Tom Lee habló de «pesimismo excesivo» en CNBC esta semana. En cuanto a los beneficios, las cifras en realidad le dan la razón, la verdad. El crecimiento de los beneficios del S&P 500 en el tercer trimestre de 2026 ronda el 29,5 %, frente al 26,7 % que se estimaba el 30 de junio. Es una revisión al alza significativa.
Esto es lo que descubrí cuando seguí de verdad toda su trayectoria, y, sinceramente, es más interesante de lo que esperaba.
En octubre de 2025, Lee ya había planteado prácticamente el mismo argumento pesimista, señalando lecturas de sentimiento que solo se habían visto en mercados bajistas de verdad, cuando el S&P ya había subido un 13 % ese año. Predijo que el índice superaría los 7.000 puntos antes de fin de año. Cerró 2025 en 6.886,68; la verdad, se quedó un poco corto de ese objetivo: estuvo cerca, pero no llegó.
Luego, para 2026, fijó un objetivo más ambicioso: 7.700. En marzo, se mantuvo firme pese a la volatilidad provocada por la guerra con Irán. Sin embargo, a mediados de año, con el S&P realmente en terreno negativo en lo que va de año y cerca del 70 % del índice en lo que él llamó un «mercado bajista rotativo», su propio discurso cambió discretamente a «quizá lleguemos a esos 7.300».
Sinceramente, tiene exactamente la misma forma que sus pronósticos sobre criptomonedas. Fija una cifra ambiciosa, llega la presión y rebaja el objetivo sin mucho bombo; no lo abandona, simplemente lo modera discretamente.
La versión de esto en el caso de las criptomonedas es más fácil de medir. Su objetivo para ETH pasó de 9.000-12.000 dólares en mayo a 6.000 dólares en agosto, y ya volvió a ser cuestionado en septiembre.
Creo que la conclusión honesta no es tanto «acierta con las acciones y se equivoca con las criptomonedas», sino que Lee aplica el mismo manual en todas partes, la verdad. Objetivo ambicioso, gran convicción, revisión discreta a la baja cuando la realidad le lleva la contraria y luego vuelve a confiar cuando las condiciones mejoran. La afirmación de esta semana sobre el «pesimismo excesivo» está respaldada por datos reales del tercer trimestre. Sigue siendo una incógnita genuina si el patrón subyacente es distinto esta vez.
No estoy descartando lo que dijo esta semana, sinceramente. Las cifras de ganancias son reales. Solo señalo que el historial completo es más consistente en ambos mercados de lo que sugeriría tratar las acciones y las criptomonedas como historias separadas.
