Wall Street está siendo inundada por una nueva generación de inversores que no confían en el sistema tradicional y están dejando claro que no se quedarán con acciones y bonos.
Los millennials y la Generación Z, en su mayoría menores de 43 años y con dinero real, están dirigiendo su riqueza hacia cripto, bienes raíces, startups previas a la OPI, coleccionables y otros activos alternativos.
Han visto cómo los colapsos, rescates e inflación destruyen carteras, y han tenido suficiente. Su dinero va a donde el viejo manual no llega.
Según Bloomberg, Bank of America ha visto que el número de sus clientes minoristas que mantienen alternativas se ha más que duplicado desde 2020. El banco agrega alrededor de 50 nuevos fondos alternativos cada año. Un gran estudio de BofA el año pasado mostró que el 73% de los inversores adinerados menores de 43 no creen que una mezcla tradicional de acciones y bonos los hará ricos. Aproximadamente el 93% dijo que planea destinar más efectivo a alternativas en el futuro.
Las firmas de inversión crean versiones minoristas de productos de élite
El cambio está obligando a grandes nombres a reconstruir la forma en que empaquetan productos de inversión. Firmas como Blackstone y Apollo están lanzando ETFs y fondos semi-líquidos que parecen amigables para el minorista, pero que antes eran solo para instituciones.
Estos fondos ahora están disponibles a través de bancos privados y aplicaciones fintech. Forge Global Holdings redujo el umbral de inversión mínima a $5,000, lo que llevó a un aumento en las inscripciones diarias. Muchos de los nuevos usuarios estaban persiguiendo el acceso anticipado a empresas como OpenAI, tratando de obtener una parte antes de cualquier OPI.
Estos nuevos inversores ven la cartera 60/40 como rota. Ese modelo, que solía dividirse en 60% en acciones y 40% en bonos, fracasó completamente en 2022 cuando la inflación hizo que ambos activos cayeran al mismo tiempo.
Morgan Stanley presentó recientemente una solicitud para lanzar un fondo que da acceso a todo, desde deuda privada hasta bienes raíces e infraestructura. Una encuesta de CAIS reveló que el 80% de los gerentes alternativos están planeando lanzar productos minoristas, casi el doble de la cifra de hace tres años. La demanda está creciendo, y Wall Street se está ajustando rápidamente.
Los productos de alto riesgo ganan terreno a pesar de las advertencias
Estas nuevas inversiones no son simples. Muchas son caras, complejas e ilíquidas, y aun así, la gente sigue comprando. El fideicomiso de inversión inmobiliaria de Blackstone tuvo que limitar los retiros en 2022 después de que las tasas de interés se dispararan.
A pesar de eso, los inversores seguían llegando. Los estrategas de JPMorgan han dicho a los clientes que reduzcan la exposición al crédito y capital privado porque nuevamente están quedando atrás de los mercados públicos este año. Un artículo académico llamó a las alternativas 'costosas y desperdiciadas', y Moody's advirtió que llevar a los inversores minoristas a los mercados privados agrega un serio riesgo de liquidez al sistema.
Aún así, nada de eso ha ralentizado la demanda. En TikTok y Reddit, la mentalidad de hacerse rico rápidamente se está extendiendo rápidamente. Sin embargo, el movimiento no se limita solo a la Generación Z o a los millennials. Chad Blackburn, un contador de 45 años en Nashville, comenzó a comprar acciones cuando era adolescente, pero ahora pone la mayor parte de su dinero en Bitcoin y en startups.
'La burbuja de las puntocom y la gran crisis financiera me obligaron a pensar más profundamente sobre mis inversiones', dijo Chad. '¿Por qué debería limitarme solo a acciones y bonos, especialmente cuando muchas de estas cosas no son tan diversificadas como piensas?'
Los bienes raíces, las criptomonedas y el capital privado son las principales opciones para estos inversores. También hay un ángulo psicológico. Muchos creen que los mercados tradicionales están manipulados o son demasiado frágiles. Owen Lamont, un gerente de cartera en Acadian Asset Management, dijo: 'Ellos piensan que el sistema está amañado en su contra. Tengo que hacer algo fuera de lo común para hacerme rico.'
El empuje de los inversores minoristas también está relacionado con el agotamiento de los clientes institucionales. Las pensiones, fundaciones y aseguradoras ya destinan aproximadamente el 20% de sus carteras a alternativas. ¿Pero los individuos? Solo el 7%. Esa brecha es enorme, y Wall Street la está persiguiendo.
Chris Toomey, director general en Morgan Stanley Private Wealth Management, explicó la diferencia. Los inversores mayores prefieren infraestructura y rendimientos estables. La generación más joven se inclina hacia el capital privado. 'Están en un punto de su ciclo de inversión donde tienen la capacidad de asumir ese riesgo', dijo Chris. 'Son inversores tempranos y tienen un horizonte de tiempo mucho más largo.'
Pero no son todos los jóvenes. Vanguard dice que miles de ahorradores de la Generación Z y millennials están sentados sobre montones de efectivo en IRA por defecto en lugar de invertir en carteras diversificadas. Por cada cazador de alternativas, hay alguien simplemente acumulando dólares en mercados monetarios.
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