Bitcoin está intentando recuperarse.
Los flujos a corto plazo de los ETF se han vuelto favorables.
La oferta de stablecoins no.
En el momento de redactar este artículo, BTC cotiza alrededor de $64.000.
Al momento de redactar este artículo, Farside muestra los siguientes flujos de ETF de Bitcoin spot en EE. UU.:
→ 13 de julio: -$424.7M
→ 14 de julio: +$181.1M
→ 15 de julio: +$107.7M
→ 16 de julio: +$79.1M
→ 17 de julio: +$132.3M
Tras la fuerte salida del 13 de julio, cuatro sesiones consecutivas de entradas sumaron $500.2M.
Sin embargo, en la ventana completa de cinco sesiones, las entradas netas ascienden apenas a $75.5M.
Calificaría el rebote del ETF como alentador, pero aún necesita continuidad.
DefiLlama muestra un lado diferente del panorama de liquidez:
→ Oferta total de stablecoins: $309.99B
→ Cambio a 7 días: -$1.572B (-0.50%)
→ Cambio a 30 días: -1.40%
Por lo tanto, la oferta agregada de stablecoins se está contrayendo tanto en las ventanas semanales como mensuales.
Ese indicador no es una medida perfecta de la liquidez.
La emisión y los reembolsos también pueden reflejar la gestión de tesorería, migraciones de cadena y las operaciones del emisor.
Aun así, la oferta de stablecoins sigue siendo un proxy útil del capital onchain que puede desplegarse.
Esto nos deja con señales divergentes:
→ La demanda de ETF spot en EE. UU. ha mejorado
→ La oferta agregada de stablecoins sigue disminuyendo
Estas señales no se contradicen.
Miden canales distintos de capital y diferentes partes del mercado.
Mi opinión:
La recuperación de Bitcoin ahora cuenta con apoyo a corto plazo por los flujos de ETF spot en EE. UU., pero la confirmación de liquidez más amplia sigue incompleta.
La siguiente señal que vigilaría es si las entradas a los ETF persisten mientras la oferta de stablecoins se estabiliza o comienza a expandirse nuevamente.
Los flujos a corto plazo de los ETF se han vuelto favorables.
La oferta de stablecoins no.
En el momento de redactar este artículo, BTC cotiza alrededor de $64.000.
Al momento de redactar este artículo, Farside muestra los siguientes flujos de ETF de Bitcoin spot en EE. UU.:
→ 13 de julio: -$424.7M
→ 14 de julio: +$181.1M
→ 15 de julio: +$107.7M
→ 16 de julio: +$79.1M
→ 17 de julio: +$132.3M
Tras la fuerte salida del 13 de julio, cuatro sesiones consecutivas de entradas sumaron $500.2M.
Sin embargo, en la ventana completa de cinco sesiones, las entradas netas ascienden apenas a $75.5M.
Calificaría el rebote del ETF como alentador, pero aún necesita continuidad.
DefiLlama muestra un lado diferente del panorama de liquidez:
→ Oferta total de stablecoins: $309.99B
→ Cambio a 7 días: -$1.572B (-0.50%)
→ Cambio a 30 días: -1.40%
Por lo tanto, la oferta agregada de stablecoins se está contrayendo tanto en las ventanas semanales como mensuales.
Ese indicador no es una medida perfecta de la liquidez.
La emisión y los reembolsos también pueden reflejar la gestión de tesorería, migraciones de cadena y las operaciones del emisor.
Aun así, la oferta de stablecoins sigue siendo un proxy útil del capital onchain que puede desplegarse.
Esto nos deja con señales divergentes:
→ La demanda de ETF spot en EE. UU. ha mejorado
→ La oferta agregada de stablecoins sigue disminuyendo
Estas señales no se contradicen.
Miden canales distintos de capital y diferentes partes del mercado.
Mi opinión:
La recuperación de Bitcoin ahora cuenta con apoyo a corto plazo por los flujos de ETF spot en EE. UU., pero la confirmación de liquidez más amplia sigue incompleta.
La siguiente señal que vigilaría es si las entradas a los ETF persisten mientras la oferta de stablecoins se estabiliza o comienza a expandirse nuevamente.