Los ETF de Bitcoin y los fondos privados de crédito sufren pérdidas sincronizadas; la salida de miles de millones de dólares advierte que el riesgo en el mercado está aumentando
El 10 de julio, según informa CoinDesk, los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. y los fondos privados de crédito están enfrentando salidas simultáneas de capital por valor de miles de millones de dólares, lo que ha despertado la preocupación del mercado por un posible retroceso de los activos de riesgo.
En concreto, solo en el segundo trimestre, las solicitudes de reembolso del mercado de crédito privado, de un tamaño de 2 billones de dólares, se dispararon hasta 15.600 millones de dólares, muy por encima de la salida de fondos de cerca de 5.000 millones de dólares de los ETF de Bitcoin al contado.
Además, según datos de SoSoValue, en junio los ETF de Bitcoin al contado registraron salidas de aproximadamente 4.000 millones de dólares. Esta serie de salidas de capital también provocó que el precio de Bitcoin cayera alrededor de un 14% durante el periodo y marcara la tercera caída trimestral consecutiva.
Los analistas señalan que esta ronda de salidas de capital también ocurre en un contexto de múltiples presiones macroeconómicas superpuestas. El agravamiento de los conflictos geopolíticos incrementa la incertidumbre; los sólidos datos de empleo reducen de manera significativa las expectativas de recortes de tasas, haciendo que los bonos con interés sean relativamente más atractivos que el Bitcoin, “sin intereses”;
Al mismo tiempo, el auge sostenido de los sectores de inteligencia artificial y semiconductores está desviando el capital de riesgo. Los inversionistas institucionales están canalizando sus fondos hacia operaciones de IA y otros valores de inversión populares, lo que incluye el proyecto de IPO de SpaceX tan comentado.
Actualmente, los flujos de capital de los ETF se han convertido en una variable clave que influye en la trayectoria del precio de Bitcoin. Cuando los reembolsos se convierten en una venta al contado, el mercado puede generar fácilmente un ciclo de retroalimentación negativo de "salida de fondos—caída del precio—nuevos reembolsos".
Sin embargo, también hay quienes opinan que los reembolsos sincronizados de las instituciones podrían formar parte de un reequilibrio general de activos de riesgo, y no simplemente una visión bajista del mercado cripto, y que por el momento aún la mayor parte del capital se mantiene firme.
Los analistas advierten que, si el entorno macroeconómico no mejora, las salidas de capital podrían continuar poniendo a prueba el nivel de soporte de 60.000 dólares de Bitcoin. No obstante, la experiencia histórica sugiere que la fase de cautela de las instituciones suele sembrar el terreno para la acumulación de capital de la siguiente ronda.
#市场风险偏好
El 10 de julio, según informa CoinDesk, los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. y los fondos privados de crédito están enfrentando salidas simultáneas de capital por valor de miles de millones de dólares, lo que ha despertado la preocupación del mercado por un posible retroceso de los activos de riesgo.
En concreto, solo en el segundo trimestre, las solicitudes de reembolso del mercado de crédito privado, de un tamaño de 2 billones de dólares, se dispararon hasta 15.600 millones de dólares, muy por encima de la salida de fondos de cerca de 5.000 millones de dólares de los ETF de Bitcoin al contado.
Además, según datos de SoSoValue, en junio los ETF de Bitcoin al contado registraron salidas de aproximadamente 4.000 millones de dólares. Esta serie de salidas de capital también provocó que el precio de Bitcoin cayera alrededor de un 14% durante el periodo y marcara la tercera caída trimestral consecutiva.
Los analistas señalan que esta ronda de salidas de capital también ocurre en un contexto de múltiples presiones macroeconómicas superpuestas. El agravamiento de los conflictos geopolíticos incrementa la incertidumbre; los sólidos datos de empleo reducen de manera significativa las expectativas de recortes de tasas, haciendo que los bonos con interés sean relativamente más atractivos que el Bitcoin, “sin intereses”;
Al mismo tiempo, el auge sostenido de los sectores de inteligencia artificial y semiconductores está desviando el capital de riesgo. Los inversionistas institucionales están canalizando sus fondos hacia operaciones de IA y otros valores de inversión populares, lo que incluye el proyecto de IPO de SpaceX tan comentado.
Actualmente, los flujos de capital de los ETF se han convertido en una variable clave que influye en la trayectoria del precio de Bitcoin. Cuando los reembolsos se convierten en una venta al contado, el mercado puede generar fácilmente un ciclo de retroalimentación negativo de "salida de fondos—caída del precio—nuevos reembolsos".
Sin embargo, también hay quienes opinan que los reembolsos sincronizados de las instituciones podrían formar parte de un reequilibrio general de activos de riesgo, y no simplemente una visión bajista del mercado cripto, y que por el momento aún la mayor parte del capital se mantiene firme.
Los analistas advierten que, si el entorno macroeconómico no mejora, las salidas de capital podrían continuar poniendo a prueba el nivel de soporte de 60.000 dólares de Bitcoin. No obstante, la experiencia histórica sugiere que la fase de cautela de las instituciones suele sembrar el terreno para la acumulación de capital de la siguiente ronda.
#市场风险偏好