Los ETFs de Ethereum finalmente están despertando después de meses de ser ignorados. Después de lanzarse en julio de 2024 con apenas algo de emoción, estos fondos ahora están atrayendo efectivo durante la sexta semana consecutiva, y han registrado flujos en ocho de las últimas nueve semanas.
Según SoSoValue, este es el interés más consistente que los ETFs de Ethereum han visto desde que comenzaron a cotizar. Los mismos productos que se llamaban fondos zombies a principios de este año de repente están vivos y atrayendo dinero real.
Este renovado apetito surge mientras la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado se encuentra nuevamente en medio de acciones regulatorias en los EE. UU. Los traders también están prestando atención nuevamente, gracias a los nuevos avances en torno a las stablecoins, que principalmente funcionan en la red Ethereum.
Fuente: SoSo Value
Un evento clave fue la OPI de Circle, la empresa detrás de la segunda stablecoin más grande. Eso, combinado con una reestructuración del liderazgo en la Fundación Ethereum, está atrayendo de nuevo a las instituciones.
Las instituciones vuelven a entrar en silencio a medida que las oportunidades de arbitraje crecen
Ben Kurland, CEO de la firma de investigación DYOR, dijo que los grandes jugadores han estado cambiando de estrategia. “Lo que estamos viendo es una recalibración institucional,” dijo Ben. “Después de que la aprobación inicial del ETF de ETH se desvaneció sin un aumento de precio, el dinero inteligente comenzó a construir posiciones en silencio. No están apostando por el impulso del precio, sino por posicionarse antes de los desbloqueos de utilidad como el acceso a staking, listados de opciones y, eventualmente, flujos de plataformas de jubilación.”
Hasta ahora, los flujos de ETFs de Ethereum han alcanzado alrededor de $3.9 mil millones. Eso es pequeño en comparación con los ETFs de bitcoin, que atrajeron $36 mil millones en su primer año. Pero Ethereum está comenzando a ponerse al día. Chris Rhine, quien dirige estrategias de activos líquidos en Galaxy Digital, señaló una razón por la cual. “Con la creciente aceptación de las criptomonedas en Wall Street, especialmente ahora como medio de pagos y remesas, los inversores se están sintiendo atraídos por los ETFs de ETH,” dijo Chris.
La ventana de arbitraje también está ayudando. En este momento, la base de CME en Ethereum—la diferencia entre los precios de futuros y los precios al contado—es más amplia que la de Bitcoin. Esto le da a los traders la oportunidad de ir largos en ETFs de Ethereum y cortos en futuros, extrayendo ganancias. Esa estrategia es simple y repetible. También es una de las fuerzas detrás de los constantes flujos de ETF que estamos viendo ahora.
A pesar de que el dinero está fluyendo hacia los ETFs, el precio de Ethereum en sí no se ha movido. Ha bajado este mes. En el último mes, básicamente se ha mantenido plano. En el transcurso del año, ha caído un 25%. Esa no es una pequeña caída. Ethereum ha luchado con su identidad. Desde su última gran actualización, los ingresos han disminuido. Solana está ganando terreno. Los traders ya no están seguros de cómo se ve el valor a largo plazo de Ethereum.
También hay presión macroeconómica. Este año ha estado lleno de ruido geopolítico, y eso ha mantenido alta la volatilidad en todo el cripto. En marzo, Standard Chartered redujo su objetivo de precio para Ethereum en más de la mitad. Aun así, el banco dijo que todavía hay una posibilidad de que la moneda se recupere para fin de año. El reciente aumento de flujos de ETFs ya se ha desacelerado, pero no se ha revertido.
El impulso de Bitcoin añade combustible a la demanda de Ethereum
Mientras Ethereum intenta ponerse al día, Bitcoin está haciendo lo que siempre hace; moviendo el mercado. Después de alcanzar un máximo histórico en mayo, Bitcoin cayó un 10% en los siguientes nueve días. Ahora se ha recuperado casi por completo.
La recuperación está impulsada por instituciones, políticas y estructura de mercado. El ETF IBIT ya ha alcanzado $70 mil millones en activos en solo 341 días. Eso es más de cinco veces más rápido que el récord del ETF SPDR Gold.
También hay una configuración clara en los gráficos. El gráfico semanal de futuros de bitcoin ha estado subiendo desde finales de 2022. Una métrica clave, el Rango Verdadero Promedio (APTR), muestra cuánto se mueve el precio con el tiempo, en términos porcentuales.
En este momento, el APTR de 10 semanas está en 8.5%. Eso es bajo, y generalmente sucede justo antes de un breakout. Cada vez que el APTR cayó a alrededor del 9% o 7%, Bitcoin lanzó más alto.
En el gráfico diario, el APTR está flotando entre el 3% y el 4% en las últimas 10 sesiones de trading. Esa es otra lectura baja. Bitcoin está probando el nivel de resistencia de $110,000 por tercera vez. Algunos traders están llamando a un breakout, con un objetivo de Fibonacci fijado en $135,000.
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