El repunte de Bitcoin por encima de $107,000 ha proporcionado un espectacular beneficio inesperado para los inversores, un estimado de $1.2 billones en ganancias no realizadas, según los últimos datos en cadena de Glassnode.
Sin embargo, este enorme pool de ganancias en papel corta por ambos lados, señalando tanto un fuerte sentimiento alcista como un riesgo latente de presión de venta repentina.
Los inversores están manteniendo sus Bitcoins
A pesar del beneficio teórico, los inversores de BTC han demostrado una notable contención. Los datos muestran que las ganancias realizadas están disminuyendo, el suministro de poseedores a largo plazo ha alcanzado nuevos máximos y la presión de venta de los poseedores a corto plazo ha disminuido.
Esta mezcla de enormes ganancias no realizadas y comportamiento cauteloso es representativa de la dinámica actual del mercado.
Bitcoin recientemente experimentó una venta a aproximadamente $99,000 provocada por la tensión geopolítica entre Israel e Irán. Sin embargo, los precios se recuperaron a $107,000 después de un alto el fuego, con soporte emergiendo cerca de la base de costo de $98,300 de los poseedores a corto plazo, un nivel que los analistas dicen consolida la narrativa alcista.
Las entradas de capital fuera de la cadena de fuentes institucionales, como los ETFs de BTC spot en EE. UU., promediando $298 millones por semana, también refuerzan la demanda incluso cuando los inversores existentes mantienen su posición. La combinación de poseedores pacientes y nueva liquidez institucional pinta un cuadro de un mercado que se profundiza y madura.
Sin embargo, la situación es precaria. Aunque la retención sigue siendo dominante, un cambio en el sentimiento podría desatar una presión de venta significativa. Los analistas advierten que los niveles actuales de precios son "insuficientes para desencadenar una toma de ganancias significativa", y señalan que el mercado podría necesitar moverse más alto (o más bajo) para desbloquear suministro adicional.
La historia dice que hay presión para vender
El precedente histórico amplifica la preocupación por la toma de ganancias a gran escala. El indicador de ganancias/pérdidas no realizadas (NUPL) de CryptoQuant ha mostrado anteriormente señales de venta cuando las ganancias no realizadas aumentaron, a menudo antes de las correcciones del mercado.
De manera similar, informes anteriores indican que los poseedores a largo plazo históricamente comienzan a gastar y aumentar la presión de venta cuando sus ganancias no realizadas promedio alcanzan alrededor del 350%, lo que aparentemente ocurre cerca de la zona de precio de $100,000. Esto sugiere que el aumento de precios podría cambiar el sentimiento incluso entre los poseedores más fieles, creando un ciclo de retroalimentación de toma de ganancias y correcciones de precios.
A pesar de estos riesgos, el grupo institucional continúa fortaleciendo la base del mercado de Bitcoin. El informe Q2 de Gemini-Glassnode muestra que más del 30% del BTC en circulación ahora reside en entidades centralizadas, incluidas ETFs, intercambios, custodios y tesorerías soberanas.
Además, los lugares fuera de la cadena ahora representan más del 75% del volumen de comercio, señalando que el descubrimiento de precios está migrando hacia plataformas institucionales reguladas. Esa es una evolución estructural que, aunque apoya la liquidez, también podría significar una presión de venta más organizada y potencialmente repentina de grandes participantes.
Los analistas continúan monitoreando el mercado
Varios analistas señalan que un movimiento de precio significativo, ya sea superando la resistencia de $110,000–$112,000 o cayendo por debajo de la reciente banda de soporte de $98,000–$99,000, puede ser necesario para desmantelar el equilibrio actual del mercado.
Tal como está el mercado, los $1.2 billones en ganancias no realizadas de Bitcoin señalan tanto su madurez como su vulnerabilidad. Los enormes beneficios en papel reflejan la confianza de los inversores y el respaldo institucional.
Al mismo tiempo, señala un pool latente de combustible de venta potencial, uno que podría encenderse si el sentimiento se quiebra o los niveles técnicos fallan.
Por ahora, mantener sigue siendo el comportamiento dominante, las entradas institucionales impulsan el impulso, y los promedios de ganancias realizadas y vivacidad continúan disminuyendo.
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