GameStop ha recaudado otros $450 millones a través de una venta adicional de notas senior convertibles de cero cupones, llevando su recaudación total a $2.7 mil millones en poco menos de dos semanas.
La compañía hizo la divulgación en un documento presentado a la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. el martes. Este segundo tramo se trajo después de los $2.25 mil millones iniciales recaudados el mes pasado a través de una colocación privada.
Las notas se ofrecieron bajo una opción de 13 días que otorgaba al comprador original el derecho a comprar más, y esa opción se ejerció en su totalidad.
Las notas vencen en 2032 y se pueden convertir en acciones Clase A de GameStop a una tasa de $28.91 por acción, lo que representa una prima del 32.5% en comparación con el precio promedio ponderado por volumen de las acciones a partir del 12 de junio, el día en que se lanzó la primera oferta.
GameStop dice que el dinero se destina a uso general del negocio y “realizando inversiones de una manera consistente con la Política de Inversión de GameStop”, que incluye comprar Bitcoin para mantenerlo en el balance de la empresa.
GameStop se adhiere al manual de juego criptográfico de MicroStrategy
GameStop comenzó a comprar Bitcoin en mayo, adquiriendo 4,710 monedas con parte de los ingresos de un pagaré convertible de $1.3 mil millones que vendió a principios de este año. Esa primera ronda de compras costó alrededor de $500 millones.
La compañía ahora está copiando la misma estrategia que la empresa de Michael Saylor, Strategy (anteriormente MicroStrategy), utilizó para acumular sus enormes tenencias de criptomonedas. Strategy se convirtió en el mayor propietario corporativo de Bitcoin al vender acciones y emitir deuda para seguir acumulando. Esa táctica también trajo grandes oscilaciones de precios a sus acciones en los últimos años.
Strategy utilizó diferentes tipos de valores, incluyendo deuda convertible, para comprar Bitcoin. GameStop ahora está utilizando el mismo enfoque. El CEO Ryan Cohen dijo a los accionistas que el movimiento para acumular Bitcoin se trata de riesgos macroeconómicos, y llamó al suministro fijo del activo y a su estructura descentralizada una posible cobertura contra esos riesgos. Ryan también es ahora amigo cercano de Saylor, según sus cuentas de X.
Las acciones de GameStop estaban valoradas en $23.16 el martes, bajando un 0.56% en el día, continuando con un rendimiento inferior a medida que el enfoque del mercado se desplaza hacia empresas con finanzas más limpias y perspectivas de crecimiento más fuertes. La decisión de comprar Bitcoin no ha hecho mucho para aumentar el precio de las acciones, y ahora los analistas se preguntan si la estrategia realmente tiene sentido.
Ingresos a la baja, coleccionables al alza, analistas poco impresionados
El mismo día que la compañía presentó los detalles de la segunda venta de notas, también informó una caída del 17% en los ingresos para el primer trimestre fiscal, bajando a $732.4 millones. La demanda de juegos digitales está aumentando mientras que el tráfico en las tiendas físicas sigue disminuyendo. El negocio principal de GameStop, las ventas minoristas de juegos y consolas nuevos y usados, sigue sangrando lentamente.
El analista de Wedbush, Michael Pachter, no estaba impresionado. Reiteró su calificación de rendimiento inferior sobre GameStop, diciendo que la empresa solo está apelando a “tontos más grandes” que están dispuestos a pagar más del doble del valor de los activos de la empresa.
Pachter agregó que GameStop ya está cotizando a 2.4 veces el efectivo, y no ve ninguna ventaja en usar ese efectivo para comprar Bitcoin. “La estrategia tiene poco sentido”, dijo. Eso no es exactamente un apoyo contundente de Wall Street.
Aún así, Cohen está empujando a la empresa en nuevas direcciones. En la reunión anual del jueves, dijo que GameStop está expandiendo su negocio de coleccionables, llamando a las cartas comerciales una “extensión natural” de la marca. Lo describió como un segmento con altos márgenes y dijo que está profundamente arraigado en el comercio minorista. Mientras que los juegos pueden estar volviéndose digitales, el cartón no lo está.
GameStop dijo que sus ingresos por coleccionables aumentaron un 54% en el primer trimestre en comparación con el año pasado. La mayor parte de ese crecimiento provino de las ventas de cartas de Pokémon, que claramente aún tienen peso entre los compradores que no son solo niños.
Una encuesta de Circana mostró que el 19% de los adultos habían comprado cartas de Pokémon para ellos mismos en los últimos seis meses. La mayoría de los compradores dijeron que las están coleccionando por diversión o como decoración de habitaciones. Circana también señaló que los adultos fueron los mayores gastadores en todos los grupos de edad cuando se trató de juguetes en el primer trimestre.
Así que GameStop está acumulando Bitcoin y cartas de Pokémon. Si eso resulta o no, queda por verse. Pero por ahora, la compañía tiene $2.7 mil millones en su bolsillo, Bitcoin en su balance y un CEO apostando por coleccionables y criptomonedas en igual medida.
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