El lunes 7 de julio de 2025, los miembros de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) se enfrentarán al operador en una demanda colectiva. El caso será escuchado ante el juez del circuito del condado de Cook, Patrick J. Sherlock, en el Richard J. Daley Center en el centro de Chicago, con declaraciones de apertura programadas para comenzar en algún momento entre las 9:30 y las 10:30 AM ET.

La demanda fue presentada por un grupo de veteranos comerciantes de CME y de la Bolsa de Comercio de Chicago (CBOT), quienes afirman que el cambio de CME Group a la negociación electrónica hace más de una década violó sus derechos contractuales como miembros y les costó tanto financiera como profesionalmente.

El caso también podría afectar la reubicación de CME en 2012 de su plataforma de negociación electrónica principal de su piso en Chicago a un centro de datos en Aurora, un suburbio ubicado al oeste de la ciudad.

El juez falla a favor del juicio por jurado

Según los documentos del tribunal, los demandantes, que poseen clases certificadas de accionistas de Clase B en CME Group y ciertos miembros de su subsidiaria CBOT, alegan que esto iba en contra de los privilegios de membresía, incluidos los honorarios de negociación reducidos y el acceso exclusivo a ciertas funciones de negociación.

La demanda establece que en algunos casos, a los no miembros que usaban el sistema de Aurora se les cobraban tarifas más bajas que a los miembros, eliminando uno de los incentivos financieros que venía con una membresía.

El juez Sherlock negó la solicitud de CME para desestimar el caso en una orden del 15 de abril, fallando que los demandantes tenían preguntas legales y fácticas sustanciales.

“El tribunal encontró un problema de hecho disputado en casi cada punto que los demandados hicieron en su escrito en apoyo del juicio sumario”, escribió Sherlock. Admitió que CME “ciertamente tiene un caso defendible” pero concluyó que un jurado debe decidir el resultado.

CME podría perder más de $1 mil millones en daños si el jurado considera que la plataforma es culpable. El abogado Steve Morrissey de Susman Godfrey, quien representa a los demandantes, dijo que ha intentado retrasar el caso. “Intentaron que se desestimara varias veces, cualquier cosa que pudieran hacer para posponerlo”, comentó.

Los miembros afirman la pérdida de valor y derechos

En 2007, cuando CME adquirió CBOT, las membresías se valoraban en más de $1 millón. Hoy, valen significativamente menos. El 2 de abril de 2025, una membresía de CME se vendió por última vez por $700,000, una disminución desde los $1.5 millones que alcanzaron en 2008, según los abogados de los demandantes.

Para muchos comerciantes, las membresías de CME son “legados familiares”. Algunos de ellos afirman que estos asientos se transmitieron a través de generaciones. Los demandantes argumentaron que al trasladar el piso de negociación a Aurora y quitar los beneficios de membresía, CME devaluó lo que consideraban reliquias.

El demandado insiste en que los derechos y privilegios asociados con la negociación en el piso siguen siendo viables. Sin embargo, según los comerciantes de Chicago, las plataformas basadas en pantallas hicieron que la liquidez en los pisos de negociación se desplomara, cortando el “soporte vital” de los corredores que gritaban y las señales manuales en los pits de Chicago.

Altas apuestas sofocadas por el impacto del mercado

El abogado Morrissey dijo que los demandantes buscarían daños vinculados a la pérdida de valor de los derechos de negociación exclusivos.

“Ahí está el número de daños por el valor del derecho de exclusividad que los miembros no han disfrutado durante la última década”, consideró. Los daños adicionales se limitarían a las membresías individuales dentro de la clase.

Buscando más que una restitución financiera, los demandantes quieren una declaración de CME que indique que Aurora califica como un piso de negociación. Si el jurado está de acuerdo, el operador podría verse obligado a revisar cómo estructura sus beneficios de membresía y acceso a la negociación.

Una decisión en contra de CME podría obligar a los miembros corporativos que usan membresías individuales a dar acceso a múltiples comerciantes, a expensas de altos costos bajo una estructura de membresía revisada.

Además, la litigación no resuelta podría “bloquear” cualquier posible conversación de fusión que involucre a CME. Fuentes cercanas al caso dicen que la disputa podría disuadir a Cboe Global Markets de entrar en negociaciones, particularmente si la acción está involucrada en el trato.

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