Bitcoin está superando el principal punto de referencia del dólar estadounidense este año por un amplio margen. El índice DXY, que rastrea el dólar verde frente a un grupo de otras monedas importantes, ha caído un 12% desde mediados de enero.
Esa caída ha borrado casi cinco años de ganancias, mientras que Bitcoin ha subido casi el mismo porcentaje durante el mismo período.
La caída del DXY viene con muchas advertencias. El índice se apoya fuertemente en Europa, con más de la mitad de su peso vinculado al euro. Otro 20% aproximadamente está distribuido de manera desigual entre la libra esterlina, la corona sueca y el franco suizo.
Solo una moneda de Asia, el yen japonés, entra en la cesta, manteniendo alrededor del 14% del índice. El renminbi chino no aparece en absoluto. Aun así, el dólar estadounidense ha caído aproximadamente un 2.5% frente al yuan desde enero.
El rendimiento de Bitcoin, cuando se superpone a la caída del DXY, muestra una clara divergencia. La línea naranja, que representa BTC/USD, ha subido casi un 12% en seis meses.
El DXY, en azul, ha caído casi ese porcentaje exacto. Una línea morada en el gráfico mostró BTC/USD después de ajustar por la volatilidad del DXY desde el año pasado, revelando aún más cuán desconectado se ha vuelto Bitcoin de la debilidad del dólar.
Al observar el rendimiento en diferentes marcos de tiempo, BTC/USD ha superado al petróleo crudo, al oro, al S&P 500 y al Nasdaq 100 en períodos de un año, tres años y cinco años. Nvidia es el único activo importante que ha superado a Bitcoin durante tres y cinco años, pero no está exhibido en el último gráfico comparativo.
Bitcoin toca nuevos máximos en diferentes métricas
En lugar de comparar Bitcoin solo en términos de dólares, los analistas ahora están observando su precio en relación con índices financieros importantes y materias primas. Las proporciones BTC/S&P 500, BTC/Nasdaq 100 y BTC/petróleo crudo alcanzaron su punto máximo a finales de mayo, con niveles actuales que aún rondan justo por debajo de esos máximos. En valor bruto en dólares, Bitcoin se mantiene a solo un 2% de su máximo histórico.
La proporción oro/Bitcoin no ha seguido el mismo camino. Ahora está un 20% por debajo de su récord justo antes de Navidad de 2024, convirtiéndose en el único cruce importante en caer tanto de su pico.
Sin embargo, un hito se alcanzó temprano esta mañana en Coinbase, cuando Bitcoin llegó a $110,500. Ese precio no solo era un punto de referencia en dólares: representaba un nuevo máximo histórico cuando se ajustaba por el DXY, llegando a 1139.58. Ese número es un 2% más alto que el anterior máximo ajustado por DXY establecido a finales de mayo. Aunque se ha cuestionado la estructura del DXY, el nuevo récord sigue siendo un hecho.
Los niveles de precios actuales tienen importantes implicaciones para los vendedores en corto. Si BTC cruza los $115,000, más de $6 mil millones en posiciones cortas estarán en riesgo de liquidarse. Y en este momento, con precios apenas por debajo de los máximos históricos, el 99% de los poseedores de Bitcoin están en ganancias, según datos de blockchain públicos rastreados desde enero.
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