$BTC General $BTC actualización del mercado:
La distribución de la oferta ha comenzado. Aquí está lo que estoy observando y cómo se compara con ciclos anteriores, y lo que podría venir a continuación:
Primero, la historia más importante son, obviamente, los ETFs. $IBIT ha sido el lanzamiento de ETF más exitoso en la historia por una amplia variedad de métricas, y solo viendo a BlackRock + Fidelity, han comprado 284k BTC desde su lanzamiento, más de 1% del suministro total de #bitcoin que alguna vez existirá.
En términos netos, incluyendo las salidas de $GBTC, los ETFs han adquirido ~160k BTC desde su lanzamiento a principios de enero. Números simplemente masivos. La demanda ha superado la mayoría de las expectativas iniciales, con una fuerza creciente en el rally ($788m de entradas solo de $IBIT ayer en medio de un cierre de -8% desde los máximos históricos). Mientras el mercado de bitcoin ha prosperado después de los ETFs, nada existe en un vacío.
Para aquellos que han estado siguiendo desde antes del ETF, estaba claro que los cimientos para este rally se sentaron durante los últimos años de purgatorio del mercado bajista.
Varios métricas HODL en cadena mostraron claramente niveles históricos de restricción de suministro. Desde lo más simple de entender (es decir, '% del suministro que se movió por última vez en N+ años' la mayoría alcanzando máximos históricos) o cuantificaciones más avanzadas de la fuerza HODL usando el conjunto UTXO, a pesar del rebote de +100% desde los mínimos de 2022, la acumulación neta estaba en curso durante gran parte de 2023.
Sin embargo, como es tradición con el siempre cíclico $BTC mercado, con el ascenso a nuevas alturas viene la distribución de monedas a nuevos entrantes desde la vieja guardia.
Esto se puede ver claramente por el cambio en los titulares a largo plazo durante los meses recientes. Para aquellos interesados en una inmersión más profunda sobre la cuantificación de los LTH, pueden profundizar aquí: insights.glassnode.com/quantifying-bi…
Sin embargo, en esta etapa, diría que está lejos de ser preocupante, ni de ninguna manera una alerta roja para los toros. La nueva distribución (en base a un cambio de 30d) comenzó a ocurrir a ~$1k en 2017 y ~$13k en 2020 durante el aumento hacia nuevos máximos, y comenzó a principios de enero esta vez.
Aquí hay una visualización de la distribución que ha comenzado a ocurrir.
