La aprobación condicional de la OCC pondría la stablecoin USD1 de World Liberty, por valor de $4 mil millones, bajo supervisión federal.
La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) otorgó a World Liberty Financial, una empresa de DeFi vinculada al presidente Donald Trump, una aprobación condicional preliminar para crear un banco fiduciario nacional construido en torno a su stablecoin USD1 de aproximadamente $4 mil millones.
World Liberty Trust Company eventualmente se encargaría de la emisión de USD1 y la custodia de reservas de forma directa, moviendo ambas bajo supervisión federal si el banco supera las condiciones que aún se mantienen entre él y la aprobación final.
La empresa pidió prestados aproximadamente 75 millones de dólares en stablecoins contra ese colateral, y el préstamo drenó la piscina de préstamos en USD1 hasta su utilización total, dejando a algunos depositantes incapaces de retirar de forma normal.
Un precio más bajo de WLFI reduce el colchón de colateral y aumenta la relación préstamo-valor. Si la posición se aproxima a la liquidación, la venta forzada de WLFI puede empujar el precio del token aún más abajo, reduciendo de nuevo el colchón.
Agregar nuevo colateral WLFI puede alejar aún más la línea de liquidación sin cambiar esa dependencia subyacente de la propia profundidad de mercado del token
El escenario bajista ya se ve en parte hoy en cadena. La posición de Dolomite del multisig de World Liberty tiene una tasa de salud de 1.07, lo suficientemente cerca de la liquidación como para que un ligero descenso adicional en WLFI pueda ponerla en riesgo.
Bajo esa versión, el reembolso de 25 millones de dólares solo abordó una parte de la exposición, y las mismas dinámicas de liquidación de abril vuelven a estar activas, esta vez en una billetera específica e identificable.
Un estatuto federal puede hacer que la emisión y la supervisión de USD1 se trasladen a Washington, mientras que la estructura apalancada de WLFI que se encuentra en otra parte del negocio de World Liberty parece aislada en una sola billetera y a solo una caída moderada de los problemas en otra.