Marché global
Source des données : TradingView
Dans le rapport de la semaine dernière, notre bureau a souligné l'importance critique de maintenir la ligne de tendance clé pour soutenir l'élan haussier du Bitcoin. Nous avons également identifié 108 000 $ comme le prochain niveau de support significatif en cas d'échec de la ligne de tendance. Bien que l'action du prix du Bitcoin ait été plus faible que prévu au départ, la ligne de tendance a tenu comme support, renforcée par le ton accommodant du discours du président de la Fed, Powell, à Jackson Hole vendredi dernier. Cependant, la montée de prix qui a suivi ressemblait plus à un squeeze à la hausse qu'à un véritable changement dans l'élan du marché. Au cours du week-end, la pression baissière a repris, culminant par une rupture décisive en dessous de la ligne de tendance lundi. Le Bitcoin a ensuite testé le niveau de support de 108 000 $, exactement comme nous l'avions anticipé dans notre analyse précédente.
Suite à la rupture confirmée, l'ancienne ligne de tendance a maintenant changé pour agir comme résistance. Le léger rebond de mardi a été largement entraîné par la forte performance d'Ethereum, alimentée par un tweet haussier de Tom Lee, le célèbre stratège de Wall Street et actuel président de Bitmine Immersion Technologies (BMNR). Bitmine Immersion est devenu le plus grand détenteur de trésorerie d'Ethereum au sein des entreprises et se classe deuxième en matière de détentions de trésorerie en crypto parmi les entreprises cotées aux États-Unis, derrière seulement MicroStrategy. La perspective positive de Tom Lee, combinée à l'accumulation agressive d'ETH par Bitmine Immersion, a ravivé l'enthousiasme du marché pour Ethereum. Le ratio ETH/BTC continue sa trajectoire haussière, se négociant actuellement à 0,4141, soit une augmentation de 83 % depuis la nomination de Lee en tant que président de Bitmain en juin 2025. Notre bureau a également observé des retraits significatifs d'ETH des échanges centralisés, signalant une forte demande de la part des institutions, ce qui a réduit l'offre en circulation. Par conséquent, nous prévoyons une pression à la hausse soutenue sur le prix de l'ETH alors que la tendance se poursuit.
Solana (SOL), la sixième plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière, a également démontré une performance robuste par rapport au Bitcoin, soutenue par plusieurs entreprises adoptant Solana dans leurs stratégies de trésorerie crypto. Bien que les traders soient optimistes quant à la capacité de Solana à reproduire le rallye d'Ethereum, notre bureau maintient une perspective plus mesurée. Nous croyons que Solana bénéficiera des entrées de trésorerie d'entreprise, mais l'ampleur du capital entrant dans SOL sera considérablement plus petite que ce qu'Ethereum a connu, entraînant une sous-performance relative à long terme. Un facteur clé est l'absence d'une plateforme ETF dédiée pour Solana, qui a été instrumentale dans la poussée du prix d'Ethereum en attirant d'importants investissements institutionnels et de détail. Sans ce canal critique, l'élan de prix de Solana est susceptible d'être plus atténué.
De plus, les institutions de finance traditionnelle, y compris les banques et les sociétés de cartes de crédit, investissent massivement dans l'infrastructure d'Ethereum, en particulier dans des applications impliquant des stablecoins, des actifs du monde réel (RWA) et d'autres innovations. Bien que Solana affiche des Transactions Par Seconde (TPS) plus élevées qu'Ethereum, le réseau ETH reste le plus décentralisé et bénéficie de la plus grande et mature communauté de développeurs. Cette force fondamentale soutient encore davantage la position dominante d'Ethereum et son potentiel de croissance à long terme par rapport à Solana.
Après la brève montée du prix du Bitcoin déclenchée par les commentaires accommodants du président de la Fed, notre bureau anticipe une période prolongée de trading latéral pour le BTC dans les semaines à venir. Nous restons prudemment optimistes quant à la possibilité que le Bitcoin puisse connaître un nouveau rallye suite à la baisse de taux anticipée de la Réserve Fédérale en septembre. Cependant, les prochaines données d'inflation PCE, qui seront publiées ce vendredi, constitueront un catalyseur critique pour la direction du marché crypto le mois prochain. Si les chiffres d'inflation s'avèrent plus élevés que prévu, la probabilité d'une baisse des taux de la Fed en septembre diminuerait considérablement, et le Bitcoin pourrait être sous pression pour retester le niveau de support de 108 000 $.
Suivi des ETF Bitcoin
Le tableau ci-dessus montre les données d'afflux nets quotidiens des ETF BTC spot pour les cinq dernières sessions de trading.
Au cours des cinq derniers jours de trading, notre bureau a observé des afflux de capitaux relativement modérés dans Bitcoin malgré son fort rallye de prix vendredi dernier. Le ton accommodant du président de la Fed, Powell, a déclenché un squeeze à la hausse sur le marché crypto, élevant brièvement les prix du BTC. Cependant, cet élan s'est avéré de courte durée, car la pression de vente a rapidement réémergé pendant le week-end, faisant chuter le Bitcoin en dessous du niveau critique de 110 000 $. Cette action de prix souligne l'hésitation actuelle du marché et la nécessité de catalyseurs plus soutenus pour soutenir un mouvement haussier décisif dans le BTC.
En revanche, Ethereum a démontré des afflux de capitaux robustes, en particulier dans les ETF ETH, au cours des derniers jours. Cet afflux d'investissements institutionnels et de détail a fourni un soutien solide pour l'ETH, lui permettant de reprendre et de maintenir au-dessus du seuil de 4 550 $ depuis mardi. La force de l'ETH est encore renforcée par l'adoption agressive de la trésorerie d'entreprise, qui continue de réduire l'offre en circulation et de renforcer la confiance du marché.
Comme indiqué précédemment, notre bureau s'attend à ce que le Bitcoin se négocie latéralement dans une large fourchette à court terme, reflétant une incertitude et une consolidation continues. Pendant ce temps, nous maintenons une perspective haussière sur Ethereum, soutenue par de solides fondamentaux, une accumulation stratégique des entreprises et un intérêt institutionnel croissant. Cette divergence met en évidence le rôle croissant d'Ethereum en tant qu'actif privilégié dans le paysage crypto en évolution, le positionnant bien pour une croissance soutenue même si le Bitcoin navigue dans une période de consolidation.
Macro en un coup d'œil
Jeudi dernier, 21 août
Les demandes initiales de chômage aux États-Unis ont légèrement augmenté pour atteindre 235 000, dépassant la prévision de 226 000, tandis que les demandes continues ont également augmenté pour atteindre 1 972 000, au-dessus des 1 960 000 attendus.
L'indice de fabrication de la Fed de Philadelphie a connu une forte chute à -0,3 en août, bien en dessous des 15,9 de le mois précédent et de la prévision du marché de 6,8.
Les projections révisées de l'indice des directeurs d'achat (PMI) de S&P Global ont peint un tableau plus optimiste, avec le PMI manufacturier passant au-dessus du seuil d'expansion de 50 à 53,3 (contre 49,7) et le PMI des services augmentant à 55,4 contre 54,2, indiquant une expansion économique continue aux États-Unis.
Vendredi, 22 août
Le discours du président de la Fed, Jerome Powell, à Jackson Hole a signalé une probable baisse de taux en septembre. La Fed a également mis à jour sa "Déclaration sur les objectifs à long terme et la stratégie de politique monétaire", s'éloignant de l'objectif strict d'inflation de 2 % fixé après la pandémie et permettant plus de flexibilité, ce qui pourrait ouvrir la voie à des réductions de taux plus précoce.
Mardi, 26 août
La croissance de l'IPC de base du Japon a ralenti à 2,0 % en glissement annuel contre 2,3 % le mois précédent.
Les commandes de biens durables aux États-Unis ont diminué de 2,8 % en juillet, une baisse plus faible que la prévision de 3,8 %.
La confiance des consommateurs américains a légèrement diminué à 97,4 en août contre 98,7 en juillet, mais est restée au-dessus des attentes.
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