Las cifras oficiales mostraron que la actividad manufacturera de China se contrajo en junio por tercer mes. Los responsables de políticas ahora están presionados para aumentar la demanda local en medio de un acuerdo comercial bastante frágil con EE. UU.

El índice PMI fue de 49.7 en el mes de junio, un leve aumento respecto a las cifras de mayo (49.5), sin embargo, aún se mantuvo por debajo del umbral de 50 que marca la expansión, según datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas.

Los PMI manufactureros de China cayeron por primera vez en territorio negativo en abril, después de que una intensificación de la disputa comercial con Estados Unidos resultara en aranceles sobre algunos bienes que aumentaron hasta un 145%. Mientras que las dos partes acordaron la semana pasada reducir algunos de esos gravámenes, la segunda economía más grande del mundo aún enfrenta una perspectiva comercial poco clara, incluso mientras trabaja para impulsar el gasto del consumidor en medio de un mercado inmobiliario en enfriamiento y crecientes riesgos de deflación.

La economía de China se extiende en la recesión

El crecimiento del precio al consumidor se ha desacelerado durante cuatro meses consecutivos hasta mayo. “La reflexión más grande es la demanda interna”, dijo Dan Wang del Grupo Eurasia. Dan agregó además: “La deflación en China se está profundizando, la guerra de precios en todos los sectores se está intensificando.”

Las exportaciones chinas a Estados Unidos en mayo cayeron en el mayor margen desde el comienzo de COVID-19, aunque las exportaciones totales habían aumentado. El índice de pedidos de exportación del PMI se mantuvo en 47.7 en el mes de junio, en contracción pero muy por encima del mínimo de abril, cuando cayó al punto más débil desde finales de 2022.

“Es probable que los pedidos de exportación reflejen un repunte en la demanda de EE. UU. después de la tregua comercial entre EE. UU. y China”, dijo Zichun Huang, economista de China en Capital Economics. Una pausa de 90 días en los aranceles de EE. UU. que cubren a una docena de otros socios comerciales expirará el próximo miércoles.

Las ventas minoristas de China también se movieron al alza en mayo, mostraron las cifras de la NBS. Sin embargo, persisten las preocupaciones sobre el gasto de los hogares, lo que da lugar a conversaciones sobre más estímulo. Los funcionarios han recortado las tasas de interés una y otra vez, y han tomado medidas para fortalecer la confianza en el mercado de la vivienda, donde los precios de las viviendas continúan cayendo y los signos de recuperación se debilitan.

“Es probable que los responsables de políticas [esperen] y monitoreen el desarrollo de [la] guerra comercial”, dijo Zhiwei Zhang, economista jefe de Pinpoint Asset Management, señalando algunas mejoras en las exportaciones. “La presión deflacionaria es persistente y el mercado laboral está bajo estrés.”

Más allá de las fábricas, el PMI no manufacturero en junio—que cubre servicios y construcción—subió a 50.5 desde 50.3 en mayo. El PMI de construcción subió a 52.8 y el PMI compuesto para servicios y manufactura estuvo en 50.7.

Los controles de exportación de tierras raras están afectando a productos adicionales

Los límites y controles de exportación en China ahora están repercutiendo más allá de los imanes y las tierras raras, oficialmente nombrados por los funcionarios, amenazando con interrupciones más amplias en la cadena de suministro y sembrando dudas sobre las afirmaciones de EE. UU. de que la reciente tregua comercial había despejado los retrasos en los envíos.

En abril, las autoridades chinas comenzaron a solicitar licencias de exportación de 7 metales de tierras raras junto con materiales magnéticos relacionados con esos metales en un movimiento de represalia en respuesta a los aranceles de EE. UU. El 10 de junio, Estados Unidos mencionó que aseguró un acuerdo con China para acelerar los envíos de tierras raras, resultando en la reactivación de un acuerdo comercial de 3 meses alcanzado en Ginebra.

Sin embargo, el comercio chino, junto con los funcionarios de aduanas, están exigiendo inspecciones adicionales junto con pruebas de productos químicos de terceros en productos no incluidos originalmente en la lista de controles, según los gerentes de empresas en China y Occidente.

Representantes de otra empresa china mencionaron que la compañía fue “fuertemente afectada” y las empresas de logística han estado “rechazando manejar imanes.” Esa firma suministra a clientes en campos variados, incluyendo filtración industrial, alimentos, piezas electrónicas, separadores magnéticos y ropa.

Beijing también ha ampliado los controles sobre varios materiales estratégicos en los últimos 2 años, vitales para la producción de chips, en respuesta a los límites de EE. UU. Estos incluyen germanio, grafito, tungsteno, galio y antimonio.

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