Selama dua setengah tahun, Federal Reserve menguras lebih dari $2 triliun dari pasar global. Neraca menyusut dari $9T menjadi $6.6T — siklus pengetatan terberat sejak masa Volcker.
Dan sekarang, seluruh bab itu berakhir pada tengah malam.
Pengetatan Kuantitatif telah selesai.
Data menggambarkan sebuah gambaran yang tidak ada yang mengharapkan untuk selaras secepat ini:
Probabilitas pemotongan suku bunga Desember: 86.4%
Sentimen konsumen: 51 (terlemah kedua yang pernah tercatat)
Manufaktur: delapan bulan berturut-turut kontraksi
Angka awal ADP: 13,500 pekerjaan hilang per minggu
Dan tetap saja…
The Fed memilih untuk berputar bukan karena kepanikan — tetapi dengan desain.
Mereka menyimpulkan bahwa cadangan perbankan mencapai level "cukup" sebelum sesuatu terputus. Tidak ada krisis repo. Tidak ada pembekuan likuiditas gaya 2019. Peralihan terkendali ke wilayah netral.
Sekarang semuanya berubah.
Penerbitan utang mendapatkan ruang bernapas saat Fed berhenti mengecilkan kepemilikannya. Likuiditas berhenti mengalir keluar dari pasar. Untuk pertama kalinya sejak 2022, arah berbalik.
Pertemuan FOMC pada tanggal 9 Desember akan menyelesaikan langkah tersebut — pasar hampir pasti akan ada pemotongan menjadi 3.50%–3.75%. Tapi titik balik yang sebenarnya sudah terjadi hari ini.
Ini adalah momen sistem bertransisi dari pengetatan → keseimbangan.
Dampak riak akan menyentuh setiap kelas aset utama:
Hasil obligasi kehilangan penjual besar.
Saham menghilangkan satu hambatan makro besar.
Dolar melemah saat celah suku bunga menutup.
Ini bukan ramalan — ini adalah cap waktu.
Era pengetatan agresif dari 2022 hingga 2025 berakhir dengan dimulainya bulan ini. Pasar yang dibangun untuk kelangkaan sekarang memasuki lingkungan baru dengan aturan yang sama sekali berbeda.
Mereka yang masih memperdagangkan rezim lama akan dihukum oleh yang baru.
Bulan telah berubah.
Rezim pasar telah berubah bersamanya.
$BTC $ETH $BNB #imtiazkhan9