La capitalisation du marché des stablecoins est tombée à ~308,3 Md$ en juillet, soit environ 1% de moins qu’en juin. Plus important encore : de mai à juillet, les sorties nettes cumulées ont atteint environ 13,3 Md$, ce qui marque la période de sortie la plus longue et la plus soutenue depuis 2022.
🔍 Décomposition clé
▪️ Liquidité du marché
L’offre de stablecoins reste bloquée entre 300 Md$ et 320 Md$ depuis 10 mois consécutifs. Cela suggère que les capitaux frais entrant dans l’écosystème crypto sont encore relativement limités.
▪️ L’usage de l’USDT s’accélère
L’USDT a atteint un record de 861,4 M de transactions on-chain en juillet, en hausse de 11,4% m/m. Cela indique une forte activité transactionnelle malgré la contraction globale de la capitalisation du marché des stablecoins.
▪️ L’USDC domine la valeur des transferts
L’USDC a traité environ 36 T$ en volume de transferts on-chain, contre 14 T$ pour l’USDT — soit environ 2,6× plus.
▪️ Les paiements en stablecoins s’étendent
Les recharges par carte de paiement en stablecoins ont dépassé 1 Md$ pour la première fois, atteignant environ 1,084 Md$, en hausse de 15,9% m/m.
Le volume de recharges en USDC a bondi de 46%, tandis que l’USDT augmentait de 7%, montrant un élan particulièrement fort pour l’USDC dans les applications de paiement.
▪️ Capitaux vs utilité
Le signal le plus intéressant est la divergence : l’offre de stablecoins diminue, tandis que l’activité de transactions et de paiements augmente.
Cela suggère que le contexte actuel concerne peut-être moins une expansion agressive des capitaux et davantage une meilleure utilisation de la liquidité existante des stablecoins.
📊 Ce que cela pourrait signifier pour la crypto
Une capitalisation du marché des stablecoins en baisse peut indiquer un pouvoir d’achat disponible réduit et, potentiellement, une liquidité plus faible pour les actifs spéculatifs.
Cependant, la hausse des volumes de transactions et l’adoption des paiements montrent que les stablecoins s’intègrent de plus en plus aux infrastructures financières et de paiement.
Pour les traders, l’indicateur clé à surveiller est de savoir si la capitalisation du marché des stablecoins finira par franchir durablement le plafond des 320 Md$. Une expansion soutenue de l’offre de stablecoins pourrait devenir une confirmation importante de la reprise de la liquidité entrant sur le marché crypto.
En bref :
La liquidité des stablecoins se contracte actuellement, mais l’utilité des stablecoins s’étend. La prochaine grande question est de savoir si les flux entrants de capitaux pourront rattraper l’adoption.