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【Resultado de la decisión】
El Banco de Japón el 18 de septiembre elevará la tasa de política en 25 puntos básicos hasta el 1,25%, el nivel más alto en 31 años desde 1995. También es la sexta subida desde que el banco central puso fin a su política de ultraexpansión en marzo de 2024. La decisión se aprobó con una votación de 7 a 2; los consejeros Junichi Asada y Ayano Sato votaron en contra. Esta subida está a solo tres meses de la de junio; en comparación con los incrementos anteriores, cuando el intervalo era de alrededor de medio año, el ritmo se ha acelerado con claridad. El ciclo de subidas en sí está tomando velocidad.
【El mercado no siguió el guion】
El mundo exterior originalmente estaba muy tenso; decisiones de este tipo suelen repetir el guion de agosto de 2024: en aquel entonces, el BoJ subió las tasas de manera inesperada una vez, lo que desencadenó un gran cierre de posiciones en el carry trade del yen. En 48 horas, cayó de 64.000 a 49.000 dólares. Esta vez, después de conocerse la decisión, el yen no solo no se fortaleció según el guion de cierres por el carry trade, sino que se debilitó: el dólar estadounidense llegó a tocar un máximo de dos semanas de cerca de 157,9 frente al yen. El presidente Ueda Kazuo y el vicepresidente Ochi no dieron en la rueda de prensa un compromiso claro sobre un calendario para la próxima subida de tasas. El hecho de que el yen esté débil indica que el mercado, por ahora, interpreta esta subida de tasas como que no forzará de inmediato una oleada de cierres del carry trade; esa es la mayor diferencia respecto a la de 2024.

【Momento de ruptura】
El 18 de septiembre, durante la sesión, el precio del bitcoin pasó de forma acelerada de alrededor de 76.400 a cerca de 81.000 dólares en cuestión de poco tiempo, volviendo a colocarse por encima del umbral de los 80.000 dólares por primera vez desde el 7 de septiembre. El detonante directo de este impulso fue una ola de liquidaciones por cierre forzado de posiciones cortas concentrada en aproximadamente una hora: las cifras de liquidación citadas en múltiples reportes oscilan entre 183 y 192 millones de dólares (las estadísticas de diferentes fuentes no coinciden del todo, y también hay reportes con números más altos o más bajos). El volumen liquidado dentro de una sola hora es similar al que antes se acumuló tras varias oscilaciones durante todo un día de negociación. $BTC Tocó cerca de 81.000 dólares en un momento, y después se mantuvo consolidándose por encima de los 80.000 dólares.

【Resultado de la decisión】
La Reserva Federal anunció una subida de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC del 16 de septiembre. El rango objetivo de la tasa de fondos federales se elevó a 3.75%-4.00%, siendo la primera subida de tasas desde julio de 2023. Antes del anuncio, el mercado ya lo había internalizado de manera bastante exhaustiva: las probabilidades implícitas en los futuros de tasas de la CME llegaron en un momento dado a casi el 90%. Por ello, en el momento en que se dio a conocer la decisión, la reacción fue limitada, y el precio se mantuvo cerca del rango de 75,000 a 75,800 dólares; después, llegó a caer por debajo de los 76,000 dólares. El diagrama de puntos de tasas publicado simultáneamente mostró una división entre los miembros: 12 funcionarios previeron que la mediana de la tasa a finales de año se ubicaría en 4.125%, 4 consideraron que llegaría a 4.375% y solo 2 esperaron mantenerla en 3.875%. Aún no hay consenso sobre si habrá otra subida en diciembre.

【Avances regulatorios】
La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) presentará formalmente el 17 de septiembre dos proyectos de norma, “Regulation Crypto Asset Transactions” y “Regulation Crypto Asset Markets”, ante la Oficina de Administración y Presupuesto de la Casa Blanca (OIRA) para su revisión. El momento es justo dos días después de que quedara bloqueada la Ley CLARITY (Ley de Transparencia de la Estructura de los Mercados de Activos Digitales), después de la votación del 15 de septiembre en el Senado, que no superó el umbral de 60 votos. El primero se ocupa de los procesos de negociación, custodia y liquidación de los criptoactivos; el segundo, de la propia arquitectura de las plataformas de negociación y de las normas de registro. El alcance que cubren ambas disposiciones en conjunto se superpone de forma muy alta con las cuestiones centrales que la Ley CLARITY pretendía resolver mediante legislación.

[Antecedentes del evento]
La Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC) publicó el 17 de septiembre una «exención de innovación» (Innovation Exemption) con una duración de cinco años. Esta permite que las plataformas de negociación de valores tokenizados aprobadas, mediante automatización con permisos en la cadena, hagan de creadores de mercado y administren pools de liquidez para negociar acciones tokenizadas de NASDAQ/NYSE (NMS). Esta exención se lanzó dos días después de que el Senado rechazara por una diferencia mínima de 49 a 50 el proyecto de ley CLARITY, y el mercado en general lo interpreta como que la ruta regulatoria encontró otra vía de avance.
[El mayor beneficiario]
Las estadísticas del mercado indican que Solana actualmente soporta un volumen de aproximadamente 465 millones de dólares en tokens que representan acciones, lo que la convierte en la cadena pública más alta entre todas; este logro es el resultado acumulado durante los últimos dos años del esfuerzo constante de los equipos en construir infraestructura para tokens de acciones en la cadena, lo que hace que $SOL sea directamente señalado por el mercado como el mayor beneficiario tras la publicación de esta noticia de exención. El mismo día, la red de Solana también completó la actualización de la fase tres de SIMD-0525, reduciendo el tiempo objetivo de creación de bloques de 300 milisegundos a 250 milisegundos y aumentando la frecuencia de creación de bloques en aproximadamente 17% (aunque el límite de capacidad de procesamiento por transacción no cambió; esto fue especialmente enfatizado tanto por la entidad oficial como por los reportes, aclarando que no se amplió al mismo tiempo).

【El momento del avance】
El 18 de septiembre, durante la jornada, el precio de Bitcoin pasó de golpe de alrededor de 76.4 mil millones a un área cercana a 81 mil dólares en un solo impulso, rebasando el umbral de 80 mil dólares por primera vez desde el 7 de septiembre. El detonante directo de esta subida acelerada fue una liquidación forzada en masa de posiciones cortas concentrada en aproximadamente una hora: el monto de las liquidaciones citado en múltiples reportes se situó entre 183 y 192 millones de dólares (los criterios estadísticos entre diferentes fuentes no coinciden, y también hubo reportes con cifras más altas o más bajas). El volumen de liquidaciones completado en esa única hora fue cercano al que, en ocasiones anteriores de volatilidad, se había acumulado durante un día entero de trading. $BTC En un momento, llegó a tocar cerca de 81 mil dólares y luego se mantuvo consolidándose por encima de 80 mil dólares.

【Resultado de la decisión】
La Reserva Federal anunció el 16 de septiembre, en la reunión de la FOMC, un aumento de 25 puntos básicos. El rango objetivo de la tasa de los fondos federales se elevó a 3.75%-4.00%, lo que representa el primer aumento desde julio de 2023. Este resultado ya había sido descontado con bastante claridad por el mercado con anterioridad: las probabilidades implícitas en los futuros de tasas de la CME llegaron a alcanzar cerca del 90%. Por ello, en el momento en que se dio a conocer la decisión, la reacción fue limitada; el precio se mantuvo en el rango de 75,000 a 75,800 dólares y, posteriormente, llegó a caer por debajo de 76,000 dólares. El diagrama de puntos de tasas publicado al mismo tiempo mostró divisiones entre los miembros: 12 funcionarios esperaban que la mediana de la tasa a fin de año se ubicara en 4.125%, 4 creían que llegaría a 4.375%, y solo 2 estimaban mantenerla en 3.875%. Por ahora, no hay consenso sobre si se volverá a subir la tasa en diciembre.