$CAKE vs $UNI , le marché évalue le mauvais DEX.
@Uniswap a la marque.
@PancakeSwap a la machine.
UNI affiche une capitalisation de 4,83 Md$ sur 3,5 Md$ de TVL.
CAKE affiche 550–600 M$ sur 2,3 Md$ de TVL.
Uniswap reste le @ethereum $ETH par défaut. D’accord. Mais regardez ce qui, concrètement, s’accumule pour les détenteurs de tokens :
1. Le volume l’a déjà prouvé.
PancakeSwap a fait 2,36 T$ en 2025 et il est maintenant à 4,2 T$+ en volume cumulé. Chiffres officiels, pas des impressions. Flux @BNBCHAIN, Base, Solana, Infinity : ça en a fait une usine à volume, tandis que les gens continuaient à l’appeler un « token de ferme BSC ».
2. L’offre diminue déjà.
CAKE a un plafond dur de 400 M. Des années de burns nets. Des dizaines de millions détruits. Mois après mois, de la déflation pendant que UNI passait la majeure partie de sa vie en gouvernance pure, avec presque aucun accrual de frais. UNI n’a vraiment inversé l’interrupteur des frais que récemment. CAKE achète et brûle depuis longtemps grâce à une utilisation réelle.
3. Le multiple est cassé.
CAKE mcap/TVL est d’environ 0,25.
UNI est plus proche de 1.
Même catégorie. Un token est coté comme un bluechip. L’autre est coté comme si le protocole n’existait pas.
4. La surface produit est plus large.
UNI est un excellent AMM.
CAKE est un AMM plus des farms, des prédictions, des IFOs, une loterie, des RWA, de l’orchestration multichaîne. Plus de raisons de rester pour les utilisateurs. Plus de sources de frais. Plus de carburant pour brûler.
5. L’argument de la chaîne est dépassé.
« Ce n’est que du BNB. »
$BNB est bon marché, rapide, et c’est encore là que vit une énorme part du volume retail des DEX. Un espace de blocs bon marché est un avantage quand vous vous disputez le flux. Le fait que Uniswap gagne en TVL sur Ethereum n’annule pas le fait que PancakeSwap gagne en throughput.
Le scénario baissier pour CAKE, c’est la réputation et la concentration.
Le scénario haussier est plus simple : forte utilisation, offre en baisse, petite capitalisation.
UNI est le logo “sûr”.
CAKE, lui, c’est celui qui offre un rapport asymétrique.
@Uniswap a la marque.
@PancakeSwap a la machine.
UNI affiche une capitalisation de 4,83 Md$ sur 3,5 Md$ de TVL.
CAKE affiche 550–600 M$ sur 2,3 Md$ de TVL.
Uniswap reste le @ethereum $ETH par défaut. D’accord. Mais regardez ce qui, concrètement, s’accumule pour les détenteurs de tokens :
1. Le volume l’a déjà prouvé.
PancakeSwap a fait 2,36 T$ en 2025 et il est maintenant à 4,2 T$+ en volume cumulé. Chiffres officiels, pas des impressions. Flux @BNBCHAIN, Base, Solana, Infinity : ça en a fait une usine à volume, tandis que les gens continuaient à l’appeler un « token de ferme BSC ».
2. L’offre diminue déjà.
CAKE a un plafond dur de 400 M. Des années de burns nets. Des dizaines de millions détruits. Mois après mois, de la déflation pendant que UNI passait la majeure partie de sa vie en gouvernance pure, avec presque aucun accrual de frais. UNI n’a vraiment inversé l’interrupteur des frais que récemment. CAKE achète et brûle depuis longtemps grâce à une utilisation réelle.
3. Le multiple est cassé.
CAKE mcap/TVL est d’environ 0,25.
UNI est plus proche de 1.
Même catégorie. Un token est coté comme un bluechip. L’autre est coté comme si le protocole n’existait pas.
4. La surface produit est plus large.
UNI est un excellent AMM.
CAKE est un AMM plus des farms, des prédictions, des IFOs, une loterie, des RWA, de l’orchestration multichaîne. Plus de raisons de rester pour les utilisateurs. Plus de sources de frais. Plus de carburant pour brûler.
5. L’argument de la chaîne est dépassé.
« Ce n’est que du BNB. »
$BNB est bon marché, rapide, et c’est encore là que vit une énorme part du volume retail des DEX. Un espace de blocs bon marché est un avantage quand vous vous disputez le flux. Le fait que Uniswap gagne en TVL sur Ethereum n’annule pas le fait que PancakeSwap gagne en throughput.
Le scénario baissier pour CAKE, c’est la réputation et la concentration.
Le scénario haussier est plus simple : forte utilisation, offre en baisse, petite capitalisation.
UNI est le logo “sûr”.
CAKE, lui, c’est celui qui offre un rapport asymétrique.
