Los inversionistas minoristas entran en 2026 con un nivel de riesgo notablemente más alto. En EE. UU. se están preparando nuevas reglas que ampliarán el acceso de personas particulares a las criptomonedas y al mercado de crédito privado.
Las iniciativas son promovidas por la administración de Donald Trump y la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. bajo la dirección de Paul Atkins. Formalmente se trata de la expansión de las oportunidades de inversión. Sin embargo, cada vez más expertos dicen que los riesgos se transfieren a los inversionistas no preparados.
La idea es simple. Un acceso más amplio a activos alternativos supuestamente debería aumentar el rendimiento de las carteras, incluidos los ahorros para la jubilación. Pero los asesores financieros advierten que la mayoría de los inversores minoristas no comprenden ni la estructura de estos instrumentos ni cómo se comportan en condiciones de estrés.
Washington abre las puertas a los mercados privados
En la Casa Blanca se enfatiza que la protección de los inversores sigue siendo una prioridad. Los representantes de la administración afirman que los reguladores buscan mantener "mercados justos y ordenados". Sin embargo, en la práctica, las barreras ya se están debilitando.
El Departamento de Trabajo de EE. UU. ha confirmado que está trabajando en cambios que facilitarán la inclusión de activos privados en los planes de pensiones. Ya en verano, la administración de Trump encargó a las agencias que, junto con los reguladores, prepararan reglas que faciliten el acceso de las personas físicas al crédito privado y a las inversiones privadas.
El problema es que tales activos son fundamentalmente diferentes de las acciones y bonos tradicionales. Son difíciles de evaluar. La liquidez es limitada. Venderlos rápidamente a menudo es imposible. Para los participantes de los programas de pensiones, esto puede convertirse en una desagradable sorpresa en el momento en que el dinero es más necesario.
Los ETF de criptomonedas y el crédito privado llegan al inversor masivo
Paralelamente, se acelera la liberalización del mercado. En otoño, la SEC simplificó el procedimiento de listado de ETF de criptomonedas al contado. Desde ese momento, el lanzamiento de nuevos productos ha ido mucho más rápido. Según la evaluación de Bitwise Asset Management, para 2026 el mercado podría recibir más de un centenar de nuevos ETF de criptomonedas.
A primera vista, esto parece una victoria en términos de accesibilidad. Pero el aumento en el número de productos también significa un aumento en la complejidad. Los inversores privados se enfrentan a activos cuya volatilidad y riesgo son significativamente mayores que los instrumentos habituales.
Los asesores financieros indican que son los inversores minoristas quienes resultan ser los más vulnerables. No tienen equipos de analistas. Entienden peor los riesgos. Y a menudo entran en tales activos ya en etapas avanzadas del ciclo.
El riesgo se intensifica estructuralmente
Los datos de Morningstar muestran que, tras los cambios en la regulación, el número de tanto ETF de criptomonedas como fondos de intervalo que invierten en activos privados ha aumentado drásticamente. Estos productos se ofrecen cada vez más como parte de estrategias a largo plazo y de jubilación.
Formalmente, los propios fondos no son un problema. La cuestión clave es qué hay dentro. Cuando en una misma envoltura se combinan criptomonedas de alta volatilidad y crédito privado con liquidez limitada, el perfil de riesgo cambia radicalmente.
En condiciones de estrés de mercado, los inversores pueden enfrentarse a una situación en la que el valor de los activos cae y salir de la posición es imposible. Para los institucionales, este es un riesgo gestionado. Para los inversores minoristas, es una trampa potencial.
Optimismo de la industria y escepticismo de los consultores
Los representantes de la criptoindustria dan la bienvenida a los cambios. En su opinión, los activos digitales deben ocupar un lugar pleno en las carteras de inversión. Sin embargo, los asesores financieros ven la situación de manera diferente.
Su principal argumento es simple. El acceso a instrumentos complejos no equivale a comprensión. Sin una evaluación adecuada de los riesgos, la ampliación de opciones puede no llevar a un aumento de la riqueza, sino a una mayor pérdida.
En medio de las expectativas de un alivio en la política monetaria y posibles correcciones del mercado en 2026, la combinación de criptomonedas y crédito privado en las carteras minoristas puede aumentar significativamente las caídas. Especialmente para aquellos que confían en la estabilidad y previsibilidad de los ahorros para la jubilación.
Cuanto más se acerca el año 2026, más evidente se vuelve la pregunta principal. ¿Recibirán los inversores minoristas nuevas oportunidades o solo asumirán más riesgos sin una protección real?
