominasi pasar, menguasai 88,6% dari total pasar pinjaman CeFi dan 27% dari keseluruhan pasar pinjaman kripto. Pergeseran ini menggarisbawahi semakin pentingnya DeFi dalam lanskap pinjaman kripto, karena terus pulih dan berkembang meskipun ada tantangan yang dihadapi oleh pemberi pinjaman CeFi tradisional.