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不是啊 你又来 让我们在币圈亏惯了的怎么适合
币股的alt season：被币圈山寨浇给的后怕和恐惧，阻止了在股票市场发财。
水温尚可，目前来看踏空的居多，等币圈都开始炒股就可以撤了。
水温尚可，目前来看踏空的居多，等币圈都开始炒股就可以撤了。
币圈越合规，意味着传统券商和接入币圈服务越容易。
但是对于币圈交易所来说，其实是在分流，特别是没有牌照优势的离岸交易所，有牌照的交易所类似OKX可以自营，也可以跟券商合作，类似多开了一个broker的费用。
总之，利好比特币。
但是对于币圈交易所来说，其实是在分流，特别是没有牌照优势的离岸交易所，有牌照的交易所类似OKX可以自营，也可以跟券商合作，类似多开了一个broker的费用。
总之，利好比特币。
最近看了一些互联网大佬的采访，不禁感慨，共和国的80后是真他妈的命好啊！
去互联网就是腾讯阿里字节早期员工；去房地产就是黄金十年房价年年跳涨；去金融券商就是中概股上市潮；极个别幸运儿来币圈就是早期比特币持有者或者交易所创始人；最不济的去体制内还能赶上福利分房的末班车。
越听那些访谈越感慨，没有经验可以借鉴，全都是命。关上视频，看看以色列和伊朗打仗，庆幸至少我们还能睡个安稳觉吧。知足常乐。
去互联网就是腾讯阿里字节早期员工；去房地产就是黄金十年房价年年跳涨；去金融券商就是中概股上市潮；极个别幸运儿来币圈就是早期比特币持有者或者交易所创始人；最不济的去体制内还能赶上福利分房的末班车。
越听那些访谈越感慨，没有经验可以借鉴，全都是命。关上视频，看看以色列和伊朗打仗，庆幸至少我们还能睡个安稳觉吧。知足常乐。
🌟孙哥登上主流舞台，看Tron如何玩转资本借壳美股🌟
@justinsuntron
1️⃣交易条款及结构
🚀2025年6月，SRM Entertainment（纳斯达克代码：SRM）公告与一名私人投资者达成价值1亿美元的PIPE交易，为其业务战略转型提供资金支持及治理结构重组的基础。根据披露内容，交易以可转换优先股与认股权证结构进行：
🚀优先股发行：SRM将发行10万股B系列可转换优先股，转换价为每股$0.50，对应2亿股普通股。根据纳斯达克相关规定，转换前投资者所持股份将不超过当前已发行股本的19.99%，待股东批准后可全额转换。
🚀认股权证配套发行：同步发行2.2亿份行权价同为$0.50的认股权证，权证可立即行权，期限为两年，若全部执行，将进一步扩大普通股本。
🚀支付方式及估值基准：投资总额1亿美元将以TRON代币（TRX）支付，按2025年6月15日的收盘市场价格折算，资金存入由SRM董事会控制的托管钱包。
🚀交易摊薄效应：在基础注资阶段，投资者将获得约92.6%的股权稀释占比（以原有流通股本1,724万股为基准）；若认股权证全部行权，则总投资规模增至2.1亿美元，潜在新增股本为4.2亿股，相较原股本放大23.36倍，原股东最低持股比例将降至3.94%。
🚀治理结构调整及控股意图：交易完成后，SRM将更名为“Tron Inc.”。同时公司董事会发生重大重组：原董事全体辞任，投资方唯一股东孙维克（Weike Sun）出任董事长，新增两位董事分别为刘志宏与杨梓。此前TRON创始人孙宇晨已被聘为公司顾问。该治理结构调整将TRON方面的控制权正式落实于SRM主体内。
🚀交易总价值上限为2.1亿美元，配售由Dominari Securities担任独家代理。尽管SRM未明确投资人背景，但公开信息显示，该资金来自TRON集团控制下的实体，具备明确的战略协同目的。
2️⃣实施路径与时间安排
🚀交易于2025年6月16日公告并即时生效。根据公司公告和市场披露，后续关键时间节点及实施安排如下：
🚀短期内（2025年6月）：投资方需于6月30日前完成TRX代币注资，SRM将于本月底前召开特别股东大会，审议优先股转换、公司更名及董事会人事变动等核心事项。当前董事会已完成初步改组，孙维克已履新董事长职务。
🚀中期规划（未来12个月）：完成交易交割后，公司将启动“TRON财库战略”，即持有TRX代币并参与Staking计划以获取收益。管理层预计，TRX财库收益将构成SRM新阶段的核心收入来源，公司亦计划引入股东分红机制以分享质押收益。此外，SRM将在2025年下半年正式更名为“Tron Inc.”，并定位为TRON生态的资本运作平台。
🚀长期发展（2025–2026年）：认股权证的行权期为两年，TRON方面将视市场表现与监管进展决定是否追加1.1亿美元投资。若全面行权，将显著增强其在Tron Inc.中的控制权，并为公司带来额外资金或等值数字资产注入。
🚀从监管视角出发，尽管本次借壳路径可较传统IPO更快速完成上市转换，但仍需应对SEC后续合规审查及对孙宇晨历史指控的进展。
考虑到TRON生态目前在稳定币跨境结算领域的市场份额与技术基础，若整合顺利，“Tron Inc.”有望成为首家完全锚定区块链资产运营、实现财务公开透明化的美股上市加密公司。
3️⃣对币圈项目的借鉴意义
孙哥此举很多媒体跟微策略来类比，但在我看来其意义完全不同。孙哥打开了一个币圈项目反向收购美股壳的模式，那么对于高市值的项目，其实多了一个退出通道：诸如Solana、Sui、Hype之类的都可以借此打开美股市场，来吸引合规投资者。
此外，对于项目方创始人也多了一个扩大影响力及跟美股机构对话的平台，同时也让不少创始人有了“上岸”的希望。
4️⃣投资者有何影响
短期内股票的投资者情绪面上可能冲一波，但长期要面临被大量稀释的风险，因此建议稍作观望，看孙哥完成交易后如何给美股投资人忽悠画饼。
TRX的币值得关注，一方面不存在稀释问题，另一方面也会是未来上市公司持续购买的核心资产，币股联动。
长期我期待更多项目能够去美股上市，既然币圈没有合规监管，庄家和发币集团🈹到寸草不生，总要找一个更大的鱼塘才好继续钓鱼。
（图为孙哥拿下Trump）
越混币圈，越感慨：学习孙哥，学习嗯哼。
@justinsuntron
1️⃣交易条款及结构
🚀2025年6月，SRM Entertainment（纳斯达克代码：SRM）公告与一名私人投资者达成价值1亿美元的PIPE交易，为其业务战略转型提供资金支持及治理结构重组的基础。根据披露内容，交易以可转换优先股与认股权证结构进行：
🚀优先股发行：SRM将发行10万股B系列可转换优先股，转换价为每股$0.50，对应2亿股普通股。根据纳斯达克相关规定，转换前投资者所持股份将不超过当前已发行股本的19.99%，待股东批准后可全额转换。
🚀认股权证配套发行：同步发行2.2亿份行权价同为$0.50的认股权证，权证可立即行权，期限为两年，若全部执行，将进一步扩大普通股本。
🚀支付方式及估值基准：投资总额1亿美元将以TRON代币（TRX）支付，按2025年6月15日的收盘市场价格折算，资金存入由SRM董事会控制的托管钱包。
🚀交易摊薄效应：在基础注资阶段，投资者将获得约92.6%的股权稀释占比（以原有流通股本1,724万股为基准）；若认股权证全部行权，则总投资规模增至2.1亿美元，潜在新增股本为4.2亿股，相较原股本放大23.36倍，原股东最低持股比例将降至3.94%。
🚀治理结构调整及控股意图：交易完成后，SRM将更名为“Tron Inc.”。同时公司董事会发生重大重组：原董事全体辞任，投资方唯一股东孙维克（Weike Sun）出任董事长，新增两位董事分别为刘志宏与杨梓。此前TRON创始人孙宇晨已被聘为公司顾问。该治理结构调整将TRON方面的控制权正式落实于SRM主体内。
🚀交易总价值上限为2.1亿美元，配售由Dominari Securities担任独家代理。尽管SRM未明确投资人背景，但公开信息显示，该资金来自TRON集团控制下的实体，具备明确的战略协同目的。
2️⃣实施路径与时间安排
🚀交易于2025年6月16日公告并即时生效。根据公司公告和市场披露，后续关键时间节点及实施安排如下：
🚀短期内（2025年6月）：投资方需于6月30日前完成TRX代币注资，SRM将于本月底前召开特别股东大会，审议优先股转换、公司更名及董事会人事变动等核心事项。当前董事会已完成初步改组，孙维克已履新董事长职务。
🚀中期规划（未来12个月）：完成交易交割后，公司将启动“TRON财库战略”，即持有TRX代币并参与Staking计划以获取收益。管理层预计，TRX财库收益将构成SRM新阶段的核心收入来源，公司亦计划引入股东分红机制以分享质押收益。此外，SRM将在2025年下半年正式更名为“Tron Inc.”，并定位为TRON生态的资本运作平台。
🚀长期发展（2025–2026年）：认股权证的行权期为两年，TRON方面将视市场表现与监管进展决定是否追加1.1亿美元投资。若全面行权，将显著增强其在Tron Inc.中的控制权，并为公司带来额外资金或等值数字资产注入。
🚀从监管视角出发，尽管本次借壳路径可较传统IPO更快速完成上市转换，但仍需应对SEC后续合规审查及对孙宇晨历史指控的进展。
考虑到TRON生态目前在稳定币跨境结算领域的市场份额与技术基础，若整合顺利，“Tron Inc.”有望成为首家完全锚定区块链资产运营、实现财务公开透明化的美股上市加密公司。
3️⃣对币圈项目的借鉴意义
孙哥此举很多媒体跟微策略来类比，但在我看来其意义完全不同。孙哥打开了一个币圈项目反向收购美股壳的模式，那么对于高市值的项目，其实多了一个退出通道：诸如Solana、Sui、Hype之类的都可以借此打开美股市场，来吸引合规投资者。
此外，对于项目方创始人也多了一个扩大影响力及跟美股机构对话的平台，同时也让不少创始人有了“上岸”的希望。
4️⃣投资者有何影响
短期内股票的投资者情绪面上可能冲一波，但长期要面临被大量稀释的风险，因此建议稍作观望，看孙哥完成交易后如何给美股投资人忽悠画饼。
TRX的币值得关注，一方面不存在稀释问题，另一方面也会是未来上市公司持续购买的核心资产，币股联动。
长期我期待更多项目能够去美股上市，既然币圈没有合规监管，庄家和发币集团🈹到寸草不生，总要找一个更大的鱼塘才好继续钓鱼。
（图为孙哥拿下Trump）
越混币圈，越感慨：学习孙哥，学习嗯哼。
孙哥收购SRM的投行中介是一个纽约小券商叫Dominari 证券，trump的两个儿子Don Jr和Eric Trump，都是这家券商的董事会成员。
川哥捞钱真是明牌，孙哥太会了。
以上是路透社说的。
川哥捞钱真是明牌，孙哥太会了。
以上是路透社说的。
币圈发币退出只能是三流选择：一流公司上美股（Circle，Coinbase）；二流公司被并购/赚现金流；三流公司才发币。
🌟XinGPT项目介绍 —Virtuals 上线以太坊主网项目：I.R.I.S. 🌟
Virtual生态 $IRIS大的要来了，大的真的来了!!!
ETH 官方 X@virtuals_io发布首个 AI Agent 项目@UndercoverIRIS
概括 & 简评：
$IRIS，37 个关注里藏着多个 Nethermind 核心成员，真·Alpha！I.R.I.S. 由 Virtuals 主导管理，基于@NethermindEth技术打造的 Agent 项目。
技术依托 Nethermind 的 AuditAgent 平台，专为智能合约自动审计，已挂上 Iris 推特 Bio。虽然官方暂未公布，但关注列表扒出@UndercoverIRIS
平台基础：EVM，但风格跳脱传统 L1，颇具创新。
合作方背景：
Nethermind 是以太坊生态核心开发团队，深耕以太坊协议、L2 和智能合约开发，硬核+成熟+经验拉满。
核心人物 Tomasz Stanczak 身兼 Starknet 董事会成员，并于 2025 年初当选以太坊基金会执行董事之一。
代币分配（总量待定）：
$IRIS 代币 50% 直配以太坊社区，团队 0 预留，定位纯公共物品（public good），去中心化精神满分。
产品亮点：
Etheruem is for AI!项目获@ethereum官方引用！@ethereum力挺。
重要人物发声：Virtual 创始人@everythingempt0、社区核心@ethermage
发币时间：40 小时内上线，无 Virgen Points 累积，直接上车！
完成度： 当前仅限 waitlist，产品体验待开放。
动态： 团队活跃，社区期待高涨，值得梭哈！
更多内容详见@Alvin0617的 分析（
Virtual生态 $IRIS大的要来了，大的真的来了!!!
ETH 官方 X@virtuals_io发布首个 AI Agent 项目@UndercoverIRIS
概括 & 简评：
$IRIS，37 个关注里藏着多个 Nethermind 核心成员，真·Alpha！I.R.I.S. 由 Virtuals 主导管理，基于@NethermindEth技术打造的 Agent 项目。
技术依托 Nethermind 的 AuditAgent 平台，专为智能合约自动审计，已挂上 Iris 推特 Bio。虽然官方暂未公布，但关注列表扒出@UndercoverIRIS
平台基础：EVM，但风格跳脱传统 L1，颇具创新。
合作方背景：
Nethermind 是以太坊生态核心开发团队，深耕以太坊协议、L2 和智能合约开发，硬核+成熟+经验拉满。
核心人物 Tomasz Stanczak 身兼 Starknet 董事会成员，并于 2025 年初当选以太坊基金会执行董事之一。
代币分配（总量待定）：
$IRIS 代币 50% 直配以太坊社区，团队 0 预留，定位纯公共物品（public good），去中心化精神满分。
产品亮点：
Etheruem is for AI!项目获@ethereum官方引用！@ethereum力挺。
重要人物发声：Virtual 创始人@everythingempt0、社区核心@ethermage
发币时间：40 小时内上线，无 Virgen Points 累积，直接上车！
完成度： 当前仅限 waitlist，产品体验待开放。
动态： 团队活跃，社区期待高涨，值得梭哈！
更多内容详见@Alvin0617的 分析（
🌟Xingpt Research 思考 - 山寨币市场越来越像A股市场的几大特征🌟
- 总的市值常年不变，10年前A股3000点，现在3300，比稳定币还稳定；比特币连年新高，山寨币市值占比不断新低
- A股里的龙头和明星股票依然表现优异，A股比亚迪、茅台等蓝筹股也是10年10倍；山寨里Solana、Sui等长期表现也很优异
- A股大部分股票上市即高点，股东减持套现，质押套现，然后业务拆分新上市再次套现；山寨币团队违规解锁套现，让散户质押自己砸盘套现，OTC套现，然后再搞个新盘子发币继续套现
- A股股民大部分亏钱；山寨币大部分人亏钱
- A股庄家靠内幕消息，抱团坐庄，游资打板收割散户；币圈庄家靠团队内幕，抱团坐庄，合约拉砸收割散户
- A股小市值股票没法借券做空；币圈小市值做空流动性也很差
- A股北向资金（外部资金买入）21年后逐渐回落降低；币圈21年后外部增量资金不再选择买入山寨
- A股股民人均段子手；币圈炒山寨币的人均段子手
- 总的市值常年不变，10年前A股3000点，现在3300，比稳定币还稳定；比特币连年新高，山寨币市值占比不断新低
- A股里的龙头和明星股票依然表现优异，A股比亚迪、茅台等蓝筹股也是10年10倍；山寨里Solana、Sui等长期表现也很优异
- A股大部分股票上市即高点，股东减持套现，质押套现，然后业务拆分新上市再次套现；山寨币团队违规解锁套现，让散户质押自己砸盘套现，OTC套现，然后再搞个新盘子发币继续套现
- A股股民大部分亏钱；山寨币大部分人亏钱
- A股庄家靠内幕消息，抱团坐庄，游资打板收割散户；币圈庄家靠团队内幕，抱团坐庄，合约拉砸收割散户
- A股小市值股票没法借券做空；币圈小市值做空流动性也很差
- A股北向资金（外部资金买入）21年后逐渐回落降低；币圈21年后外部增量资金不再选择买入山寨
- A股股民人均段子手；币圈炒山寨币的人均段子手
美股PvE，币圈PvP
Hashed的智库CEO 成为了新一届韩国政府部长级高官，类似政策顾问的角色。
韩国的Web3 native一代登上主流政治舞台。
反观……
不说了，对比是最有伤害的。
韩国的Web3 native一代登上主流政治舞台。
反观……
不说了，对比是最有伤害的。
混币圈如果不想搞骗局的话，就只能就是搞央行数字货币，稳定币支付和RWA化债这些东西了吗？
怎么感觉一点都不酷了。
怎么感觉一点都不酷了。
🌟XinGPT Research 美股投研 - Circle上市解读🌟
Circle作为万众瞩目的稳定币第一股将于明天6月5日正式上市交易，我花了两天时间阅读了完整的S-1招股说明书，现在来拆解一下Circle，看看如何梭哈。
1️⃣Circle 商业模式
稳定币的商业逻辑实际上非常简单，赚的是发行稳定币总量的利息收益，即发行量越大，美国基准利率越高，其利息收入就越高。
如下图所示，Circle 收入 = 稳定币的发行量 * 基准利率，2024年发行量约为43B，基准利率约为4.5%，年收入规模约16.6亿美金。
Circle作为万众瞩目的稳定币第一股将于明天6月5日正式上市交易，我花了两天时间阅读了完整的S-1招股说明书，现在来拆解一下Circle，看看如何梭哈。
1️⃣Circle 商业模式
稳定币的商业逻辑实际上非常简单，赚的是发行稳定币总量的利息收益，即发行量越大，美国基准利率越高，其利息收入就越高。
如下图所示，Circle 收入 = 稳定币的发行量 * 基准利率，2024年发行量约为43B，基准利率约为4.5%，年收入规模约16.6亿美金。
今天都在讨论pumpfun发币，预计是按照$4B的估值来募集$1B的资金。
我们来看看Pump值不值$4B。
根据金融老登最喜欢的对标估值法，先把所有现金流项目（Cash Cow）列出来，按照年化的收入来排序，年化收入这里统一的计算方式是：过去30d的收入*12。这张估计方法非常受行情影响，但主要讨论相对估值而不是盈利能力，所以只要大家都遵守这个算法就可以。
如以下数据所示：
Pump Fun的过去30天年化收入为77.98m，对应FDV 5B的话，其FDV/年化收入的比率为64；属于比较偏高的水平。
但也有类似ENA，Pendle的该比率更高。
所以我认为如果长期来看，Pump肯定是不值这个估值的，收益确定性不如DeFi龙头如Ray/Cake；但如果行情好，团队会制造fomo，也可能翻个倍说不定。
现在这个估值，结合X上的情绪，我是觉得没必要过分看空甚至开盘去空。
持有现金，静观其变即可。
我们来看看Pump值不值$4B。
根据金融老登最喜欢的对标估值法，先把所有现金流项目（Cash Cow）列出来，按照年化的收入来排序，年化收入这里统一的计算方式是：过去30d的收入*12。这张估计方法非常受行情影响，但主要讨论相对估值而不是盈利能力，所以只要大家都遵守这个算法就可以。
如以下数据所示：
Pump Fun的过去30天年化收入为77.98m，对应FDV 5B的话，其FDV/年化收入的比率为64；属于比较偏高的水平。
但也有类似ENA，Pendle的该比率更高。
所以我认为如果长期来看，Pump肯定是不值这个估值的，收益确定性不如DeFi龙头如Ray/Cake；但如果行情好，团队会制造fomo，也可能翻个倍说不定。
现在这个估值，结合X上的情绪，我是觉得没必要过分看空甚至开盘去空。
持有现金，静观其变即可。
🌟XinGPT Research项目简评-SaharaAI🌟
1️⃣Sahara是做什么的？
从去年Web3+AI的叙事开始火，Sahara就是一个绕不开的项目，我简单地将Sahara的业务分为两部分，一部分是AI数据层，通过标注、采集等方式获取需要训练AI的数据集，另一部分是公链平台，完成特定的AI训练任务，资产化和交易。
https://t.co/VMoa4zeo18
2️⃣为什么看好Sahara？
团队牛逼。大教授+crypto native的组合，Sean是少有的在学术圈有所成就还愿意亲自创办web3项目，并且作为创始人而不是站台卖名声，这一点就跑赢了99%的教授项目。Tyler在bn labs历练之后，也增强了团队在web3项目的运作经验。
3️⃣为什么应该参与BuidlPad募资？
BuidlPad的创始人与我在bn曾共事，工作能力和人品有口皆碑，Buidlpad第一个项目Solayer上线之后的强势表现也打爆了所有空头。
4️⃣如何参与社区轮：
Buidlpad推出$SAHARA社区分配活动，总额850万美元，占总供应1.4167%，FDV为6亿美元，活动时间为2025年6月8日至6月18日，需完成KYC、认证X账户、关注Buidlpad并加入Discord，参与者需在6月10日至6月11日订阅，6月14日至6月15日贡献50至3000美元（使用USD1或BNB），最终分配在TGE时100%解锁。
优先分配（最高30%）：给予Sahara AI生态活跃成员，需在6月7日前提交相关内容获取代码。
有网友议论，6亿美金看起来不便宜，但我觉得对于一个头部的AI +Web3项目来说，对标应该是10亿美金的预期。当然后续发展空间看团队执行力，执行的好，天花板更高。
能打的中，基本上不会亏钱。该冲就冲。
1️⃣Sahara是做什么的？
从去年Web3+AI的叙事开始火，Sahara就是一个绕不开的项目，我简单地将Sahara的业务分为两部分，一部分是AI数据层，通过标注、采集等方式获取需要训练AI的数据集，另一部分是公链平台，完成特定的AI训练任务，资产化和交易。
https://t.co/VMoa4zeo18
2️⃣为什么看好Sahara？
团队牛逼。大教授+crypto native的组合，Sean是少有的在学术圈有所成就还愿意亲自创办web3项目，并且作为创始人而不是站台卖名声，这一点就跑赢了99%的教授项目。Tyler在bn labs历练之后，也增强了团队在web3项目的运作经验。
3️⃣为什么应该参与BuidlPad募资？
BuidlPad的创始人与我在bn曾共事，工作能力和人品有口皆碑，Buidlpad第一个项目Solayer上线之后的强势表现也打爆了所有空头。
4️⃣如何参与社区轮：
Buidlpad推出$SAHARA社区分配活动，总额850万美元，占总供应1.4167%，FDV为6亿美元，活动时间为2025年6月8日至6月18日，需完成KYC、认证X账户、关注Buidlpad并加入Discord，参与者需在6月10日至6月11日订阅，6月14日至6月15日贡献50至3000美元（使用USD1或BNB），最终分配在TGE时100%解锁。
优先分配（最高30%）：给予Sahara AI生态活跃成员，需在6月7日前提交相关内容获取代码。
有网友议论，6亿美金看起来不便宜，但我觉得对于一个头部的AI +Web3项目来说，对标应该是10亿美金的预期。当然后续发展空间看团队执行力，执行的好，天花板更高。
能打的中，基本上不会亏钱。该冲就冲。
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