La decisión de Europa de adoptar MiCAR (Reglamento de Mercados en Criptoactivos) no es optimista, pero precisamente por eso podría ser el mejor paso hacia adelante para el futuro de los activos digitales del continente.

Antes de MiCAR, el panorama de criptomonedas de la UE era un mosaico de directivas de AML e interpretaciones nacionales: genial para los abogados, terrible para la innovación. Había pocas reglas y aún menos reguladores supervisando la industria, así que mientras algunas personas obtenían ganancias rápidas, otras perdían sus ahorros por hacks, estafas o pura confusión.

Europa fue lenta en adoptar criptomonedas porque la infraestructura parecía demasiado arriesgada, caótica y desconocida para la mayoría de los usuarios, y no había reglas para guiar a las empresas ni proteger a las personas.

MiCAR es el primer intento de la Unión Europea de crear un marco legal para los mercados de criptomonedas en los 29 países del Espacio Económico Europeo.

Introduce requisitos de licencia, verificación de identidad obligatoria, cumplimiento de la legislación contra el lavado de dinero (AML), reservas de capital, informes de transparencia y medidas de protección del usuario. Estos son esfuerzos para poner fin al estado legal vago para los intercambios centralizados en la UE.

Algunos dicen que MiCAR hará que las criptomonedas sean menos dinámicas, abiertas y atractivas para la multitud de alto riesgo y alta recompensa que definió los primeros años de la industria. Sin embargo, plataformas como Bybit sienten que las criptomonedas necesitan confianza, estabilidad y legitimidad para tener éxito.

Como una de las bolsas más grandes del mundo, Bybit ahora está completamente licenciada bajo MiCAR a través de su filial austriaca, Bybit EU GmbH. La empresa también lanzó Bybit.eu para usuarios europeos el 1 de julio de 2025.

Pero, ¿puede Europa hacer que las criptomonedas sean lo suficientemente aburridas para que finalmente se conviertan en algo común?

MiCAR establece un único libro de reglas para toda Europa.

MiCAR quiere que toda actividad de criptomonedas esté vinculada a identidades del mundo real, con datos almacenados de manera segura y compartidos con los reguladores cuando sea necesario. Los usuarios deben verificar su identidad antes de usar una plataforma. Además, cada empresa debe verificar que sus clientes no están involucrados en actividades ilegales de acuerdo con las reglas de Conozca a su Cliente (KYC) y AML.

Además, las empresas deben estar completamente licenciadas en un país de la UE y divulgar sus reservas de capital, controles internos y operaciones para demostrar que tienen suficientes recursos financieros para proteger a los usuarios en caso de problemas.

Las empresas con licencia pueden utilizar derechos de pasaporte para ofrecer legalmente sus servicios a los 29 países del EEE sin necesidad de solicitar una licencia diferente en cada país.

Finalmente, las empresas ahora deben informar claramente sobre sus operaciones, seguir las estrictas leyes de la UE sobre Protección de Datos (GDPR) y mostrar a los reguladores cómo protegen la información personal de los usuarios. Estas reglas brindan a los gobiernos mejores herramientas para monitorear el mercado y reaccionar ante cualquier riesgo antes de que se propague, creando un entorno más limpio y seguro para los usuarios.

Bybit construye una nueva plataforma para seguir las reglas.

Bybit lanzó oficialmente Bybit.eu para cumplir con los requisitos más exigentes bajo MiCAR y ofrecer a los usuarios europeos precios competitivos y una ejecución de operaciones fluida en mercados volátiles.

La empresa también está invirtiendo en educación sobre blockchain, colaboración público-privada e innovación de base a través de su Alianza Blockchain for Good (BGA) y asociaciones con instituciones académicas locales. El liderazgo de Bybit dice que quiere apoyar a los desarrolladores, construir canales de talento local y crear oportunidades económicas más allá de las plataformas de trading y los precios de los tokens.

Bybit.eu representa el tipo de criptomoneda “aburrida” que los reguladores esperaban que MiCAR creara, y puede sentirse como un soplo de aire fresco para los usuarios que se han cansado del caos del mercado, la incertidumbre regulatoria y los actores deshonestos con promesas llamativas.

MiCAR brinda más seguridad a los usuarios, pero enfrenta reacciones en contra.

Los defensores de MiCAR dicen que las protecciones claras y ejecutables permiten a los usuarios finalmente ver cómo funciona una plataforma, cómo mantiene y mueve fondos, y quién es responsable si algo sale mal debido a las protecciones claras y ejecutables. Los usuarios a menudo perdían todo mientras los fundadores o acreedores se iban sin consecuencias, pero MiCAR ahora exige que las empresas de criptomonedas reguladas fallidas prioricen el reembolso a sus clientes primero.

Los reguladores deben realizar auditorías regulares, compartir datos operativos con los reguladores y demostrar que actúan en el mejor interés de los usuarios. Esto ayudará a reducir el riesgo de estafas, trading interno y esquemas dudosos disfrazados de innovación.

MiCAR tiene como objetivo crear un entorno más seguro y predecible donde los usuarios puedan participar en criptomonedas sin preocuparse por perder sus ahorros debido a lagunas técnicas, estafas o términos engañosos.

Sin embargo, los críticos argumentan que MiCAR proporciona reglas de cumplimiento estrictas que podrían sofocar la experimentación, reducir la competencia y hacer que sea más difícil para nuevas ideas de equipos más pequeños sin grandes recursos. Argumentan que MiCAR creará un mercado en el que solo las grandes corporaciones podrán participar porque solo ellas pueden permitirse oficiales de cumplimiento a tiempo completo, abogados y auditores, mientras que la próxima ola de creadores e innovadores necesitará construir fuera de Europa o no construir en absoluto.

Los defensores de la privacidad y los usuarios con tendencias libertarias también consideran este desarrollo un paso regresivo, ya que MiCAR termina con la opción de trading anónimo en intercambios licenciados, ya que cada usuario debe someterse a la verificación de identidad bajo los protocolos de Conozca a su Cliente.

Algunas personas están preocupadas de que las nuevas reglas apaguen la cultura del experimentalismo que permitió que las criptomonedas surgieran en primer lugar. Argumentan que imponer un modelo regulador prescriptivo a toda la innovación corre el riesgo de sofocar el progreso y externalizar la creatividad a los márgenes del mercado.

Si Europa se convierte en un lugar donde la innovación no es bienvenida, los proyectos de criptomonedas más ambiciosos simplemente se trasladarán a otro lugar. El continente abdicaría de su lugar como líder global en la economía digital.