Muchas organizaciones financieras pronostican que la Fed reducirá las tasas de interés al menos dos veces en 2025, comenzando en septiembre, cuando el mercado laboral de EE. UU. se debilite y las expectativas de los operadores aumenten.
Bank of America invierte su pronóstico, Goldman Sachs y Citigroup se inclinan por un recorte total de 75 puntos básicos en 2025. Según CME FedWatch, el 88% de los operadores espera un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre, el 12% espera 50 puntos básicos.
CONTENIDO PRINCIPAL
Expectativas del mercado: 88% de probabilidad de recorte de 25 puntos básicos en el FOMC de septiembre (CME Group).
Pronóstico de la organización: BofA dos recortes de 25 puntos básicos, Goldman Sachs y Citigroup tres recortes de 25 puntos básicos en 2025.
La razón principal: datos laborales débiles y grandes revisiones a la baja del BLS aumentan la posibilidad de flexibilización.
¿Cuántas veces puede la Fed reducir las tasas de interés en 2025?
Las grandes organizaciones se inclinan por de 2 a 3 recortes de 25 puntos básicos en 2025, comenzando en septiembre. Bank of America pronostica 2 recortes, mientras que Goldman Sachs y Citigroup pronostican un total de 75 puntos básicos con recortes de 25 puntos básicos.
El consenso se va formando tras el informe de empleo débil de agosto y las revisiones a la baja significativas de los datos laborales. Esto aumenta la probabilidad de que la Fed gire hacia una flexibilización gradual, alineándose con los objetivos duales: apoyar el pleno empleo y estabilizar los precios.
Sin embargo, la trayectoria de recortes depende de los datos de inflación y del mercado laboral en los próximos meses. Cualquier sorpresa en la inflación podría ralentizar el ritmo de recortes.
¿Cuál es la previsión de Bank of America?
Bank of America pasó de “no recortar” a dos recortes de 25 puntos básicos, previstos para septiembre y diciembre de 2025, según Bloomberg.
El movimiento de reversión refleja un panorama laboral decepcionante, ya que en agosto solo se añadieron 22,000 empleos frente a una previsión de aproximadamente 75,000. Esta señal refuerza el argumento de flexibilización para apoyar la demanda laboral.
La previsión de BofA se centra en recortes al principio y al final del cuarto trimestre, para equilibrar el riesgo de inflación con el debilitamiento del crecimiento. Fuente: Bloomberg.
“Bank of America pronostica dos recortes de tasas de interés de la Fed este año, en contraste con la previsión anterior de no recortes.”
– Bloomberg, 09/2025, artículo sobre la previsión de Bank of America
¿Cuál es la previsión de Goldman Sachs?
Goldman Sachs pronostica tres recortes de 25 puntos básicos en 2025, comenzando en septiembre y continuando en octubre y noviembre.
La trayectoria de “tres meses consecutivos” sugiere un escenario en el que la Fed actúa rápidamente para llevar las tasas de interés a una nueva zona neutral a medida que el crecimiento y el mercado laboral se desaceleran. Fuente: Goldman Sachs Insights.
El progreso rápido ayuda a transmitir las expectativas a la curva de rendimiento a tiempo, reduciendo los costos de capital para empresas y hogares en un contexto de demanda débil.
¿Cuál es la previsión de Citigroup?
Citigroup también pronostica un total de 75 puntos básicos en 2025, distribuidos en 25 puntos básicos en septiembre, octubre y diciembre, según Reuters.
La distribución con un mes de pausa sugiere que Citi espera que la Fed reevalúe los datos en medio del ciclo, manteniendo flexibilidad ante las fluctuaciones de la inflación.
Reuters informa que Citi ha descartado la posibilidad de recortes en julio y ha ajustado el escenario hacia la segunda mitad del año, manteniendo el ritmo de los datos. Fuente: Reuters.
¿Qué está valorando el mercado para la reunión del FOMC de septiembre?
Según CME FedWatch, el 88% de los operadores esperan que la Fed recorte 25 puntos básicos en septiembre; alrededor del 12% apuesta por un recorte de 50 puntos básicos.
Estas probabilidades reflejan la creencia de que la Fed ha logrado un progreso notable en el control de la inflación, mientras que el mercado laboral se debilita. La herramienta FedWatch compila los precios de los contratos de futuros de tasas de interés, mostrando el posicionamiento de riesgo en tiempo real. Fuente: CME Group.
La volatilidad de la probabilidad suele aumentar fuertemente después de los anuncios de IPC, PCE y nóminas no agrícolas. Los inversores deben monitorear de cerca para gestionar el riesgo.
¿Qué sugieren las señales del discurso de Jackson Hole de Jerome Powell?
El presidente Jerome Powell ha señalado la posibilidad de recortes en septiembre en su discurso principal en Jackson Hole, Wyoming, el 22/8.
Las señales de orientación de políticas llegan en un momento de debilitamiento del mercado laboral y desaceleración gradual de la inflación. Esto está en línea con el marco “dependiente de los datos”, creando espacio flexible para que la Fed optimice sus objetivos duales.
Sin embargo, Powell a menudo enfatiza el riesgo de recortes demasiado pronto. Por lo tanto, la trayectoria de los recortes estará estrechamente relacionada con los datos próximos y las condiciones financieras generales. Fuente: cobertura del evento Jackson Hole.
¿Por qué los datos laborales débiles aumentan las expectativas de recortes de tasas?
El informe de agosto solo agregó 22,000 empleos, muy por debajo de la previsión de aproximadamente 75,000, lo que indica una disminución en la demanda laboral.
Al mismo tiempo, las revisiones retroactivas empeoran aún más la situación: el informe de junio fue revisado a la baja por segunda vez, totalizando -160,000 empleos; el BLS también revisó a la baja la estimación de 2024 en aproximadamente 818,000 y podría reducir 2025 en hasta 950,000, según The Kobeissi Letter.
A medida que aumentan los riesgos de disminución del empleo, la Fed tiene incentivos para reducir las tasas de interés para apoyar el crecimiento y evitar un apriete excesivo de las condiciones financieras.
“Estados Unidos acaba de revisar a la baja el informe de empleo de junio por segunda vez, totalizando -160,000 empleos. Ahora, Estados Unidos ha perdido oficialmente 13,000 empleos en junio.”
– The Kobeissi Letter, boletín macroeconómico, publicación en X, 09/2025, enlace original
¿Cómo afectan las tasas de interés bajas al mercado de criptomonedas?
Las tasas de interés bajas suelen inyectar liquidez, aumentar el apetito por el riesgo y apoyar la tendencia alcista de los activos, incluidas las criptomonedas; las tasas de interés altas tienen el efecto contrario.
Numerosos estudios de organizaciones internacionales como BIS y FMI indican que un entorno de tasas de interés bajas está vinculado con la “búsqueda de rendimiento”, atrayendo capital hacia activos más riesgosos. Esto suele ayudar a mejorar la liquidez, reducir los costos de capital y elevar las expectativas de valoración.
En el contexto de los operadores valorando recortes desde septiembre, los sectores del mercado sensibles a tasas (acciones de crecimiento, tecnología, criptomonedas) suelen reaccionar rápidamente a las expectativas políticas.
Tabla comparativa de las previsiones de recortes de tasas de interés para 2025
Los siguientes escenarios recopilan la cronología y el tamaño de los recortes anunciados por las grandes organizaciones, facilitando una rápida comparación del posicionamiento del mercado.
Organización Total recortes 2025 Cronograma previsto Fuente Bank of America 50 puntos básicos Septiembre: -25, Diciembre: -25 Bloomberg Goldman Sachs 75 puntos básicos Septiembre: -25, Octubre: -25, Noviembre: -25 Goldman Sachs Insights Citigroup 75 puntos básicos Septiembre: -25, Octubre: -25, Diciembre: -25 Reuters Expectativas del mercado (CME) Reunión de septiembre 88%: -25, 12%: -50 CME FedWatch
¿Qué riesgos pueden cambiar la trayectoria de recortes?
La inflación que sorprende al alza, la demanda interna persistente o unas condiciones financieras demasiado laxas podrían hacer que la Fed sea más cautelosa.
Si el IPC y el PCE subyacente disminuyen lentamente o las expectativas de inflación aumentan, la Fed podría espaciar o reducir el tamaño de los recortes. Por el contrario, los datos laborales débiles rápidamente aumentan la probabilidad de recortes consecutivos.
Los inversores deben posicionarse en un escenario simétrico, ya que la probabilidad de recortes más profundos o más lentos depende de los datos próximos.
¿Qué hitos de datos y eventos deben seguir los inversores?
Prioridad en seguir las actas y la reunión del FOMC de septiembre, los informes mensuales de empleo, el IPC, el PCE subyacente y las señales orientadoras de los funcionarios de la Fed.
CME FedWatch proporciona probabilidades en tiempo real, siendo una herramienta útil para observar cómo el mercado valora las decisiones futuras. Fuente: CME Group.
Paralelamente, monitorear las revisiones de datos del BLS es clave porque pueden cambiar rápidamente la narrativa sobre el crecimiento y el empleo.
Preguntas frecuentes
¿Cuántas veces puede la Fed recortar en 2025?
Las grandes organizaciones pronostican de 2 a 3 recortes de 25 puntos básicos. BofA se inclina por 2 recortes (septiembre, diciembre), Goldman Sachs y Citigroup pronostican un total de 75 puntos básicos. Fuente: Bloomberg, Goldman Sachs, Reuters.
¿Cuál es la probabilidad de recortes en la reunión de septiembre?
Según CME FedWatch, aproximadamente un 88% de probabilidad de recorte de 25 puntos básicos y 12% para 50 puntos básicos. Fuente: CME Group.
¿Por qué Bank of America cambió su pronóstico?
El informe de empleo débil de agosto junto con las revisiones a la baja de los datos laborales aumentan el riesgo de crecimiento, reforzando el argumento de flexibilización. Fuente: Bloomberg.
¿Cómo afectan las tasas de interés bajas a las criptomonedas?
Las tasas de interés bajas suelen inyectar liquidez, aumentar el apetito por el riesgo y apoyar los precios de las criptomonedas; las tasas de interés altas tienen el efecto contrario. Fuente: recopilación de investigaciones BIS, FMI.
¿Cómo ha ajustado el BLS los datos de empleo?
El informe de junio fue revisado a la baja en un total de -160,000 empleos; se prevé una reducción de aproximadamente 818,000 en 2024 y podría bajar hasta 950,000 en 2025, según The Kobeissi Letter en X.
Fuente: https://tintucbitcoin.com/2025-giam-lai-it-nhat-hai-lan/
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