Puntos Clave:
La política cripto de la era Trump se centra en la institucionalización, los ETFs y la acumulación soberana de Bitcoin.
La adopción de Bitcoin ahora está ligada a cambios macroeconómicos y a la claridad regulatoria de EE. UU.
La Reserva Estratégica de Bitcoin podría ser un catalizador futuro, junto con la legislación sobre stablecoins.
El interés institucional impulsa los ciclos de precios actuales de BTC, con OI de futuros del CME superando los $10B.
Los bancos y gestores de activos de EE. UU. están expandiéndose en la custodia de criptomonedas después de importantes retrocesos regulatorios.
Dentro del Manual Estratégico de Cripto de Trump: Regulación, ETFs y Reservas de Bitcoin
Los Estados Unidos, bajo el presidente Donald Trump, están remodelando rápidamente el mercado de criptomonedas a través de reformas regulatorias, acceso institucional e integración macroeconómica más amplia. Un nuevo informe de HTX Ventures describe cómo la política de criptomonedas en evolución de la administración Trump — desde aprobaciones de ETF hasta conversaciones sobre una Reserva Estratégica de Bitcoin — está redefiniendo el ciclo del mercado.
La Regulación y Dolarización Anclan el Ciclo
Según HTX Ventures, el actual mercado alcista no está impulsado por ciclos de hype como el auge de ICO de 2017 o el Verano DeFi de 2020, sino por “legalización y dolarización.” Bitcoin es el principal beneficiario, convirtiéndose en un vehículo de inversión formal para el capital institucional de EE. UU. a través de ETFs al contado — un cambio que asegura legitimidad regulatoria a largo plazo para la industria.
Con los ETFs ahora actuando como la rampa de acceso para la exposición institucional a Bitcoin, el mercado de criptomonedas refleja cada vez más los índices bursátiles de EE. UU. Esto refleja tanto correlaciones macro más fuertes como un nuevo perfil de inversor: uno que comercia Bitcoin como activos tradicionales, con menor volatilidad y ciclos más largos.
Reserva Estratégica de Bitcoin: Un Catalizador Futuro
Una propuesta que está ganando tracción dentro de la administración de Trump es la creación de una Reserva Estratégica de Bitcoin en EE. UU. — similar a la acumulación de oro durante la Gran Depresión. Aunque aún no se ha asignado un presupuesto oficial, tal movimiento señalaría un cambio importante en la estrategia financiera soberana.
HTX Ventures sugiere que esto podría involucrar una ingeniería fiscal más amplia, posiblemente incluyendo contracción controlada del PIB para justificar el estímulo monetario — una táctica observada en 2008 y 2020. Si se promulga, la Reserva Estratégica podría ser el catalizador dominante del próximo ciclo alcista.
Las Instituciones Ahora Dominan la Acción del Precio de BTC
La influencia institucional sobre Bitcoin es evidente en los datos de interés abierto (OI) del CME Group. El OI de futuros de Bitcoin del CME ha aumentado de menos de $4 mil millones antes de la aprobación del ETF a más de $10 mil millones de manera constante, con picos que superan los $20 mil millones.
Sin embargo, HTX Ventures señala que gran parte de este interés proviene de estrategias de arbitraje apalancadas. Las instituciones se benefician de la diferencia entre los precios de ETF al contado y los futuros — especialmente cuando esa diferencia supera los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Si estos intercambios de base se deshacen rápidamente, podrían desencadenar salidas significativas de ETF al contado y caídas abruptas de precios.
Reformas Cripto de Trump en Acción
La ejecución de políticas bajo Trump ya ha remodelado el paisaje institucional. La derogación del SAB 121 eliminó restricciones clave de custodia, permitiendo a los principales bancos ingresar al espacio de criptomonedas. JPMorgan y Citibank ahora están evaluando activamente servicios de custodia de criptomonedas.
Mientras tanto, el proyecto de ley FIT21 y el propuesto Acta GENIUS sobre las stablecoins establecen una trayectoria clara para la regulación a largo plazo. FIT21 divide la supervisión según la descentralización: la SEC maneja tokens centralizados, mientras que los activos descentralizados van a la CFTC. La Acta GENIUS, si se aprueba, crearía un marco para que los bancos y fintechs emitan stablecoins respaldadas por dólares.
El Verdadero Catalizador Puede Estar Aún Por Venir
Si bien la claridad regulatoria está mejorando, HTX Ventures enfatiza que la Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU. aún no ha comenzado la acumulación activa. Si y cuando lo haga, podría marcar el próximo punto de inflexión importante para la demanda institucional y el descubrimiento de precios.
Al mismo tiempo, el progreso esperado en las leyes sobre stablecoins podría ampliar la adopción a través de vías de finanzas tradicionales — permitiendo a corporaciones, procesadores de pagos y bancos comerciales emitir o custodiar stablecoins reguladas.
En resumen, el manual de cripto de la administración Trump señala un cambio de un hype especulativo minorista a un sistema financiero estructuralmente integrado — uno en el que Bitcoin juega un papel estratégico y soberano, según Cointelegraph.
