El CPI de EE. UU. en septiembre cae, ¿con la intención de allanar el camino para una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal a finales de octubre?
Los datos de inflación de septiembre publicados anoche en EE. UU. fueron inferiores a las expectativas del mercado, allanando el camino para una nueva reducción de tasas en la reunión de política monetaria del 29 de octubre de la Reserva Federal.
Este es el primer dato económico importante publicado durante el cierre del gobierno, que no solo refuerza las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas la próxima semana, sino que también lleva a los operadores a comenzar a apostar por posibles dos reducciones de tasas más antes de fin de año.
Los datos publicados el viernes por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. muestran que el CPI general en septiembre aumentó un 3.0% interanual, ligeramente por debajo de la expectativa del mercado del 3.1%; y un aumento del 0.3% intermensual, también inferior al valor anterior y a la expectativa del 0.4%.
Más crítico, el CPI subyacente (excluyendo alimentos y energía) también aumentó un 3.0% interanual, mientras que el aumento intermensual se redujo al 0.2%, por debajo de la expectativa del mercado del 0.3%.
Este informe de inflación por debajo de las expectativas ha prácticamente confirmado una reducción de tasas en octubre por parte de la Reserva Federal. Actualmente, es muy probable que la Reserva Federal reduzca las tasas en 25 puntos básicos en octubre, con una probabilidad del 98.3% según las expectativas del mercado.
Además de los datos de inflación, el prolongado cierre del gobierno y el enfriamiento del mercado laboral son factores clave que impulsan a la Reserva Federal a considerar una reducción de tasas.
Actualmente, la Reserva Federal se encuentra en una zona de ceguera de datos, ya que el cierre del gobierno ha llevado a la falta de datos del PPI de septiembre, y desde el cierre, los datos oficiales de empleo también han estado ausentes, lo que aumenta la dificultad de la formulación de políticas.
Por ello, el mercado no solo ha fijado precios para la reducción de tasas de octubre, sino que también ha incrementado las expectativas de una nueva reducción de tasas en diciembre. Las principales instituciones también mantienen su juicio de que la Reserva Federal reducirá las tasas una vez en octubre y una vez en diciembre.
Después de la publicación de los datos, el mercado financiero reaccionó rápidamente esa misma noche:
· El oro subió más de 50 dólares en el corto plazo, y el precio de cierre se situó por encima de 4110 dólares/onza.
· Aunque el índice del dólar cayó brevemente, el precio de cierre volvió a la posición del precio de apertura.
· Los tres principales índices bursátiles de EE. UU. abrieron al alza y cerraron en positivo.
Sin embargo, aunque la desaceleración de la inflación ha creado condiciones para una reducción de tasas, el camino de política futura de la Reserva Federal aún enfrenta incertidumbres.
Si el cierre del gobierno persiste, los datos económicos clave de octubre podrían no publicarse a tiempo, lo que representaría un desafío aún mayor para la toma de decisiones de política de la Reserva Federal en diciembre.
Mientras tanto, el impacto potencial de la política arancelaria recientemente implementada sobre la inflación también necesita ser monitoreado de cerca, ya que los analistas creen que su efecto podría manifestarse de manera más plena en la segunda mitad de 2025.