etf

Investor ritel memasuki tahun 2026 dengan tingkat risiko yang jauh lebih tinggi. Di AS, aturan baru sedang disiapkan yang akan memperluas akses individu ke cryptocurrency dan pasar pinjaman swasta.
Inisiatif dipromosikan oleh administrasi Donald Trump dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS di bawah pimpinan Paul Atkins. Secara formal, ini tentang perluasan peluang investasi. Namun, dalam praktiknya, semakin banyak ahli yang mengatakan bahwa risiko dialihkan kepada investor yang tidak siap.

Apakah investor ritel "masuk" atau "terjebak"? SEC melonggarkan batasan investasi pribadi dan cryptocurrency: peluang baru atau jebakan baru?
Baru-baru ini, dunia investasi di Amerika sedikit "ramai". Pemerintahan Trump dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) berencana untuk lebih lanjut "membuka pasar" — agar investor biasa juga dapat berpartisipasi dalam jenis aset yang lebih luas, seperti pinjaman pribadi, ekuitas swasta, bahkan cryptocurrency.
Bagi banyak orang, mungkin segera bisa mengakses aset yang dulunya hanya milik institusi dalam akun pensiun atau ETF. Secara teori, ini terdengar seperti kabar baik. Lebih banyak peluang, potensi keuntungan yang lebih besar.

Chainlink, salah satu proyek orakel terkemuka di industri blockchain, telah berada di bawah tekanan selama beberapa minggu. Selama waktu ini, LINK telah turun hampir 7%. Namun, meskipun harga tetap mendekati batas bawah, investor besar tampaknya sedang meningkatkan posisi mereka.
Dalam kerangka waktu yang panjang, LINK kembali terlihat sama seperti sebelum pergerakan kuat sebelumnya. Menurut analisis dari Bitcoinsensus, struktur grafik saat ini memungkinkan harga naik ke kisaran $46.

2025 год преподнёс биткоину урок о том, как на самом деле устроен рынок. Год начался на волне политического оптимизма, а затем плавно перетёк в лето с агрессивными сигналами со стороны регуляторов.
В итоге рынок сорвался в один из самых резких циклов роста и обвала за всю историю актива.
К декабрю цена прошла полный круг и вернулась почти к исходным значениям. Формально биткоин закрыл год без изменений. Но этот ровный график скрывал под собой болезненную трансформацию.
Пока банки с Уолл-стрит наконец открывали двери, а ETF втягивали рекордные объёмы капитала, физическая инфраструктура сети столкнулась с кризисом платёжеспособности.
Гонка за биткоин-резервами
В 2025 году президент Дональд Трамп перешёл от предвыборных обещаний к конкретным действиям. 6 марта Белый дом подписал указ Executive Order 14233, официально запустив стратегический биткоин-резерв США.
Документ объединил конфискованные государством биткоины в отдельное хранилище цифровых активов США. Тем самым была закрыта эпоха разрозненных распродаж, которые ранее проводила служба маршалов. Уже через неделю законодатели представили законопроект BITCOIN Act of 2025, чтобы закрепить эту модель на уровне законодательства.
В результате правительство США перестало быть продавцом и стало стратегическим держателем биткоина. Это стало прямым сигналом для других стран о том, что BTC теперь рассматривается как признанный резервный актив.
Следом за федеральной инициативой аналогичные шаги предприняли отдельные штаты, включая Техас и Пенсильванию. На международном уровне к идее суверенного накопления начали присматриваться Франция, Германия, Чехия и Польша.
В корпоративном секторе тренд на «биткоин-казначейства» резко ускорился. Strategy, ранее известная как MicroStrategy, и более 100 других публичных компаний теперь держат на своих балансах свыше 1 млн BTC.
Директор по стратегии и исследованиям в компании Oranje BTC Сэм Каллахан объяснил, почему эти компании сделали ставку именно на биткоин. По его словам, BTC является более сильным резервным активом, чем золото. По его мнению:
«Биткоин цифровой. Его можно проверять в реальном времени, а перевод занимает секунды. У биткоина жёстко зафиксированное предложение. Запасы золота будут расти бесконечно за счёт постоянной добычи».
Регуляторный зелёный свет
Ещё одно важное событие 2025 года это то, как регуляторы в традиционных финансах перестали воевать с биткоином и начали подстраивать под него правила.
За год SEC и другие ведомства, включая Комиссию по торговле товарными фьючерсами, сделали несколько шагов, после которых биткоин стал частью “официального” финансового контура.
CFTC разрешила использовать биткоин как обеспечение на регулируемых рынках деривативов. Параллельно федеральные жилищные структуры США начали учитывать криптоактивы при оценке заявок на ипотеку.
Но главный перелом случился у банковских регуляторов. В начале месяца Управление контролёра денежного обращения выпустило разъяснительное письмо Interpretative Letter 1188. Национальным банкам разрешили проводить криптовалютные сделки в формате, где банк помогает сторонам провести обмен и не берёт на себя ценовой риск.
Раньше банки не хотели лезть в такие операции, потому что любой актив мог оказаться на балансе и добавить лишней волатильности. Здесь проблема снимается. Банк забирает актив у продавца и сразу же передаёт покупателю. Ликвидность есть, а риска удержания позиции нет.
А вместе с условными лицензиями для BitGo, Fidelity Digital Assets и Ripple National Trust Bank это фактически закрепило крипту как часть банковской инфраструктуры США.
TradFi открывает ворота
На фоне этих регуляторных сдвигов банки, которые раньше воспринимали биткоин как репутационный риск, резко изменили позицию. В 2025 году они перешли от осторожного наблюдения к борьбе за долю рынка.
Крупные американские банки начали активно выстраивать стратегии, связанные с продажей, хранением и консультациями по биткоину для своих клиентов. Это стало явным признаком того, что традиционные финансы больше не хотят оставаться в стороне.
Такие игроки, как PNC Bank, Morgan Stanley, JPMorgan и другие, открыли доступ к торговле и кастодиальному хранению биткоина для заинтересованных клиентов.
Учитывая масштаб этого разворота, биткоин-аналитик Джо Консорти отметил, что BTC стал слишком крупным активом, чтобы Уолл-стрит могла продолжать его игнорировать.
Биткоин-ETF
Параллельно с тем, как банки пересматривали своё отношение к биткоину, рынок биржевых фондов показал один из самых сильных результатов за год.
Абсолютным лидером стал фонд BlackRock iShares Bitcoin Trust с тикером IBIT. За год фонд привлёк более $25 млрд чистых притоков и занял шестое место среди всех ETF в США.
Принципиально важно, что инвесторы использовали биткоин иначе, чем золото. Пока фонд SPDR Gold Shares получал притоки на фоне исторических максимумов цены золота, притоки в биткоин-ETF сохранялись даже тогда, когда цена BTC стояла на месте.
ETF аналитик агентства Bloomberg Эрик Балчунас отметил, что ситуация с IBIT выглядит показательно.
По его словам:
«IBIT оказался единственным фондом в рейтинге притоков за 2025 год с отрицательной доходностью. В долгосрочной перспективе это очень сильный сигнал. Если фонд смог привлечь $25 млрд в слабый год, можно представить потенциал притоков в удачный период».
Не случайно сама BlackRock называла биткоин одной из ключевых инвестиционных тем года. На этом фоне аналитики пришли к выводу, что инвесторы рассматривают BTC не как краткосрочную ставку на импульс, а как актив для структурного накопления.
Дополнительным позитивным фактором стали изменения внутри ETF-инфраструктуры. SEC одобрила механизм натурального обмена для спотовых биткоин-ETF. Это позволило авторизованным участникам обменивать реальные BTC напрямую на паи фонда, без промежуточной конвертации в наличные.
Одновременно регулятор разрешил запуск опционов на IBIT. Это дало хеджерам и арбитражным трейдерам инструменты для управления рисками и фактически завершило формирование институциональной деривативной инфраструктуры вокруг биткоина.
Рост и обвал цены биткоина
Неудивительно, что ценовая динамика BTC развивалась по своему волатильному сценарию. В начале октября биткоин пробил сопротивление и обновил исторический максимум, поднявшись выше $125 000.
Пока государственные структуры и ETF наращивали покупки, долгосрочные держатели начали фиксировать прибыль. Ончейн данные показали, что кошельки, которые держали биткоин 155 дней и более, внесли основной вклад в октябрьский рост.
Это распределение, усиленное общим сокращением кредитного плеча на макроуровне, быстро вернуло цену ниже $90 000. В итоге рынок увидел коррекцию более чем на 30%.
Дополнительно ситуацию осложнили глобальные макроэкономические факторы.
Экономика США в течение года столкнулась с заметным снижением процентных ставок со стороны ФРС. Некоторые участники рынка считали эти шаги позитивными для цены BTC. Однако параллельно Банк Японии начал осторожно повышать ставки, что привело к ужесточению глобальной ликвидности и давлению на спекулятивные кэрри-трейд стратегии.
Несмотря на такие условия, сторонники биткоина по-прежнему уверены в его потенциале. Генеральный директор Bitcoin Bond Company Пьер Рошар заявил:
«Биткоин можно рассматривать как глобальный резерв сбережений для избыточного капитала. Когда процентные ставки низкие, ликвидность избыточна, а реальных инвестиций с высокой ожидаемой доходностью не хватает, капитал перетекает в биткоин. Это ограниченный по предложению актив, глобальная цифровая сеть с открытым кодом и фиксированным запасом в 21 млн монет».
BTC майнеры и AI
Пока Уолл-стрит активно интегрировала биткоин, майнеры, которые обеспечивают безопасность сети, столкнулись с серьёзным кризисом.
После октябрьского пика хешрейт BTC обвалился с максимума в 1,3 zetahash в секунду до 852 EH/s. На момент публикации он частично восстановился до 1,09 zh/s.
Хешрейт это основа безопасности биткоина и ключевой элемент доверия к сети. Чем выше этот показатель, тем сложнее атаковать блокчейн и переписать его историю.
Но на фоне коррекции цены ниже $90 000 старое оборудование превратилось в обузу для майнеров.
Причина проста. Полная себестоимость добычи 1 BTC с учётом амортизации у среднего публичного майнера держится около $137,8 тыс. При спотовой цене, которая была примерно на $47 тыс. ниже этих значений, маржа практически исчезла.
Чтобы выжить, майнеры начали смещаться в сторону искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений. Семь из десяти крупнейших майнинговых компаний уже отчитываются о доходах от AI-контрактов.
Ключевым финансовым партнёром этого разворота стала Google. Вместо прямой покупки майнинговых компаний корпорация предоставляла кредитную поддержку, помогая им модернизировать инфраструктуру под AI-нагрузки.
Этот сдвиг указывает на долгосрочные изменения в индустрии. Майнеры постепенно превращаются в гибридные энерго-вычислительные центры, чтобы снизить зависимость от волатильности биткоина.
Призраки прошлого
Несмотря на институциональный прогресс и позитивные события года, психологические страхи никуда не исчезли.
Mt. Gox
Управляющий фонда продлил срок выплат пострадавшим кредиторам до октября 2026 года. Однако внезапный перевод около 10 600 BTC с кошельков фонда в ноябре спровоцировал алгоритмическую распродажу. Это показало, что старые запасы биткоина по-прежнему влияют на краткосрочные настроения рынка.
Квантовая угроза
За последний год разработчики биткоина заметно активизировали обсуждения защиты сети от будущих атак с использованием квантовых вычислений. Хотя многие считают эти риски отдалёнными, сама тема остаётся одной из самых тревожных в индустрии.
Вердикт
2025 год стал годом интеграции. Финансовая инфраструктура вокруг биткоина перестала быть теорией. ETF работают с полноценной моделью, банки получили регуляторное разрешение на торговлю, а правительство США официально держит BTC на балансе.
Однако кризис платёжеспособности среди майнеров и продажи со стороны долгосрочных держателей показали, что структурное принятие не гарантирует постоянного роста цены. Биткоин теперь полностью встроен в логику глобальных макрорынков и зависит от их динамики.
#BTC #bitcoin #etf #Write2Earn
$BTC

Bull market lahir dari konsensus, sedangkan bear market berkembang dalam pelupaan—ini bukan hanya penyesuaian teknis, tetapi keinginan permintaan dari peserta pasar yang dengan cepat menyusut.

Tiga penggerak sekaligus menginjak rem
Dalam siklus kenaikan kali ini, yang benar-benar mendorong harga bukanlah investor kecil, tetapi tiga kekuatan institusi yang bergantian beraksi: ETF spot AS, siklus geopolitik, dan strategi cadangan perusahaan besar. Situasi saat ini adalah ritme mereka mengumpulkan kembali.

Detail yang paling perlu diwaspadai termasuk:
Posisi ETF berbalik: ETF Bitcoin spot AS mulai melakukan penjualan bersih setelah mengumpulkan secara agresif tahun lalu. Data on-chain menunjukkan, posisi berkurang sekitar 2.4 ribu BTC. Ini bukan sekadar penyesuaian posisi, tetapi penutupan posisi strategis.

Pasar cryptocurrency ramai saat Bitcoin melakukan dorongan signifikan menuju angka $90.000, sebuah tonggak psikologis dan finansial yang membuat investor merasa bersemangat dan berhati-hati. Trajektori naik ini muncul meskipun ada tren yang jelas dari aliran keluar dari Dana Investasi yang Diperdagangkan di Bursa (ETFs) Bitcoin spot, menciptakan dinamika menarik yang menggambarkan keadaan saat ini dari lanskap crypto.

Dorongan $90.000: Apa yang Mendorongnya?

Ketahanan Bitcoin dan kemampuannya untuk menantang langit-langit harga baru dapat dikaitkan dengan beberapa faktor. Permintaan yang kuat dari pemegang jangka panjang, peningkatan adopsi institusional di luar paket ETF, dan ketidakpastian makroekonomi yang semakin meningkat mendorong investor menuju aset terdesentralisasi semuanya memainkan peran. Narasi Bitcoin sebagai 'emas digital' terus menguat, terutama saat pasar finansial tradisional menghadapi kekhawatiran inflasi dan pergeseran geopolitik.

Tahun 2025 adalah tahun yang menentukan untuk sektor kripto, terutama terkait dengan regulasi.
Berbagai langkah penting telah disetujui sepanjang tahun, yang membantu memberikan kejelasan dan daya tarik lebih untuk investor institusional. Meski demikian, beberapa keputusan yang paling ditunggu — seperti ETF altcoin — akhirnya ditunda hingga akhir tahun karena shutdown di Amerika Serikat.
Meskipun ada keterlambatan, definisi ini semakin mendekati kenyataan. Harapannya adalah bahwa awal tahun 2026 akan membawa jawaban definitif dari SEC, dengan potensi untuk membuka fase baru valorizasi bagi berbagai altcoin.

Meskipun harga Solana (SOL) menunjukkan kelemahan minggu ini, grafik teknis menunjukkan bahwa ia berada dalam saluran penurunan dan menghadapi resistensi kuat di atas, namun dasar fundamental ekosistemnya justru mendapatkan berita positif yang signifikan. Ondo Finance minggu ini mengumumkan akan memperkenalkan saham dan ETF yang ditokenisasi ke dalam blockchain Solana, yang menandai tonggak penting 'aset dunia nyata (RWA)' di Solana, bertujuan untuk memanfaatkan kecepatan dan biaya rendah dari jaringan tersebut, untuk memberikan likuiditas yang lebih tinggi bagi aset keuangan tradisional.
Selain itu, meskipun harga koin turun, minat dana institusi terhadap ETF Solana tidak berkurang. Data menunjukkan bahwa produk ETF terkait Solana baru-baru ini mencatat arus masuk bersih dana selama tujuh hari berturut-turut, menunjukkan bahwa para investor institusi cenderung melakukan penempatan saat pasar mengalami koreksi, bukan panik menjual. Penyimpangan antara harga dan arus dana ini mengisyaratkan bahwa pemegang jangka panjang masih percaya pada perkembangan ekosistem Solana pada tahun 2026, terutama dalam potensi tokenisasi aset.