Les États-Unis ont frappé trois pétroliers iraniens le week-end, envoyant le Brent à 97 $ et le diesel à des niveaux record. Une faille d’un montant de 320 M$ a touché Liquid Network dimanche. Trump a exigé des baisses de taux alors que les probabilités de hausse de septembre s’établissent à 58 %. Le Bitcoin est resté près de 79 300 $ — à moins de 1 % de l’équilibre après une surprise des données sur l’emploi qui a été vendue sur les actions — et moins de la moitié de la sensibilité aux rendements en hausse, d’après des données de corrélation à 90 jours avec l’or. Le KOSPI a bondi de 4,6 % grâce au modèle Astra GPT-6 d’OpenAI. Les analystes de Wall Street qualifient Nvidia, Uber et Marvell de leurs meilleurs choix de long terme — Nvidia affichant des perspectives de croissance de 70 % de son chiffre d’affaires pour l’exercice 2028, soit près du double du consensus du marché. L’indice CPI vendredi sera le dernier paramètre avant la réunion du FOMC du 16 septembre.
Le Bitcoin passe sous 80 000 dollars alors que les États-Unis frappent des pétroliers iraniens et que Trump exerce des pressions sur l’escalade
Le CENTCOM a confirmé avoir frappé trois pétroliers iraniens près de l’île de Kharg, de Jask et du golfe d’Oman — le WTI a atteint 92,72 dollars, le Brent 97 dollars, son plus haut en sept semaines. Le diesel a atteint des records, se situant environ 90 % au-dessus des niveaux d’avant-guerre — un signal d’inflation plus marquant encore, car le diesel se répercute dans quasiment toutes les chaînes d’approvisionnement physiques. Les probabilités de hausse pour septembre s’établissent à 58 %, et celles d’octobre à 70 %. La BCE devrait relever ses taux jeudi et la banque du Japon a 75 % de chances de procéder à une décision le 18 septembre — un resserrement synchronisé qui élimine la logique de différentiel de taux habituellement favorable au dollar pendant les cycles de hausses de la Fed. Le dollar a reculé de 1 % face au yen, à 154,6, alors que des positions courtes sur le yen ont été couvertes. Le Liquid Network a subi une faille exploitant pour 320 M$ dimanche, l’un des plus gros incidents de l’année. Le Bitcoin s’est échangé près de 79 700 dollars, en baisse de juste en dessous de 1 %, après avoir tenu autour de 80 000 dollars pendant le week-end.
Le Bitcoin a clôturé juste au-dessus de 79 300 dollars lundi — en hausse de 2 % sur la semaine, à moins de 1 % d’un repli malgré un ralentissement des marchés après un rapport sur l’emploi qui a douché les actions et fait monter le Trésor américain à 2 ans vers son plus haut sur 52 semaines. Le Zcash a franchi 1 000 dollars pour la première fois depuis 2016 et progresse de 45 % sur la semaine — largement au-delà de tout ce qu’on peut expliquer par des flux macroéconomiques. Les cryptos axées sur la confidentialité mènent, portées par une demande de détail indifférente à la trajectoire des taux. Les ETF Bitcoin ont attiré environ 770 M$ sur les quatre premières séances de septembre, bien que 731 M$ proviennent d’une seule séance de jeudi menée par les 454 M$ de l’IBIT — un repositionnement d’un grand bureau plutôt qu’une conviction généralisée des investisseurs. La révision de juillet, de -23 000 à +23 000, a supprimé la contrainte selon laquelle il ne fallait pas avoir deux lectures négatives consécutives, qui servait de dernière défense au scénario « plus accommodant ». Le CPI de vendredi est la seule variable restante avant le 16 septembre.
Le KOSPI de Séoul a bondi de 4,61 % à 6 995 — son plus haut depuis le 23 juillet et une troisième hausse consécutive — alors que le nouveau modèle GPT-6 Astra d’OpenAI a stimulé la demande pour les puces mémoire : Samsung +5,68 %, SK Hynix +8,26 %. À Tokyo, le Nikkei a gagné 2,12 %, tiré par Advantest, Tokyo Electron et SoftBank. Le TAIEX taïwanais a progressé de 1,67 %, avec TSMC +2,07 % et MediaTek atteignant sa limite quotidienne de 10 %. Hong Kong a reculé de 0,93 %, avec Baidu -4 % et Xiaomi -3 %. La Chine continentale a été contrastée — Shanghai est presque à l’équilibre, mais ChiNext +3,41 % alors que les valeurs liées au matériel d’IA et aux semi-conducteurs ont grimpé. La hausse de 4,6 % du KOSPI en une seule séance après la sortie d’un modèle d’IA confirme que les lancements produit d’OpenAI fonctionnent désormais comme des signaux de demande directs pour les puces mémoire coréennes.
Les analystes de Wall Street privilégient Nvidia, Uber et Marvell pour leur valeur à long terme
Alors que les rendements obligataires et les tensions avec l’Iran alimentent la volatilité des marchés, des analystes de Wall Street indiquent trois valeurs à privilégier pour une croissance à long terme, au-delà du bruit à court terme. Joseph Moore de Morgan Stanley a relevé l’objectif de cours de Nvidia à 300 dollars contre 288 dollars après de solides résultats du T2 de l’exercice 2027 — les prévisions de croissance du chiffre d’affaires pour l’exercice 2028 à 70 % sont presque le double du consensus du marché à 40 % et nettement au-dessus de sa propre prévision à 52 %, ce qui le maintient comme son choix numéro un dans les semi-conducteurs. Moore conserve également un avis « Achat » sur Uber à 119 dollars, soulignant son évolution vers une plateforme diversifiée, l’activité de conduite autonome devenant un moteur de revenus significatif. John Vinh de KeyBanc a reconduit son avis « Achat » sur Marvell à 400 dollars après des résultats du T2 meilleurs que prévu, portés par une croissance des revenus des centres de données de 46 % sur un an, à 2,17 Md$. Les trois titres se situent à l’intersection de la demande en infrastructures liées à l’IA — la même thèse qui pousse les valeurs de puces du KOSPI et les pivots « IA » des mineurs de Bitcoin — mais leurs valorisations reflètent une croissance durable plutôt que spéculative.
La corrélation du Bitcoin sur 90 jours avec le rendement de l’obligation du Trésor américain à 10 ans se situe à -0,17 contre -0,41 pour l’or — ce qui signifie que la hausse des rendements frappe l’or plus de deux fois plus fort que le Bitcoin. La corrélation Bitcoin-or elle-même s’établit à 0,59, un plus haut sur six ans, correspondant à la période de relance de 2020 liée à la crise du COVID. Le test dans la vraie vie est venu la semaine dernière : l’or a reculé de 400 dollars en cinq jours pendant que le 10 ans repassait au-dessus de 4,81 % ; le Bitcoin a ensuite oscillé entre 76 000 et 80 000 dollars, avant de repasser au-dessus de 80 000 dollars alors que les rendements restaient élevés. La même divergence s’est reproduite après le jeudi de paie de vendredi. La nuance : le dollar demeure la variable qui a causé des dégâts plus visibles au Bitcoin que les rendements, avec un DXY proche de sa ligne de tendance de 2011.
