¿Sabías que hay un mercado valorado en más de $1 billón que impacta tu hipoteca, tu trabajo, tus inversiones e incluso el precio de las criptomonedas? Mucha gente no sabe cómo funciona este mercado o incluso qué es este mercado. Y no, no es el mercado de valores. No es Bitcoin. Es el mercado de bonos. Y es la pieza más importante del sistema financiero global.

¿Qué es un bono?

Imagina esto: Estás comenzando un negocio. Tienes una gran idea de negocio, un plan de negocio a prueba de balas, tienes energía y pasión, pero no tienes el dinero para empezarlo. ¿Qué haces? Pides prestado a alguien que sí tiene el dinero y le haces una promesa de que no solo le devolverás, sino que le devolverás con un poco extra encima. Ese extra se llama interés. Las personas y las empresas a menudo piden prestado dinero, pero ¿sabías que los gobiernos también piden prestado dinero? Cuando una empresa o un gobierno necesita pedir prestado dinero, lo hace emitiendo bonos. Eso los convierte en el prestatario o emisor del bono, y el inversor es el prestamista del bono.

Préstamos del Gobierno:

Los gobiernos siempre están gastando dinero en todo tipo de cosas, desde infraestructura hasta militar y atención médica. El gasto del gobierno tiene un beneficio secundario: estimula la economía al crear empleos y hacer que los ciudadanos y las empresas sean más productivos. Los ciudadanos y empresas productivos generan ingresos fiscales, y la mayor parte de los ingresos del gobierno provienen de impuestos.

La mayor parte de los ingresos del gobierno del Reino Unido proviene de impuestos; solo el 11% no proviene de impuestos.

Los gobiernos tienden a gastar mucho más de lo que recaudan en ingresos. La brecha entre lo que gastan y lo que recaudan se llama el déficit presupuestario.

Cada año, los gobiernos gastan más de lo que recaudan, añadiendo a la deuda nacional total, que es la cantidad total que un gobierno debe por todos sus préstamos anteriores.

A partir de 2025, la deuda nacional total del Reino Unido es de 2.7 billones.

La deuda nacional total de EE. UU. es de la friolera de $36.7 billones.

El gobierno pide prestado este dinero extra del público emitiendo bonos.

El Tesoro realiza subastas, vendiendo bonos a inversores de todo el mundo.

Estos bonos son comprados típicamente por bancos, compañías de seguros, fondos de pensiones, incluso gobiernos extranjeros, y también personas comunes.

Los inversores compran bonos porque los bonos del gobierno de EE. UU. son considerados algunas de las inversiones más seguras del mundo. Si el Reino Unido o EE. UU. incumplieran su deuda, podría ser "el fin de la civilización tal como la conocemos".

Terminología de Bonos:

El video desglosa algunos términos comunes asociados con los bonos:

Principio: La cantidad que se invierte o la cantidad que se pide prestado.

Cupón: El pago de interés o el porcentaje que vas a recibir anualmente por ese bono.

Vencimiento: Se refiere a cuándo vence el préstamo o cuánto tiempo falta para que el inversor reciba su dinero de vuelta.

Rendimiento: El retorno que el inversor obtiene del bono [03:35]. El rendimiento es diferente del cupón porque el precio del bono puede cambiar, afectando el retorno real.

El precio del bono puede cambiar, pero el cupón siempre se mantiene igual, por lo que el rendimiento fluctúa según el precio del bono.

Si el precio del bono cae, entonces el rendimiento sube, y si el precio del bono sube, entonces el rendimiento baja.

Cómo se Deciden los Precios de los Bonos:

El gobierno vende bonos en subastas del Tesoro a un horario establecido (semanal o mensual). El rendimiento en la subasta depende de la demanda de los bonos. Esto se llama el mercado primario.

El rendimiento al cual se venden nuevos bonos del Tesoro se convierte en un punto de referencia.

Los inversores en el mercado secundario utilizan este punto de referencia para reevaluar el valor de bonos similares ya en circulación.

Los inversores están constantemente comprando y vendiendo bonos en el mercado secundario según lo que creen que va a suceder con las tasas, la economía y la inflación.

Las tasas de interés del mercado son realmente solo el rendimiento que los inversores globales en bonos están exigiendo en ese momento actual, basado en expectativas futuras.

El Impacto de las Tasas de Mercado en la Deuda del Gobierno

Si las tasas de mercado suben, el costo para el gobierno de pedir prestado también aumenta. Esto también significa que el interés que el gobierno tiene que pagar por su deuda aumenta.

La deuda del gobierno de EE. UU. es de alrededor de $36.7 billones, y los pagos de intereses por sí solos son actualmente alrededor de $3 mil millones por día.

Gran parte de la deuda gubernamental está en letras del tesoro a corto plazo, que maduran y se reinician constantemente en plazos de 6, 12 o 18 meses [05:52]. El gobierno está constantemente utilizando estos tesoros a corto plazo para financiar préstamos, un proceso llamado renovación de la deuda.

La carga total de la deuda sigue aumentando, lo que significa que cada vez más del PIB del país tiene que gastarse en pagar la deuda y los intereses [06:16]. Esto deja menos dinero para cosas como atención médica, infraestructura y servicios sociales.

Para pagar por los servicios públicos y atender su deuda, los gobiernos a menudo asumen más deuda, agravando el problema para el futuro.

El Mercado de Bonos y el Mercado de Acciones

Los bonos se consideran una inversión muy segura porque es muy poco probable que el gobierno de EE. UU. incumpla. Las acciones son más arriesgadas, ya que su valor está ligado al rendimiento de una empresa.

Si un inversor tiene la opción entre un bono garantizado del 5% o una acción mucho más arriesgada, elegirá el bono más seguro.

Esa tasa de interés para los bonos gubernamentales se llama la tasa libre de riesgo.

La diferencia entre el rendimiento esperado del mercado de acciones y la tasa de interés de los bonos del gobierno se llama prima de riesgo de capital (ERP).

Cuando los rendimientos de los bonos suben, el ERP se reduce, y los inversores comienzan a vender acciones porque ahora son menos atractivas que los bonos.

Bonos del Gobierno vs. Bonos Corporativos

Los bonos del gobierno son emitidos por un gobierno.

Los bonos corporativos son emitidos por una empresa.

Los bonos del gobierno son mucho más seguros porque es muy poco probable que el gobierno incumpla. Las empresas, sin embargo, son más propensas a incumplir ya que pueden declararse en quiebra.

Cuando hay más miedo en el mercado, los inversores quieren tasas de interés más altas de los bonos corporativos porque la inversión se siente más arriesgada.

La brecha entre los bonos gubernamentales seguros y los bonos corporativos arriesgados se llama el diferencial de alto rendimiento [08:24]. Cuando ese diferencial se amplía, generalmente es una señal de problemas en los mercados.

El mercado de bonos no solo es un espejo de la economía; también la moldea, porque a medida que las tasas de interés suben, ralentiza toda la economía.

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