L’Université du Michigan aux États-Unis a publié les données économiques préliminaires de septembre : l’indice de confiance des consommateurs s’est établi à 47,8, non seulement nettement en dessous du consensus attendu à 51, mais aussi plus faible que le chiffre précédent, 51,7. Le plus préoccupant est que les anticipations d’inflation à un an ont grimpé à 4,6 %, nettement au-dessus des attentes de 4,2 % et du niveau précédent de 4,00 %.
Ces chiffres mettent une nouvelle fois en évidence la réalité sévère du risque de « stagflation » qui plane sur l’économie américaine. La poursuite de la baisse de la confiance des consommateurs reflète le pessimisme des ménages quant à l’évolution future de la conjoncture et à la croissance des revenus, tandis que le rebond des anticipations d’inflation à court terme indique que la rigidité des prix demeure tenace. Tant que les anticipations d’inflation ne sont pas maîtrisées, la faiblesse des fondamentaux de l’économie limitera fortement la marge de manœuvre de la politique monétaire de la Réserve fédérale ; la tarification optimiste d’un cycle de baisse des taux par le marché risque de devoir être corrigée.
Sous l’effet de ces éléments, le sentiment sur les marchés financiers s’est orienté vers la prudence. La hausse des anticipations d’inflation a renforcé l’élan de rebond des rendements des Treasuries américains et de l’indice du dollar, ce qui exerce une pression concrète sur l’évaluation des actifs à risque. Les actions et les matières premières font face à un réajustement à la baisse, coincées à la fois par le ralentissement de la croissance et la pression sur les coûts ; la demande d’actifs refuges pourrait à nouveau s’intensifier.
Pour le marché des crypto-actifs, $BTC subira une pression baissière plus forte dans un environnement où les attentes de liquidité sont freinées par rapport aux actifs traditionnels. Le scénario de stagflation n’est pas favorable à l’entrée continue de capitaux spéculatifs ; si la Réserve fédérale est contrainte, en raison de la remontée des anticipations d’inflation, de maintenir une posture plutôt hawkish, le rebond de la liquidité des crypto-actifs pourrait être retardé. Les investisseurs doivent donc rester extrêmement vigilants face aux risques de repli liés au resserrement de la liquidité macroéconomique.#美国经济 #通胀 #économie macro
Ces chiffres mettent une nouvelle fois en évidence la réalité sévère du risque de « stagflation » qui plane sur l’économie américaine. La poursuite de la baisse de la confiance des consommateurs reflète le pessimisme des ménages quant à l’évolution future de la conjoncture et à la croissance des revenus, tandis que le rebond des anticipations d’inflation à court terme indique que la rigidité des prix demeure tenace. Tant que les anticipations d’inflation ne sont pas maîtrisées, la faiblesse des fondamentaux de l’économie limitera fortement la marge de manœuvre de la politique monétaire de la Réserve fédérale ; la tarification optimiste d’un cycle de baisse des taux par le marché risque de devoir être corrigée.
Sous l’effet de ces éléments, le sentiment sur les marchés financiers s’est orienté vers la prudence. La hausse des anticipations d’inflation a renforcé l’élan de rebond des rendements des Treasuries américains et de l’indice du dollar, ce qui exerce une pression concrète sur l’évaluation des actifs à risque. Les actions et les matières premières font face à un réajustement à la baisse, coincées à la fois par le ralentissement de la croissance et la pression sur les coûts ; la demande d’actifs refuges pourrait à nouveau s’intensifier.
Pour le marché des crypto-actifs, $BTC subira une pression baissière plus forte dans un environnement où les attentes de liquidité sont freinées par rapport aux actifs traditionnels. Le scénario de stagflation n’est pas favorable à l’entrée continue de capitaux spéculatifs ; si la Réserve fédérale est contrainte, en raison de la remontée des anticipations d’inflation, de maintenir une posture plutôt hawkish, le rebond de la liquidité des crypto-actifs pourrait être retardé. Les investisseurs doivent donc rester extrêmement vigilants face aux risques de repli liés au resserrement de la liquidité macroéconomique.#美国经济 #通胀 #économie macro