16 septembre 2026 | Heure du marché américain
La Fed n'a pas encore rendu sa décision. Mais le marché crypto a déjà reçu un signal majeur.
Hier, le Sénat américain n'a pas réussi à faire avancer le CLARITY Act, tandis que le Bitcoin a chuté vers 76 000 $ et que les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré environ 450 millions de dollars de sorties nettes — leurs plus fortes sorties sur une seule journée depuis le 25 juin.
Dans le même temps, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans avait dépassé 5 % avant de refluer vers environ 4,97 %, tandis que les marchés continuaient d'intégrer une probabilité très élevée d'une hausse de taux de 25 points de base de la Fed aujourd'hui.
Donc la crypto s’engage dans la décision du FOMC avec deux sources distinctes de pression :
1. Pression macro
💥 Rendements du Trésor à 5 % + inflation persistante + prix du pétrole élevés
↓
Conditions financières plus strictes
↓
Moins d’appétit pour le risque à bêta élevé
↓
💨 Pression sur la crypto
2. Pression réglementaire
❌ La loi CLARITY n’avance pas
↓
Moins de clarté législative à court terme
↓
Les actions et les jetons liés à la crypto se déprécient
↓
😱 Le sentiment institutionnel devient plus prudent
L’association est plus importante que l’un ou l’autre événement pris séparément.
La partie intéressante : la hausse d’aujourd’hui est déjà largement intégrée
Le CME FedWatch et la tarification du marché ont placé la probabilité d’une hausse de 25 pb autour de 93 % avant la décision d’aujourd’hui.
Cela pose une question importante :
Que se passe-t-il si la Fed fait exactement ce que tout le monde attend ?
La réponse pourrait dépendre moins du taux lui-même et davantage de :
les projections + la déclaration + la conférence de presse de Warsh + le rendement à 10 ans
Comme l’a formulé une analyse de Reuters, la communication du président de la Fed pourrait compter davantage que l’augmentation de taux attendue elle-même.
La variable que je surveille le plus : l’extrémité longue
C’est précisément à ce niveau que la discussion de @Kato Crypto devient particulièrement pertinente.
Une hausse de taux peut être entièrement intégrée dans la partie avant de la courbe tandis que le Trésor à 10 ans évolue de manière indépendante en raison de la prime de terme, des anticipations d’inflation, des préoccupations budgétaires ou d’autres forces de long terme.
Cela signifie :
Les anticipations de politique de la Fed et les taux longs n’ont pas forcément besoin d’évoluer ensemble.
Et cela compte pour Bitcoin.
Scénario A : Si la Fed relève de 25 pb mais que le rendement du 10 ans continue de monter, les conditions financières pourraient tout de même se resserrer.
Scénario B : Si la Fed relève le taux tandis que le 10 ans baisse, le marché pourrait interpréter différemment la trajectoire de politique.
Donc aujourd’hui, le FedRateWatch n’est pas simplement :
Hausse ou pas de hausse ?
C’est :
Que devient toute la courbe des taux après la décision ?
La crypto a un autre signal à assimiler
La sortie de 450 M$ d’ETF Bitcoin mérite d’être surveillée.
Cela ne prouve pas que la demande institutionnelle a disparu structurellement.
Mais cela nous indique que les flux institutionnels étaient sous pression immédiatement après l’échec de la loi CLARITY.
Et environ 571 M$ de positions à terme de crypto haussières ont été liquidées après le choc réglementaire, les positions longues sur Bitcoin et Ether représentant la plus grande part.
Cela signifie qu’une partie de la baisse récente est aussi un événement de positionnement et de levier, pas forcément un changement fondamental dans le réseau de Bitcoin.
Cadre #FedRateWatch mis à jour
La séquence d’aujourd’hui est maintenant :
🤔 Décision de la Fed
↓
🫵🏻 Projections / guidance de la Fed
↓
Réaction du Trésor à 10 ans
↓
💲 Réaction USD
↓
🧾 Liquidité / conditions financières
↓
Flux des ETF
↓
BTC
↓
Crypto à plus haut bêta
Et en plus de tout cela :
🇺🇸 Évolutions réglementaires aux États-Unis
À retenir
Le marché a déjà intégré la décision probable sur les taux.
La surprise pourrait venir d’ailleurs.
À surveiller :
1. Projections de la Fed
2. Les conseils de Warsh
3. Réaction du Trésor à 10 ans
4. Réaction du dollar
5. Flux des ETF Bitcoin
6. Positionnement BTC après le FOMC
Le titre pourrait être :
« La Fed augmente de 25 pb. »
Mais la question qui compte pour la crypto est :
« À quoi tout le système financier a-t-il accordé un prix après l’annonce ? »
C’est l’essence de #FedRateWatch
Ne tradez pas le titre.
Surveillez le mécanisme de transmission.
Avertissement : Ceci ne constitue pas un conseil financier. Faites vos propres recherches (DYOR)
#Crypto #FOMC #Liquidity #Macro
Sources : Réserve fédérale, CME FedWatch, Reuters, CoinDesk.