Los reguladores de Asia se están moviendo rápido porque Donald Trump, ahora sentado en la Casa Blanca, acaba de hacer que las stablecoins respaldadas por el dólar estadounidense sean un enfoque nacional.
La Ley GENIUS, firmada hace solo dos semanas, dejó claro que Washington está apoyando totalmente las stablecoins que mantienen un vínculo 1:1 con el dólar.
Los gobiernos asiáticos están observando de cerca mientras sus propios ciudadanos vierten miles de millones en stablecoins vinculadas al dólar. Grandes jugadores como JD.com y Ant Group ahora están solicitando emitir sus propias stablecoins. Las acciones de Kakaopay saltaron por la especulación de que también podría entrar en este espacio.
Los reguladores coreanos luchan por quién controla la emisión de stablecoins
En Corea del Sur, la tensión ya no es silenciosa. El partido gobernante del presidente Lee Jae Myung propuso la Ley Básica de Activos Digitales el 10 de junio para abrir un camino legal para que las empresas locales emitan stablecoins respaldadas por el won. Esa propuesta inmediatamente activó alarmas en el Banco de Corea.
Ryoo Sangdai, el vicegobernador senior del banco, advirtió que las stablecoins podrían interferir con las políticas de capital y ralentizar el impulso para internacionalizar el won. Dos semanas después, el gobernador Rhee Chang Yong fue aún más lejos, diciendo que las stablecoins no bancarias traerían de vuelta la misma inestabilidad vista cuando empresas privadas emitieron su propio dinero en los años 1800.
John Park, jefe de Corea en la Fundación Arbitrum, dijo que la preocupación no es solo local. Las stablecoins hechas en Asia podrían conectarse fácilmente a los mercados globales utilizando plataformas descentralizadas.
“Las stablecoins locales, si bien ofrecen visibilidad regulatoria en el punto de emisión, conllevan el riesgo de convertirse en puentes eficientes hacia los mercados globales a través de intercambios de cripto a cripto sin problemas en intercambios descentralizados”, dijo Park a Bloomberg. En lugar de bloquear esto, Park dijo que los bancos centrales de Asia deberían guiarlo. Establecer las reglas, no luchar contra la corriente.
Los números muestran por qué esto importa. En este momento, las stablecoins respaldadas por el dólar representan $256 mil millones del mercado global. Compáralo con solo $403 millones en stablecoins vinculadas al euro. Y eso es con Europa teniendo ya un libro de reglas completo. Así que no es sorprendente que los surcoreanos hayan negociado más de $41 mil millones en USDT, USDC y USDS solo en el primer trimestre de este año, según datos del Banco de Corea.
Hong Kong avanza mientras China observa desde un lado
Hong Kong va a toda velocidad. La Autoridad Monetaria de Hong Kong quiere que las stablecoins muestren un valor en el mundo real, no solo límites teóricos. Clara Chiu, fundadora de QReg Advisory, dijo que muchas de las empresas que solicitan crear stablecoins respaldadas por el yuan ya están utilizando el yuan en pagos globales.
La ciudad se está convirtiendo en el campo de pruebas para lo que podría ser una jugada mucho más grande: instrumentos cripto vinculados directamente a la moneda china.
China todavía tiene una prohibición pública sobre el comercio de cripto. Pero detrás de la cortina, hay movimiento. En junio, el gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, dijo que las stablecoins podrían tener un lugar en las finanzas globales, especialmente en un momento en que los pagos transfronterizos sienten la presión de las crecientes tensiones políticas.
Ese único comentario ya ha cambiado el ambiente. Una gran correduría estatal china acaba de obtener una licencia en Hong Kong para trabajar con cripto. Chiu dijo que le dio a la industria “esperanza de que hay un camino.”
Pero no esperes que Pekín se sumerja con los brazos abiertos. Lily King, directora de operaciones del custodio de cripto Cobo, dijo que Hong Kong seguirá siendo el campo de pruebas. Las empresas chinas lo usarán para experimentar, pero el continente mantendrá sus puertas cerradas. “China puede no sentir la necesidad de abrirse”, dijo King.
Sin embargo, los comerciantes de cripto quieren más opciones. Yoann Turpin, cofundador del creador de mercado Wintermute, dijo: “Los controles de capital son un desafío. Pero las stablecoins podrían proporcionar un sistema en cadena más eficiente y verificado.”
La base de usuarios ya está ahí. En Corea del Sur, alrededor de 18 millones de personas, más de un tercio de toda la población, ya están involucradas en cripto. Sam Seo, presidente de la Fundación Kaia DLT, dijo que una stablecoin respaldada por el won serviría a diferentes necesidades que las respaldadas por el dólar estadounidense.
“A corto plazo, los intercambios entre el won y el USDT dominarán. Pero a largo plazo, necesitaremos stablecoins de otros países para apoyar emparejamientos directos y un asentamiento más rápido”, dijo Seo.
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