Menurut Cointelegraph, pasar token non-fungible (NFT) mengalami penurunan signifikan pada kuartal pertama tahun 2025, dengan penjualan anjlok hingga 63% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Total penjualan dari Januari hingga Maret mencapai $1,5 miliar, sangat kontras dengan $4,1 miliar yang tercatat pada kuartal pertama tahun 2024, sebagaimana dilaporkan oleh agregator data CryptoSlam. Maret menandai penurunan paling substansial, dengan penjualan turun 76% menjadi $373 juta dari $1,6 miliar pada tahun sebelumnya.
Meskipun secara keseluruhan mengalami penurunan, beberapa koleksi NFT berhasil melawan tren dan mencatatkan kenaikan. Beberapa koleksi yang menonjol adalah Doodles, Milady Maker, dan Pudgy Penguins, yang menunjukkan ketahanan di tengah penurunan pasar. Pudgy Penguins muncul sebagai yang berkinerja terbaik, mencatat penjualan sebesar $72 juta pada Q1 2025, meningkat 13% dari $63,5 juta pada Q1 2024. Doodles juga menunjukkan kekuatan, dengan penjualan meningkat menjadi $32 juta dari $22,6 juta pada tahun sebelumnya, yang mungkin didorong oleh kehadiran utamanya yang semakin meningkat dan kolaborasi baru-baru ini dengan McDonald's. Milady Maker, koleksi berbasis Ethereum, mengalami peningkatan persentase tertinggi di antara koleksi terkemuka, dengan peningkatan volume penjualan sebesar 58%. Proyek bertema anime, yang didukung oleh salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, telah mendapatkan daya tarik di platform media sosial, sebagian karena promosi oleh salah satu pendiri Three Arrows Capital, Su Zhu.
Sebaliknya, koleksi NFT utama lainnya mengalami penurunan yang signifikan. CryptoPunks mencatat penjualan sebesar $60 juta pada Q1 2025, penurunan sebesar 47% dari $114 juta pada kuartal pertama tahun 2024. Bored Ape Yacht Club (BAYC) menghadapi penurunan yang lebih tajam, dengan volume penjualan turun sebesar 61% menjadi $29,8 juta dari $78 juta pada tahun sebelumnya.
Sementara pasar NFT yang lebih luas sedang berjuang, NFT yang dibangun di atas Bitcoin mengalami peningkatan harga rata-rata meskipun terjadi penurunan tajam dalam total volume penjualan. Pada kuartal pertama tahun 2025, nilai rata-rata NFT Bitcoin naik menjadi $633,24, naik dari $559,05 pada tahun 2024 dan $63,45 pada tahun 2023, menurut DappRadar. Namun, penjualan NFT berbasis Bitcoin turun drastis menjadi $291 juta, penurunan 79% dari $1,4 miliar pada Q1 2024. Salah satu pendiri Bitlayer Charlie Hu sebelumnya berkomentar kepada Cointelegraph bahwa Bitcoin Ordinals, yang dulunya merupakan narasi yang digembar-gemborkan dalam ekosistem Bitcoin, telah melihat era mereka "benar-benar berakhir."
