El especialista en ETF Nate Geraci, presidente de Nova Dius Wealth, ha hecho una afirmación audaz: si la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) aprueba nuevos estándares genéricos para listados de ETF de criptomonedas, podría significar serios problemas para las empresas que han construido su estrategia en torno a la tenencia de activos digitales. Esto incluye a empresas como MicroStrategy (MSTR), Metaplanet (MTPLF), BitMine (BMNR) y otras que recientemente han disfrutado de una atención extraordinaria por parte de los inversores.

Reguladores en alta alerta

Según el Wall Street Journal, los reguladores de EE. UU. – incluidos la SEC y FINRA – están examinando patrones de trading inusuales de empresas que invierten fuertemente en criptomonedas como Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) y Solana (SOL). Las autoridades se están enfocando en señales potenciales de comercio interno y movimientos especulativos vinculados a anuncios de criptomonedas y actualizaciones de políticas fiscales.

David Chase, un ex abogado de la SEC, comentó:

“Cuando estas señales emergen, generalmente agitan la atmósfera y a menudo marcan el comienzo de investigaciones más profundas. Si se desarrolla completamente, queda por verse.”

ETFs vs. Empresas de Tesorería Cripto

Geraci argumenta que los Tesorerías de Activos Digitales (DATs) se han beneficiado en gran medida del arbitraje regulatorio. Sin embargo, si la SEC simplifica las listas de ETFs cripto y permite el staking dentro de estos fondos, el papel de empresas como MSTR o BMNR podría disminuir drásticamente. “Esto es prácticamente el final del juego,” dijo Geraci, aconsejando a los inversores que se concentren en su lugar en ETFs cripto al contado o en los activos subyacentes mismos.

Por otro lado, el analista de Bloomberg Intelligence James Seyffart no está de acuerdo. Afirma que los ETFs no “matarán” a MicroStrategy o empresas similares. Según él, los ETFs no pueden reemplazar completamente las estrategias activas de las empresas que despliegan capital directamente en ecosistemas como Ethereum o Solana. Aún así, Seyffart reconoció que muchos jugadores más pequeños pueden no sobrevivir a largo plazo.

¿Qué sigue para los inversores?

Las acciones de empresas enfocadas en tesorería cripto han visto un crecimiento parabólico en los últimos meses, atrayendo la atención de Wall Street. La gran pregunta, sin embargo, es si esta tendencia puede mantenerse una vez que se lancen nuevos productos ETF. Geraci advierte que el impulso actual puede no ser sostenible.

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