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Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal inyectan optimismo en la liquidez del mercado, y Bitcoin superó brevemente su máximo histórico. Sin embargo, en medio de un ambiente de euforia alcista, los datos en cadena y la estructura del mercado están revelando riesgos potenciales que no deben pasarse por alto. La mayor amenaza actual en el mercado no proviene de la venta masiva de ballenas, sino de la alta palanca y los factores estacionales en el mercado de derivados que podrían desencadenar liquidaciones en cadena.
Desde el comportamiento de las posiciones, los grandes inversores en general siguen en un estado de acumulación. El número de direcciones que poseen más de 1000 BTC aumentó en 67 en septiembre, lo que muestra que la confianza de los inversores a largo plazo sigue siendo sólida. Las instituciones continúan aumentando sus posiciones a través de canales como ETFs, por ejemplo, el ETF de Ethereum en spot de BlackRock tuvo una compra masiva de casi 80,000 ETH en un solo día. Estos fenómenos indican que los grandes inversores no tienen la intención de vender en gran medida a este nivel de precio.