La acumulación institucional está impulsando una fuerte contracción en la oferta líquida de Bitcoin, lo que podría desencadenar shocks de demanda y una importante volatilidad alcista de los precios, según la Perspectiva de Inversión Mensual de junio de 2025 de Sygnum Bank.
El informe señala que la oferta líquida de Bitcoin ha disminuido un 30% en los últimos 18 meses, principalmente debido a la creciente demanda institucional y a la expansión de vehículos de adquisición de Bitcoin, como los ETF y las estrategias de tesorería corporativa. Desde finales de 2023, los saldos en los exchanges han disminuido aproximadamente un millón de BTC.
“La rápida disminución de la oferta líquida de Bitcoin está creando las condiciones para shocks de demanda y una volatilidad alcista”, afirmó Sygnum.
Tres estados de EE. UU. aprueban reservas de Bitcoin
El impulso se ve impulsado aún más por los cambios en las políticas. Tres estados de EE. UU., incluido Nuevo Hampshire, que ya ha aprobado la legislación, están adoptando estrategias de reserva de Bitcoin, y se espera que Texas siga sus pasos. A nivel internacional, el gobierno de Pakistán y el Partido Reformista del Reino Unido (actualmente líder en las encuestas del Reino Unido) también han anunciado su intención de explorar Bitcoin como activo de reserva.
Aunque aún no se han realizado compras formales de Bitcoin por parte del gobierno, Sygnum destacó el efecto de señalización de dicha legislación. «Cuando comiencen las adquisiciones a nivel soberano, podrían afectar significativamente la demanda y la confianza del mercado», declaró el banco.
Las condiciones macro favorecen la acumulación de BTC
Sygnum vincula el creciente atractivo de Bitcoin con factores de estrés macroeconómico, como las ventas masivas de bonos del Tesoro estadounidense y la preocupación por la sostenibilidad de la deuda estadounidense. Estas tendencias están impulsando a los inversores hacia activos refugio como Bitcoin y el oro, cuya demanda fue elevada en mayo de 2025.
El perfil de volatilidad indica la madurez del mercado
El informe también señaló cambios en los patrones de volatilidad de Bitcoin. Desde junio de 2022, la volatilidad al alza ha superado consistentemente a la volatilidad a la baja, lo que indica, según Sygnum, una creciente participación institucional y la maduración del mercado.
“Durante los últimos tres años, la volatilidad al alza ha superado consistentemente la volatilidad a la baja”, informó Sygnum, lo que indica una demanda estructural más fuerte.
Ethereum se recupera gracias al interés institucional
Sygnum también observó una recuperación en el rendimiento de Ethereum (ETH) tras la actualización de Pectra. Esta actualización ha impulsado los ingresos de la red y ha renovado el interés institucional en el ecosistema de Ethereum, especialmente en casos de tokenización y soluciones de capa 2, según Cointelegraph.
