Selon Cointelegraph, les primes des entreprises de trésorerie d'actifs numériques (DAT) connaissent un déclin, avec des attentes d'une détérioration supplémentaire à moins que des mesures correctives ne soient mises en œuvre. Greg Cipolaro, le responsable mondial de la recherche chez New York Digital Investment Group (NYDIG), a souligné vendredi que l'écart entre les prix des actions et les valeurs d'actifs nets (NAV) des entreprises d'achat de Bitcoin de premier plan, telles que Metaplanet et Strategy, continue de se réduire malgré le fait que le Bitcoin atteigne de nouveaux sommets.
Cipolaro a identifié plusieurs facteurs contribuant à cette compression, y compris les préoccupations des investisseurs concernant les déblocages d'approvisionnement à venir, les changements dans les objectifs d'entreprise des équipes de gestion de DAT, des augmentations tangibles de l'émission d'actions, la prise de bénéfices des investisseurs et une différenciation limitée entre les stratégies de trésorerie. La prime par rapport à la NAV pour Strategy a notablement diminué ces dernières semaines, même si les prix du Bitcoin ont augmenté. Les entreprises de trésorerie crypto sont devenues de plus en plus populaires à Wall Street, attirant des milliards de dollars au cours de l'année écoulée. Les investisseurs évaluent généralement la santé de ces entreprises en comparant les prix des actions à la valeur des actifs qu'elles détiennent.
Cipolaro a averti d'une volatilité potentielle à venir pour les entreprises de trésorerie crypto, alors que beaucoup anticipent des fusions ou des accords de financement pour entrer en bourse, ce qui pourrait déclencher une vague significative de ventes de la part des actionnaires existants. Il a noté que plusieurs entreprises de trésorerie, y compris KindlyMD et Twenty One Capital, se négocient à ou en dessous de la valeur des levées de fonds récentes, et une chute des prix des actions pourrait intensifier les ventes une fois que les actions deviennent librement négociables. Cipolaro a suggéré que les rachats d'actions pourraient être une stratégie simple pour les entreprises de trésorerie se négociant en dessous de leur NAV, visant à augmenter les prix des actions en réduisant l'offre. Il a conseillé aux DAT de réserver une partie des fonds levés pour soutenir les actions par le biais de rachats.
Les avoirs des entreprises d'achat de Bitcoin ont atteint un pic cette année, totalisant 840 000 BTC, avec Strategy détenant 76 % ou 637 000 BTC du total, selon un rapport de CryptoQuant. Bien que le nombre d'achats par mois ait augmenté, le montant total de Bitcoin acquis par ces entreprises a ralenti en août, tombant en dessous de la moyenne mensuelle de cette année. La taille moyenne des achats de Strategy a diminué à 1 200 BTC en août, par rapport à son pic de 14 000 BTC début 2025, tandis que d'autres entreprises ont acheté 86 % de Bitcoin en moins par rapport à leur sommet de 2 400 BTC en mars.
Ce ralentissement a conduit à une décélération de la croissance des avoirs en trésorerie Bitcoin, avec le taux de croissance mensuel de Strategy tombant à 5 % le mois dernier, contre 44 % à la fin de 2024. D'autres entreprises ont connu une croissance de 8 % en août, contre 163 % en mars. Le Bitcoin est resté stable au cours des dernières 24 heures, se négociant à environ $111,200, marquant une baisse de 10,5 % par rapport à son pic de plus de $124,000 à la mi-août, selon CoinGecko.
