Creo que la señal más clara en este momento es el tape del ETF
Los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. acaban de registrar $85.9 millones en entradas netas, y Bitcoin está cotizando alrededor de $63,970 mientras escribo esto.
Al mismo tiempo, Trump dijo que un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán se firmaría el domingo, pero Irán se opuso al timing, lo que nos dice que el mercado está reaccionando a los titulares antes de saber si la historia es real o solo un farol.
Para mí, eso importa más que cualquier vela en el gráfico.
Cuando el dinero comienza a fluir de nuevo hacia los ETFs de Bitcoin después de un largo período de retiros, me dice que los compradores están dispuestos a entrar nuevamente, incluso si solo de manera cautelosa. No interpreto eso como una señal de ruptura total aún. Lo leo como el mercado tratando de construir un piso mientras todos esperan confirmación tanto del precio como de los titulares.
Tampoco basaría toda mi suposición en la idea de que Bitcoin tiene un piso mágico de costo eléctrico.
El costo promedio ponderado en efectivo para producir un bitcoin entre los mineros listados está en alrededor de $79,995 en el Q4 de 2025, mientras que el pensamiento tradicional sobre costos de producción no se mapea limpiamente con el valor de Bitcoin. Para mí, eso significa que el dolor de los mineros puede importar, pero es una zona, no un solo número tallado en piedra.
Así que mi caso base es simple:
este mercado aún puede necesitar un susto más antes de construir un verdadero fondo, pero el regreso de los flujos de ETF me dice que el piso está siendo puesto a prueba por capital real, no solo por esperanza. Si el titular geopolítico se desvanece y los flujos se mantienen positivos, esperaría que Bitcoin se estabilice y luego intente subir.
Si no, todavía trataría un flush más profundo como parte del mismo proceso de formación de fondo, no el inicio de un nuevo colapso.