Principales conclusiones:
Los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. vieron entradas de $240 millones el jueves, su primer día positivo desde el 28 de octubre, según datos de Farside.
El rebote pone fin a una racha de seis días de salidas, históricamente asociada con los mínimos locales de bitcoin.
A pesar de las entradas, el cierre continuo del gobierno de EE. UU. sigue erosionando la liquidez y el apetito por el riesgo en cripto y acciones.
Bitcoin sigue cayendo un 11% desde el 1 de octubre, cotizando por debajo de $100,000, mientras que el Nasdaq y el oro subieron un 2% y un 4%, respectivamente.
Los ETF de bitcoin se vuelven positivos después de prolongadas salidas.
Después de casi una semana de retiros constantes, los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. registraron $240 millones en entradas netas el jueves, una señal de que los inversores institucionales pueden estar reingresando al mercado con cautela tras la fuerte venta que empujó a Bitcoin por debajo de $100,000.
Según datos de Farside, las entradas del jueves marcan el primer día neto positivo desde el 28 de octubre, poniendo fin a una racha de seis días de pérdidas que había drenado más de $700 millones del complejo de ETF. Ningún emisor informó salidas, incluidos los fondos de BlackRock, Fidelity, Bitwise y Ark 21Shares, lo que sugiere una mejora generalizada en el sentimiento.
Históricamente, los períodos de salidas persistentes de ETF han coincidido con los mínimos del mercado a corto plazo. La racha más larga hasta la fecha sigue siendo de ocho días consecutivos, que también precedió a una recuperación en el precio al contado de Bitcoin a principios de este año.
El cierre presiona la liquidez y el apetito por el riesgo.
El cierre del gobierno de EE. UU., que ahora está en su quinta semana, sigue pesando en el sentimiento de los inversores y la liquidez. Desde que comenzó el cierre el 1 de octubre, los flujos de ETF de bitcoin han sido en su mayoría negativos, con solo breves picos de entrada a principios de octubre cuando BTC se recuperó de $114,000 a $126,000.
El entorno macroeconómico más amplio sigue siendo tenso: el gasto gubernamental limitado ha interrumpido la liberación de datos, la supervisión del mercado y la emisión del Tesoro, todo lo cual suprime la toma de riesgos a corto plazo. Bitcoin, a menudo visto como una cobertura de alta beta contra la inestabilidad fiduciaria, ha seguido en cambio la aversión global al riesgo.
Notablemente, durante el cierre del gobierno de EE. UU. de 2018-2019, una dinámica macro similar coincidió con el mínimo del mercado de Bitcoin cerca de $3,200, antes de una recuperación de varios meses.
Se avecina el riesgo de extensión del cierre.
El mercado de predicciones Polymarket actualmente asigna aproximadamente un 50% de probabilidad de que el cierre se extienda más allá del 16 de noviembre, un resultado que podría profundizar la incertidumbre del mercado.
La corrección continua de Bitcoin, que comenzó el 6 de octubre, ha durado ahora 31 días, con una caída del 21% desde los máximos locales. Para comparación, la venta impulsada por tarifas de abril duró 79 días y vio una caída del 32%.
Si la historia rima, las entradas de ETF en medio de estrés macro pueden una vez más marcar las primeras etapas de acumulación. Sin embargo, los analistas advierten que el endurecimiento persistente de la liquidez y la débil visibilidad fiscal de EE. UU. podrían limitar el potencial a corto plazo hasta que mejore la claridad de la política.
