Goldman Sachs dijo que el actual auge de la inteligencia artificial no se refleja en las estadísticas de crecimiento del gobierno. Los analistas del banco argumentaron que aproximadamente $115 mil millones no se contabilizan en las estadísticas de crecimiento oficiales.
Los analistas calcularon que la tecnología de IA ha contribuido con aproximadamente $160 mil millones en actividad económica real de EE. UU. desde 2022, representando el 0.7% del PIB. Solo alrededor de $45 mil millones (0.2% del PIB) del crecimiento liderado por IA ha sido registrado.
Goldman Sachs cree que el impacto de la IA en el PIB fue menor
Los analistas de Goldman Sachs revelaron que los $115B no contabilizados indican la diferencia entre lo que las empresas informan y lo que el gobierno mide. También dijeron que es el método de la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio para calcular el crecimiento.
Los analistas argumentaron que el impacto medido de la IA en el PIB era menor porque la metodología de la BEA para estimar el crecimiento considera los semiconductores como insumos intermedios. Revelaron que los semiconductores solo se cuentan para la demanda final cuando se venden los productos, como las computadoras portátiles para consumidores, que permiten.
Los observadores afirmaron que los chips de IA desarrollados en los últimos años se están utilizando para entrenar y apoyar modelos de IA. Creen que los semiconductores construyen un activo intangible cuyo valor de salida final no ha sido completamente capitalizado ni medido en las estadísticas de crecimiento.
Los analistas también dijeron que las nuevas políticas de importación interrumpieron el impacto de la tecnología de IA en el PIB. Notaron que la inversión empresarial en equipos de IA se disparó en la primera mitad de 2025 porque las empresas se apresuraron a importar servidores y equipos de red antes de los gravámenes a la importación del presidente Donald Trump.
Los analistas reconocieron que la tendencia refleja una carga anticipada única antes de los aranceles, exagerando así la demanda normal de inversión en IA. Creen que el impulso de inversión en IA fue parcialmente compensado porque las importaciones se restan del PIB.
La IA impulsa al S&P 500 a máximos históricos
Según una nota separada de Goldman Sachs a principios de este mes, el impacto de la IA en el crecimiento económico es difícil de determinar ya que las empresas también están luchando por mostrarlo en sus resultados finales. Dijeron que las acciones de las empresas del S&P 500 que cuantifican el impacto de la IA en las ganancias hoy en día siguen siendo limitadas a pesar de que la mayoría de las empresas mencionan la IA en las llamadas de ganancias en el segundo trimestre del año.
La inteligencia artificial ha impulsado al S&P 500 a máximos históricos, mientras que los datos de Slickcharts muestran que Nvidia representa aproximadamente el 7% del índice. Las ocho principales empresas que cotizan en bolsa del S&P 500 también están fuertemente invertidas en inteligencia artificial. Estas empresas representan más del 36% del S&P 500 y están aumentando su gasto en IA para lanzar productos y servicios que utilizan la tecnología.
Otras empresas en el S&P 500 también están fuertemente invertidas en IA, incluyendo Oracle, Palantir y Cisco. El trío representa más del 2% del S&P 500 combinado, y su continuo aumento en inversiones en IA podría causar que el mercado de valores continúe creciendo.
La institución financiera advirtió recientemente que el mercado de valores podría caer un 20% una vez que el gasto en IA se desacelere. El analista de Goldman Sachs, Ryan Hammond, dijo que existe el peligro de que los hyperscalers inevitablemente reduzcan el gasto en IA.
“Una revisión de las estimaciones de crecimiento a largo plazo de vuelta a los niveles de principios de 2023 implicaría una caída del 15% al 20% en el múltiplo de valoración actual del S&P 500.”
-Ryan Hammond, Analista en Goldman Sachs.
El gasto en IA se ha disparado en la primera mitad de 2025, pero Hammond escribió que algunos analistas esperan una fuerte desaceleración en el cuarto trimestre de 2025 hasta 2026. Sin embargo, el gigante tecnológico Meta Platforms reveló la semana pasada que la compañía gastará $600 mil millones en IA durante los próximos tres años.
El CEO de la empresa, Mark Zuckerberg, también destacó que existe la posibilidad de que la compañía invierta más de $600 mil millones durante el período especificado. Agregó que un número significativamente alto era posible hasta el final de la década.
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